Mejora el sentimiento del mercado ante las expectativas de recortes de tasas de la Fed
El discurso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, en la cumbre anual de bancos centrales de Jackson Hole renovó el optimismo del mercado, ya que adoptó una postura moderadamente acomodaticia y señaló que estaba abierto a recortar las tasas de interés en septiembre, aunque destacó que las decisiones dependerían de los datos. Powell afirmó que «el cambio en el equilibrio de riesgos podría justificar ajustes en la política» y presentó un nuevo marco de política monetaria con objetivos de inflación flexibles, que elimina la estrategia anterior de compensación. También destacó los riesgos a la baja para el mercado laboral y las preocupaciones por la inflación impulsada por los aranceles. Esto llevó a los futuros de tasas de interés a reflejar una probabilidad del 90% de un recorte de tasas en septiembre y de dos recortes adicionales antes de que termine 2025.
Tras las declaraciones de Powell, Alberto Musalem, presidente de la Reserva Federal de St. Louis, dijo que se necesitan más datos antes de decidir sobre un recorte en septiembre, mientras que Beth M. Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, señaló que Powell parecía estar abierto a distintas posibilidades. Los mercados reaccionaron con fuerza: el índice del dólar estadounidense (DXY) registró su mayor caída diaria desde el 1 de agosto, el oro subió hasta un máximo de dos semanas, los principales índices bursátiles de Estados Unidos avanzaron más de un 1,5% y las criptomonedas se recuperaron, con Ethereum (ETH) alcanzando un máximo histórico. Las principales divisas y las monedas de Australasia también avanzaron ante la debilidad del dólar estadounidense.
Sin embargo, las ganancias se moderaron a medida que los traders se mostraron cautelosos antes de la publicación, prevista para esta semana, del índice de precios del gasto en consumo personal subyacente (PCE) de Estados Unidos, la medida de inflación preferida de la Fed. Al mismo tiempo, los riesgos geopolíticos afectaron el sentimiento. Las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania sufrieron contratiempos: Rusia atacó dos aldeas ucranianas y Kyiv lanzó ataques con drones contra plantas nucleares y eléctricas rusas. El ministro de Asuntos Exteriores ruso, Sergei Lavrov, dijo que el presidente Vladimir Putin está dispuesto a reunirse con el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy «cuando la agenda esté lista», pero afirmó que aún no lo está y acusó a Zelenskyy de rechazar todas las propuestas.
En cuanto a las calificaciones, S&P Global Ratings y Fitch Ratings mantuvieron sin cambios la perspectiva crediticia de Estados Unidos la semana pasada, pero advirtieron sobre los riesgos de déficit fiscal y menor crecimiento. En Europa, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, afirmó que el empleo en la eurozona sigue siendo resiliente mientras la inflación disminuye con un costo reducido para el empleo. Martins Kazaks, miembro del BCE, dijo que las tasas de interés están «en un buen nivel», mientras que el vice primer ministro y ministro de Asuntos Exteriores de Italia, Antonio Tajani, pidió recortes de tasas del BCE, reactivar la expansión cuantitativa (QE) y brindar más apoyo crediticio a las pequeñas y medianas empresas (pymes). Por su parte, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, defendió el acuerdo comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea como «sólido, aunque no perfecto», y destacó que evita una guerra comercial perjudicial.
En Asia, el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, reconoció los desafíos del mercado laboral, pero insinuó la posibilidad de nuevas subidas de tasas. De manera similar, el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, señaló la baja productividad y la escasa participación laboral como indicios de un «grave desafío para el crecimiento» del Reino Unido.
Los datos económicos recientes mostraron que las ventas minoristas del segundo trimestre en Nueva Zelanda superaron las previsiones, aunque se desaceleraron con respecto al trimestre anterior. Por su parte, las ventas minoristas de junio en Canadá coincidieron con las expectativas, con un crecimiento del 1.5%. Bloomberg informó además que los datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) revelaron que las posiciones alcistas en el petróleo crudo de EE. UU. se encuentran en su nivel más bajo en 17 años. Esto refleja la preocupación por una posible flexibilización de las sanciones a Rusia, la desaceleración de la demanda mundial y el aumento de la producción de la OPEP+, pese a los riesgos para el suministro en Medio Oriente y a que la OPEP mantuvo sin cambios sus previsiones de demanda para 2025.
En cuanto a las criptomonedas, el ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, expresó su disposición a crear un entorno regulatorio adecuado y afirmó que los criptoactivos «también pueden formar parte de inversiones diversificadas».
El EURUSD retrocede y el GBPUSD se estanca
Tras registrar su mayor subida diaria desde agosto, el EURUSD retrocedió desde un máximo de un mes, presionado por los comentarios moderados de funcionarios del Banco Central Europeo (BCE), las críticas internas al acuerdo comercial entre la UE y EE. UU. y las tensiones geopolíticas con Rusia.
Mientras tanto, GBPUSD se mantuvo sin impulso: conservó las ganancias del viernes, pero no logró cobrar nuevo impulso. Los traders se mantuvieron cautelosos después de que el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, expresara su preocupación por el crecimiento económico y los desafíos del empleo.
