गुरुवार को बाज़ार में भारी उतार-चढ़ाव रहा। US के निराशाजनक आंकड़ों और Trump के टैरिफ़ को लेकर जारी कानूनी लड़ाइयों ने अस्थिरता बढ़ाई। Gaza, Ukraine, Iran और US, China, Japan व अन्य देशों के बीच व्यापार वार्ताओं से जुड़ी मिली-जुली ख़बरों ने अनिश्चितता और बढ़ा दी। US Core PCE Price Index आने से पहले भी बाज़ार सतर्क रहे। यह Fed का महंगाई का प्रमुख पैमाना है और इससे US Dollar की वापसी को बल मिला।
कानूनी मोर्चे पर, अमेरिकी अपील अदालत ने ट्रंप के टैरिफ़ अस्थायी रूप से बहाल कर दिए, जबकि एक खिलौना कंपनी द्वारा दायर मामले में दूसरी अदालत ने उन पर रोक लगा दी। इसके बावजूद, अमेरिकी वित्त मंत्री स्कॉट बेसेंट और व्हाइट हाउस के सलाहकार नवारो ने ट्रंप की व्यापार नीतियों का बचाव किया और यहां तक कि कानूनी खामियों के ज़रिए भी टैरिफ़ लगाने की शक्तियां स्थायी रूप से वापस पाने को लेकर आशावाद जताया। इस बीच, अमेरिका-जापान व्यापार वार्ता जारी रहने के बावजूद जापान ने व्यापार और कारोबार पर टैरिफ़ के असर को लेकर चिंता जताई। वैश्विक तनाव जारी रहा: इज़राइल ने गाज़ा में युद्धविराम पर हस्ताक्षर किए, जबकि हमास चुप रहा। वहीं, अमेरिका ताइवान को और हथियार निर्यात करने की तैयारी में था और लंबे समय से प्रतीक्षित चीन-जापान व्यापार समझौता पूरा होने के करीब पहुंच गया।
आर्थिक मोर्चे पर, अमेरिका के दूसरी तिमाही के GDP में आर्थिक गतिविधियों में गिरावट दिखी, हालांकि इसकी रफ़्तार धीमी थी। वहीं, बेरोज़गारी भत्ते के दावों के आंकड़ों में सुधार हुआ। चेयरमैन जेरोम पॉवेल समेत फ़ेड अधिकारियों ने डेटा के आधार पर फ़ैसले लेने के अपने रुख़ पर ज़ोर दिया, साथ ही महंगाई और विकास से जुड़ी चुनौतियों पर चिंता भी जताई। अन्य वैश्विक आंकड़ों में ऑस्ट्रेलिया में खुदरा बिक्री कमज़ोर रही, जापान में महंगाई बढ़ी और न्यूज़ीलैंड में कारोबारी धारणा और बिगड़ी। अमेरिका के कच्चे तेल के भंडार में भी सप्ताह के दौरान अप्रत्याशित गिरावट आई।
इस पृष्ठभूमि में, अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) की तीन दिन की बढ़त का सिलसिला टूटने के बाद इसमें फिर उछाल आया, जिससे सोने और प्रमुख करेंसी पर दबाव पड़ा। कच्चे तेल की कीमतों पर दबाव बना रहा और क्रिप्टोकरेंसी ने अपनी साप्ताहिक बढ़त का कुछ हिस्सा गंवा दिया। वॉल स्ट्रीट पर मामूली बढ़त के साथ कारोबार बंद होने के बावजूद इक्विटी में थोड़ी गिरावट आई। चीन के व्यापार और प्रोत्साहन प्रयासों के बावजूद एंटीपोडियन करेंसी (AUD और NZD) रिकवर नहीं कर पाईं, जबकि बॉन्ड यील्ड में रिकवरी के संकेत दिखे।
अमेरिकी डॉलर की कमज़ोरी से EURUSD को एक हफ़्ते में सबसे बड़ी दैनिक बढ़त मिली, लेकिन शुक्रवार को इसमें गिरावट आई। इसके उलट, GBPUSD में रिकवरी की गति नहीं दिखी और इसकी गिरावट फिर शुरू हो गई। USDJPY लगातार दूसरे दिन दबाव में रहा। टोक्यो में बढ़ती महंगाई समेत जापान के सकारात्मक आंकड़ों से बैंक ऑफ़ जापान के और आक्रामक रुख अपनाने की चिंताएं बढ़ीं।
यूरो की शुरुआती तेज़ी को बाज़ार से मज़बूत समर्थन नहीं मिला। ECB की सतर्क टिप्पणियों के साथ-साथ यूरोपीय संघ के नीति-निर्माताओं ने वैश्विक आर्थिक वर्चस्व फिर हासिल करने को लेकर आशावाद जताया। इस बीच, GBPUSD पर BoE के गवर्नर एंड्रयू बेली के सतर्क रुख और घरेलू कीमतों को लेकर बढ़ती चिंताओं के बीच यूके के व्यापार समझौते की संभावनाओं पर बढ़ते संदेह का असर पड़ा। USDJPY की बात करें तो, अमेरिका के साथ जापान के जारी व्यापार तनाव से JPY की मज़बूती कम नहीं हुई। सुरक्षित निवेश के रूप में इसकी अपील, BoJ की आक्रामक रुख की उम्मीदों और अमेरिका से बाहर व्यापार समझौते करने की टोक्यो की क्षमता ने JPY को समर्थन दिया।
