फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक के मिनट्स के बाद ताज़ा अमेरिकी आंकड़ों से सख्त मौद्रिक रुख की उम्मीद और मजबूत हुई है, जिससे जोखिम को लेकर तनाव बना हुआ है। अहम जैक्सन होल सिम्पोज़ियम में फेड चेयर जेरोम पॉवेल के भाषण से पहले इससे बाज़ार की घबराहट भी बढ़ रही है। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की टिप्पणियों, रूसी राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन की कथित मांगों और अमेरिका के प्रमुख रिटेलर्स की निराशाजनक कमाई से अनिश्चितता और बढ़ी है। इन घटनाक्रमों से अमेरिकी डॉलर साप्ताहिक उच्च स्तर पर पहुंचा और शेयरों, कमोडिटीज़ तथा ऑस्ट्रेलिया व न्यूज़ीलैंड की करेंसी (AUD, NZD) जैसी अधिक जोखिम वाली एसेट्स पर दबाव पड़ा।
Truth Social पर Trump की टिप्पणियों में कहा गया कि पूर्ण पैमाने पर युद्ध से बचने के लिए यूक्रेन को रूस पर हमला कर देना चाहिए था। इससे यूक्रेन के राष्ट्रपति Volodymyr Zelenskyy और रूस के राष्ट्रपति Vladimir Putin के बीच होने वाली आगामी बातचीत में प्रगति न होने की चिंताएँ बढ़ीं। इसके अलावा, यूक्रेन संघर्ष में US की भूमिका को लेकर बढ़ती अनिश्चितता ने बाजार की भावना पर दबाव डाला। White House, US की भूमिका घटाते हुए, European Union (EU) पर सुरक्षा की अधिक जिम्मेदारी लेने के लिए दबाव बना रहा है।
इसी बीच, अहम बातचीत से पहले पुतिन की मांगों की सूची ने बाजार की चिंताएं बढ़ा दीं। इनमें डोनबास क्षेत्र में अग्रिम मोर्चों को स्थिर करना, यूक्रेन को NATO की सदस्यता से रोकना और पश्चिमी देशों के सैनिकों को यूक्रेन में तैनात होने से रोकना जैसी शर्तें शामिल थीं। इन मांगों से बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिमों को लेकर चिंताएं और बढ़ गईं।
व्यापार के मोर्चे पर, व्हाइट हाउस के व्यापार सलाहकार पीटर नवारो ने कहा कि 27 अगस्त से भारत पर अमेरिकी टैरिफ़ दोगुने हो सकते हैं। यूरोपीय संघ-अमेरिका व्यापार समझौते की घोषणा हुई, जिसमें 15% टैरिफ़ की पुष्टि की गई, लेकिन इस पर ज़्यादा ध्यान नहीं गया। भू-राजनीतिक मोर्चे पर, चीन और पाकिस्तान ने अपने संबंधों को गहरा करने और चीन-पाकिस्तान आर्थिक गलियारे (CPEC) को अपग्रेड करने का संकल्प लिया। इसके अलावा, चीन के सहायक विदेश मंत्री ने घोषणा की कि चीन और रूस के नेतृत्व में शंघाई सहयोग संगठन (SCO) का शिखर सम्मेलन 31 अगस्त और 1 सितंबर को होगा। इसमें रूस के राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन और संयुक्त राष्ट्र महासचिव एंटोनियो गुटेरेस समेत 20 से अधिक देशों के सरकार प्रमुख शामिल होंगे। उत्तर कोरिया के नेता किम जोंग उन ने भी विदेशी अभियानों में शामिल सैन्य अधिकारियों की प्रशंसा की।
आर्थिक आंकड़ों में, 19 अगस्त को समाप्त सप्ताह में शुरुआती बेरोज़गारी दावे बढ़कर 235,000 हो गए। यह 225,000 के बाज़ार अनुमान और पिछले सप्ताह के 224,000 से अधिक था। अगस्त के लिए Philadelphia Fed Manufacturing Survey का आंकड़ा 15.9 से तेजी से गिरकर -0.3 पर आ गया, जो 6.8 के बाज़ार अनुमान से काफी नीचे था। इस बीच, जुलाई में मौजूदा घरों की बिक्री बढ़कर 4.01 मिलियन हो गई, जो 3.92 मिलियन की उम्मीद से अधिक थी।