El USDJPY lidera las divisas del G10 en la fase de consolidación
USDJPY subió un 0,30% en la jornada, tras rebotar desde un mínimo de una semana, y lideró a los principales pares de divisas en la consolidación de los movimientos del dólar estadounidense del viernes. El par hizo caso omiso de los comentarios restrictivos del gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, y reaccionó poco al tono cauteloso del mercado antes de la publicación de los datos de inflación de EE. UU. y Japón.
El papel del yen como indicador del apetito por el riesgo y la reducción de las recientes pérdidas del dólar estadounidense por parte del mercado atrajeron compradores y pusieron fin a una tendencia bajista de dos semanas en el USDJPY.
Las divisas de Oceanía siguen bajo presión
La caída del dólar estadounidense el viernes impulsó las divisas de Australia, Nueva Zelanda y Canadá, pero el impulso posterior se estancó, ya que los traders mantuvieron la cautela ante el sesgo de política monetaria expansiva de los tres bancos centrales.
El NZDUSD no reaccionó al aumento de las ventas minoristas del segundo trimestre en Nueva Zelanda, mientras que el USDCAD se vio presionado por el débil desempeño del petróleo crudo, pese a acumular cuatro días consecutivos de ganancias. Bloomberg, citando datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), señaló que los traders adoptaron una postura cada vez más bajista sobre el petróleo crudo.
Aun así, la disminución de las esperanzas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania y el aumento de las probabilidades de un recorte de tasas de la Reserva Federal en septiembre —que ahora se considera casi seguro— ayudaron al USDCAD a rebotar, mientras que el AUDUSD y el NZDUSD se mantuvieron sin cambios.
Los compradores de oro tienen dificultades, pero el petróleo crudo avanza ligeramente
El oro mantiene un sesgo ligeramente positivo tras un fuerte rebote en la confluencia de soportes de $3,319, mientras los traders esperan los datos clave de esta semana. La preocupación por la demanda de India y China —los principales compradores de oro del mundo— plantea riesgos, pero las perspectivas de una Reserva Federal con una postura más moderada y las señales técnicas favorables mantienen un sesgo alcista para el metal, que podría subir gradualmente hacia la resistencia de $3,385.
El petróleo crudo prolonga su racha alcista de cuatro días, pese al limitado impulso al alza. Los precios reciben apoyo de las tensiones entre Rusia y Ucrania y de la ofensiva de Israel contra Hamás en Gaza, pese a la presión internacional para detener las acciones militares. Sin embargo, los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) muestran que las posiciones alcistas están en su nivel más bajo desde octubre de 2008, mientras que la OPEP sigue proyectando una demanda energética estable para 2025.
Las criptomonedas rebotan
Las criptomonedas podrían subir, respaldadas por un dólar estadounidense más débil, las medidas de Trump a favor de la industria y el creciente cambio global hacia las stablecoins. Sin embargo, los cambios recientes en las compras institucionales, especialmente tras las caídas iniciales de las principales criptomonedas la semana pasada, plantean desafíos para los compradores de Bitcoin (BTC) y Ripple (XRP). Mientras tanto, Ethereum (ETH) sigue destacándose: alcanzó un máximo histórico (ATH) y atrae la mayor atención de los inversionistas. Aun así, la mayoría de las criptomonedas registró pérdidas moderadas al comienzo de la jornada del lunes, en un contexto de cautela en los mercados.
Últimos movimientos de los principales activos
- Al petróleo crudo WTI le cuesta mantener su racha ganadora de cuatro días cerca de los 63,70 $.
- El oro se mantiene al margen, alrededor de los 3.365 $, mientras los compradores necesitan más impulso para defender las ganancias semanales.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) intenta recuperarse cerca de 97,90 tras una tendencia bajista de tres semanas.
- Wall Street cerró con optimismo y los futuros de las acciones estadounidenses también muestran un ligero optimismo. Además, las acciones de Asia-Pacífico avanzan, mientras que las de Europa y el Reino Unido se mantienen levemente al alza durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin y Ethereum registran pérdidas moderadas cerca de los 112.400 y 4.710 dólares, respectivamente, y reducen parte de las fuertes ganancias del viernes.
Se avecina una jornada tranquila…
El lunes podría haber pocos movimientos en los mercados debido a un feriado en el Reino Unido, pero el calendario económico incluye el índice IFO de clima empresarial de Alemania, las ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos, el índice de actividad nacional de la Fed de Chicago y el índice de actividad empresarial de la Fed de Dallas.
Antes del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal subyacente (PCE) de Estados Unidos, que se publica el viernes y es el indicador de inflación preferido de la Fed, los traders se centrarán principalmente en los activos de riesgo y las noticias relacionadas. Unos datos sólidos de Estados Unidos podrían avivar los temores de inflación y poner en duda las expectativas del mercado de dos recortes más de tasas de la Fed, tras la reducción de 0,25% de septiembre. Esto podría permitir que el dólar estadounidense se recupere y presionar a los activos de riesgo.
Las acciones y las criptomonedas podrían subir ligeramente, mientras que el USDJPY podría retroceder ante las señales restrictivas del Banco de Japón (BoJ). Mientras tanto, el EURUSD, el GBPUSD y las monedas de Australia y Nueva Zelanda podrían seguir bajo presión.
Aunque el lunes podría ser tranquilo, esta semana se perfila activa para el trading, lo que le da al USD la oportunidad de recuperar parte de las pérdidas anteriores.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la tendencia bajista: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se prevé una caída lenta y gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