ऑस्ट्रेलियाई, न्यूज़ीलैंड और कनाडाई डॉलर दबाव में बने रहे। गुरुवार को अमेरिकी डॉलर में आई गिरावट से इन्हें कोई फायदा नहीं हुआ और शुक्रवार को ये और नीचे चले गए। इस दौरान ऑस्ट्रेलिया की खुदरा बिक्री के कमजोर आंकड़े, न्यूज़ीलैंड में उपभोक्ता विश्वास का कमज़ोर होना, अमेरिकी नीतियों पर कनाडा के प्रधानमंत्री की आलोचना और कनाडा के मिले-जुले आंकड़े सामने आए। नतीजतन, AUDUSD और NZDUSD में इस सप्ताह गिरावट दर्ज होने की संभावना है, जबकि USDCAD अपने साल के निचले स्तर से उछला है और अमेरिका व कनाडा के अहम आंकड़ों से पहले इस सप्ताह बढ़त की संभावना देख रहा है।
इन्वेंटरी घटने और कज़ाख़स्तान की ऊंची कीमतों की मांग के बावजूद WTI क्रूड ऑयल तेजी बनाए रखने में संघर्ष कर रहा है। ऊर्जा की मांग को लेकर आशंकाएँ, OPEC+ की उत्पादन बढ़ाने की तैयारी और ट्रंप का “ड्रिल, बेबी, ड्रिल” रुख कीमतों पर दबाव डाल रहे हैं। इससे इस कमोडिटी के लगातार दूसरे हफ्ते गिरावट में बंद होने की आशंका है।
दूसरी ओर, बाज़ार की अनिश्चितता और अमेरिकी डॉलर में उछाल के बीच सोने ने पिछले सप्ताह की बढ़त गंवा दी। इस चिंता ने पीली धातु पर दबाव डाला कि ट्रंप टैरिफ़ पर कानूनी अड़चनों को पार कर सकते हैं और Fed के पास ब्याज दरों में कटौती की सीमित गुंजाइश हो सकती है—भले ही 2025 के अंत में 0.50% कटौती की उम्मीद हो। हालांकि, चीन और भारत की मांग के साथ-साथ वैश्विक बाज़ारों की अनिश्चितता से XAUUSD को कुछ सहारा मिल रहा है।
Bitcoin (BTCUSD) लगातार आठ सप्ताह में पहली साप्ताहिक गिरावट की राह पर है। वहीं, अहम तकनीकी रेज़िस्टेंस से पीछे हटने के बावजूद Ethereum (ETHUSD) लगातार दूसरे सप्ताह बढ़त की राह पर है। ऐसा लगता है कि ये उतार-चढ़ाव महीने के अंत में क्रिप्टो ट्रेडर्स की पोज़िशन समेटने और उद्योग से जुड़ी बड़ी खबरों की कमी को दर्शाते हैं। यह सब ऐसे समय हो रहा है जब Trump प्रशासन Bitcoin का समर्थन कर रहा है।
शुक्रवार को कई अहम डेटा जारी होंगे, इसलिए दिन व्यस्त रहने की संभावना है। इनमें US Core PCE Price Index, कनाडा की GDP, जर्मनी की महंगाई और US Chicago PMI शामिल हैं। अगर US का महंगाई का आंकड़ा मज़बूत बना रहता है, तो इससे US Dollar को अपनी रिकवरी आगे बढ़ाने में और समर्थन मिल सकता है। डेटा उम्मीद से कमजोर रहने पर भी, Trump के टैरिफ़, वैश्विक भू-राजनीति और महीने के अंत में पोज़िशन समायोजन को लेकर जारी चिंताएं Greenback को सप्ताह के अंत में मज़बूती से बंद होने में मदद कर सकती हैं। इससे सोने पर गिरावट का दबाव पड़ सकता है और कीमत $3,180 के सपोर्ट स्तर की ओर जा सकती है।
EURUSD और GBPUSD पर दबाव बना रह सकता है, जबकि USDJPY में हाल की गिरावट आगे बढ़ सकती है। AUDUSD और NZDUSD के मंदी के दायरे में बने रहने की संभावना है। USDCAD मज़बूत बना रह सकता है, खासकर अगर क्रूड ऑयल कमज़ोर होता है, जिससे कनाडा के अहम निर्यात पर असर पड़ेगा। क्रिप्टोकरेंसी और शेयरों में सप्ताह का अंत मामूली गिरावट के साथ हो सकता है, जबकि बॉन्ड यील्ड में हल्की बढ़त आ सकती है।
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