इससे भी अहम बात यह है कि अगस्त के लिए US S&P Global Purchasing Managers' Index (PMI) के शुरुआती आँकड़ों ने US Dollar की रिकवरी को समर्थन दिया। Manufacturing PMI, 49.8 से बढ़कर 53.3 पर पहुँच गया और 49.5 के बाज़ार पूर्वानुमान से बेहतर रहा। Services PMI 55.4 रहा, जो 54.2 की आम सहमति से थोड़ा ऊपर, लेकिन पिछले 55.7 से नीचे था। S&P Global Composite PMI बढ़कर 55.4 हो गया, जो जुलाई के 55.1 के आँकड़े से थोड़ा अधिक था।
आंकड़े आने के बाद फेडरल रिज़र्व (Fed) के कई अधिकारियों ने टिप्पणी की। ब्याज दरों में कटौती की संभावना पर उनकी राय मिली-जुली रही। बोस्टन Fed की अध्यक्ष सुसान कॉलिन्स ने टैरिफ़ और रोज़गार से जुड़े जोखिमों के कारण दरों में कटौती की संभावना पर सहमति जताई। वहीं, क्लीवलैंड Fed की अध्यक्ष लोरेटा मेस्टर और अन्य अधिकारियों ने अनिश्चितता जताई, जिससे सितंबर की FOMC बैठक अहम हो गई है। जैक्सन होल की मेज़बानी कर रहे कैनसस सिटी Fed के अध्यक्ष जेफ़्री श्मिड ने सख़्त रुख बनाए रखा। उनका तर्क था कि महंगाई अब भी ऊंची है और श्रम बाज़ार मज़बूत है, इसलिए दरों में कटौती की कोई जल्दबाज़ी नहीं है।
फ़ेड की स्वतंत्रता को लेकर तनाव भी बढ़ा। न्याय विभाग के विशेष वकील ने फ़ेड चेयर पॉवेल से कहा कि वे मॉर्गेज धोखाधड़ी के आरोपों के कारण फ़ेड गवर्नर लिसा कुक को पद से हटाएं।
अन्य आँकड़ों में, जापान का Nationwide Core Consumer Price Index (CPI) सालाना आधार पर (YoY) 3.1% बढ़ा। यह अनुमानित 3.0% से थोड़ा अधिक, लेकिन पिछले 3.3% से कम था। UK का अगस्त का GfK Consumer Confidence बढ़कर -17 पर आ गया, जो अनुमानित -20 और पिछले -19 के आँकड़े से बेहतर है।
अमेरिकी शेयरों में Walmart की दूसरी तिमाही (Q2) की कमाई उम्मीद से कम रही, जिससे प्री-मार्केट ट्रेडिंग में उसके शेयर गिर गए। Home Depot का प्रति शेयर मुनाफ़ा (EPS) भी अनुमान से कम रहा, जबकि Target उम्मीदों पर खरा उतरा, लेकिन अपनी बढ़त कायम नहीं रख सका। अमेरिका के बड़े रिटेलरों की कमजोर कमाई और टैरिफ़ को लेकर अनिश्चितता व्यापक आर्थिक चिंताओं को दर्शाती है। इससे फ़ेड का ध्यान डेटा पर बना हुआ है और अमेरिकी डॉलर को सहारा मिल रहा है।
उद्योग में कुछ सकारात्मक घटनाक्रमों के बावजूद क्रिप्टोकरेंसी पर भी गिरावट का दबाव रहा। निवेशकों के अहम घटनाक्रमों का इंतज़ार करने के बीच बॉन्ड बाज़ार शांत रहा।
अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) एक हफ़्ते से अधिक समय के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया और तीन हफ़्तों में अपनी सबसे बड़ी साप्ताहिक बढ़त की राह पर है। इससे दो हफ़्तों से जारी गिरावट का सिलसिला भी टूट गया। इसके चलते सोने की कीमतें नीचे आईं और लगातार दूसरे सप्ताह गिरावट की ओर बढ़ीं। EURUSD और GBPUSD में तेज़ गिरावट आई, जबकि USDJPY एक हफ़्ते के उच्च स्तर पर पहुंचा। AUDUSD में लगातार पाँचवें दिन गिरावट जारी रही और NZDUSD चार महीनों के निचले स्तर पर आ गया। USDCAD तीन महीने के उच्च स्तर पर पहुंचा और लगातार चौथे दिन बढ़त दर्ज की। क्रिप्टोकरेंसी में भी मामूली गिरावट आई, जबकि शेयर बाज़ार कमज़ोर रहे। S&P 500 और Nasdaq दोनों साप्ताहिक गिरावट की ओर बढ़े। रक्षात्मक चालों के बावजूद Dow Jones भी साप्ताहिक गिरावट दर्ज करता दिखा।
EU और U.S. के बीच व्यापार समझौते और European Central Bank (ECB) के अधिकारियों की हालिया आशावादी टिप्पणियों से EURUSD में तेज़ी नहीं आई, क्योंकि मज़बूत U.S. डॉलर का दबदबा रहा। इसकी वजह EU में राजनीतिक चिंताएँ हो सकती हैं, खासकर ज़ेलेंस्की-पुतिन की बैठक और सुरक्षा गारंटी में EU की भूमिका को लेकर अनिश्चितता। U.S. इस ज़िम्मेदारी को EU पर डाल रहा है।
इसी तरह, GBPUSD तीन सप्ताह में अपना पहला साप्ताहिक नुकसान दर्ज करने की राह पर है और लगातार पांचवें दिन गिरा है। यह गिरावट अगस्त के लिए UK के GfK Consumer Confidence में मामूली सुधार के बावजूद आई है। यह आंकड़ा बढ़कर -17 रहा, जो -20 की उम्मीद और पिछले -19 के आंकड़े से बेहतर है। सप्ताह की शुरुआत में जारी UK के मजबूत महंगाई आंकड़ों का भी इस पर असर नहीं पड़ा।
इस बीच, USDJPY ने इस हफ़्ते का नया उच्च स्तर छुआ है। इसमें लगातार दो दिनों से बढ़त जारी है और यह साप्ताहिक बढ़त दर्ज करने की राह पर है। ऐसा जापान के उम्मीद से बेहतर Nationwide CPI के बावजूद हुआ है, जिससे यह अटकलें तेज़ हो गई हैं कि Bank of Japan ब्याज दर बढ़ाने पर विचार कर सकता है। हालांकि, सुरक्षित निवेश के तौर पर जापानी येन की मांग USDJPY के खरीदारों को रोकने के लिए काफ़ी नहीं है।
अमेरिकी डॉलर की व्यापक मजबूती, बाजार का सतर्क रुख और चीन को लेकर बढ़ती भू-राजनीतिक चिंताएं जोखिम वाली एसेट्स पर दबाव डाल रही हैं। पाकिस्तान, अफ़गानिस्तान और कज़ाख़स्तान के साथ संबंध मज़बूत करने की चीन की कोशिशें और Shanghai Cooperation Organization (SCO) में अमेरिकी डॉलर की भूमिका सीमित करने की योजनाएं चिंता बढ़ा रही हैं। इस कदम का मकसद ऐसा नेटवर्क बनाना है जो इसके सदस्यों के लिए अधिक अनुकूल हो, जिससे जोखिम प्रोफ़ाइल पर और असर पड़ सकता है।
इसके परिणामस्वरूप, AUDUSD लगातार पांचवें दिन गिरा और दो महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया। वहीं, रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूज़ीलैंड (RBNZ) की ब्याज दर में नरम रुख के साथ की गई कटौती से NZDUSD पर अतिरिक्त दबाव पड़ा। यह अप्रैल के बाद के सबसे निचले स्तर पर गिरा और लगातार चौथी गिरावट दर्ज की।
इस बीच, क्रूड ऑयल की कीमतों में रिकवरी के बावजूद USDCAD सकारात्मक प्रतिक्रिया देने में नाकाम रहा और कनाडा के थोड़े सकारात्मक आँकड़ों को भी नज़रअंदाज़ किया। बैंक ऑफ़ कनाडा (BoC) के नरम रुख, अमेरिका और कनाडा के बीच व्यापार एवं राजनीतिक चिंताओं, और मज़बूत अमेरिकी डॉलर को फ़ायदा पहुँचाने वाली व्यापक जोखिम-विमुखता के चलते इस पेयर पर दबाव बना हुआ है।
फेडरल रिज़र्व के रुख़ और बढ़ती भू-राजनीतिक चिंताओं से अमेरिकी डॉलर को समर्थन मिलने के कारण सोने पर लगातार दूसरे दिन दबाव बना हुआ है। इससे सोने की सुरक्षित निवेश की अपील पर भारी पड़ रही है और यह दो हफ़्तों की लगातार गिरावट की ओर बढ़ रहा है। दबाव बढ़ाने वाली एक और चिंता यह है कि दुनिया के सबसे बड़े उपभोक्ताओं में से एक चीन की सोने की मांग कम हो सकती है। इसके अलावा, भारत पर अमेरिकी टैरिफ़ से सोने के एक अन्य बड़े खरीदार की मांग को नुकसान पहुँच सकता है। बाज़ार की क्रिप्टोकरेंसीज़ में बढ़ती दिलचस्पी—जिन्हें अक्सर “डिजिटल गोल्ड” कहा जाता है—भी सोने की कमजोरी में योगदान दे सकती है। अमेरिकी डॉलर की मजबूती के कारण Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) में हालिया गिरावट के बावजूद, ट्रेडर्स 2025 में मज़बूत बढ़त देने वाले विकल्प तलाश रहे हैं।
यूक्रेन-रूस शांति वार्ता विफल होने की आशंका के चलते रूसी तेल की बाज़ार में वापसी में देरी की चिंताओं का असर WTI क्रूड ऑयल पर मज़बूत अमेरिकी डॉलर से ज़्यादा दिख रहा है। अमेरिका में साप्ताहिक तेल भंडार में हालिया गिरावट और 2025 में ऊर्जा की मांग स्थिर रहने के OPEC के अनुमान से दो दिन की बढ़त के बाद तेल की कीमतों को ऊपर जाने में मदद मिली हो सकती है।
इस बीच, इंडस्ट्री से जुड़ी सकारात्मक खबरों के चलते क्रिप्टोकरेंसी में हल्की बढ़त दिख रही है। हालांकि, मज़बूत अमेरिकी डॉलर और जैक्सन होल संगोष्ठी से पहले बाज़ार में हो रहे कंसोलिडेशन के असर से इनमें साप्ताहिक गिरावट की संभावना बनी हुई है। इसके अलावा, तकनीकी स्तरों के टूटने से बिटकॉइन (BTC) और एथेरियम (ETH) की कीमतों में हालिया कमजोरी को भी बढ़ावा मिला है।
कनाडा की रिटेल सेल्स के आंकड़े जारी होने वाले हैं, लेकिन बाज़ार की नज़रें इस बात पर रहेंगी कि जैक्सन होल सिम्पोज़ियम के दौरान सुबह 10 बजे ET पर अपने अहम भाषण में फेड चेयर जेरोम पॉवेल डेटा पर आधारित अपने नज़रिए का बचाव कैसे करते हैं। महंगाई और रोज़गार के हालिया आंकड़े सितंबर में दरों में कटौती की बहुत कम संभावना दिखाते हैं। इसके बावजूद, पॉवेल तत्काल आंकड़ों पर निर्भर रहने के लिए नहीं जाने जाते और उनसे राजनीतिक दबाव के आगे झुकने की संभावना कम है। वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, पॉवेल 2020 के दौर में किए गए नीतिगत दो बड़े बदलावों—महंगाई का लचीला औसत और कम बेरोज़गारी को प्राथमिकता—को पलट सकते हैं। इससे फेड का रुख फिर से नरम हो सकता है।
अगर Powell का भाषण बाज़ार की सख्त मौद्रिक नीति के रुख की उम्मीदों पर खरा नहीं उतरता, तो अमेरिकी डॉलर गिर सकता है और सोने को सप्ताह का अंत बढ़त के साथ करने का मौका मिल सकता है। इससे क्रिप्टोकरेंसी, इक्विटी और अन्य प्रमुख मुद्राओं को भी फायदा हो सकता है, जिनमें इस सप्ताह गिरावट आई है। हालांकि, अगर Powell सख्त रुख अपनाते हैं, तो पूर्व राष्ट्रपति Donald Trump की Truth Social पर प्रतिक्रिया आ सकती है। वह Powell की आलोचना कर सकते हैं और Fed की स्वतंत्रता पर सवाल उठा सकते हैं। लेकिन बाज़ार और राजनीतिक चिंताओं के व्यापक संदर्भ के साथ Fed के मौजूदा सख्त रुख को देखते हुए, ऐसी गतिविधियों का लंबे समय तक असर रहने की संभावना कम है।
इसके अलावा, ज़ेलेंस्की-पुतिन बैठक के ब्योरों पर बारीकी से नज़र रखी जाएगी, क्योंकि कोई भी नकारात्मक नतीजा बाज़ार की धारणा पर और दबाव डाल सकता है। तनाव बढ़ने पर अमेरिकी डॉलर के मज़बूत बने रहने की संभावना है, जिससे सप्ताह के अंत तक सोने, क्रिप्टोकरेंसीज़, शेयरों और अन्य जोखिम वाली परिसंपत्तियों पर दबाव बना रह सकता है।
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