Predomina la ansiedad antes de los datos…
Los mercados se han mantenido mayormente tranquilos durante la semana, salvo por los fuertes movimientos del lunes, mientras los inversionistas esperan la publicación de datos económicos clave. Entre las cifras más esperadas están la revisión del PIB de EE. UU. del segundo trimestre, que se publica hoy, y el índice de precios del gasto en consumo personal subyacente (PCE), que se dará a conocer el viernes y es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal. La cautela del mercado también responde a las señales mixtas sobre el comercio global y a la incertidumbre política, en gran parte vinculada al expresidente de Estados Unidos Donald Trump. En particular, han surgido preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal, ante las acusaciones de que Trump intenta tomar el control del banco central al colocar a sus representantes elegidos en sus doce bancos regionales.
Como el miércoles no se publicaron informes económicos importantes, el sentimiento del mercado recibió un ligero impulso de los resultados de Nvidia Corporation, mejores de lo esperado, publicados tras el cierre del mercado. Esto contribuyó a una leve mejora del apetito por el riesgo. En consecuencia, el índice del dólar estadounidense (DXY) bajó por tercer día consecutivo, tras iniciar la sesión con una ligera subida. Este cambio en el comportamiento del dólar permitió que las principales divisas, las materias primas, las criptomonedas y las monedas de Australia y Nueva Zelanda recuperaran parte de las pérdidas semanales anteriores, especialmente las causadas por las caídas del lunes.
John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y miembro permanente con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), concedió una entrevista a CNBC en la que destacó la importancia de mantener la independencia del banco central. Evitó comentar sobre la situación de Lisa Cook, gobernadora de la Reserva Federal, pero se manifestó a favor de reducir las tasas de interés a lo que describió como «un nivel más normal». Esta postura presionó aún más al dólar estadounidense.
En el ámbito geopolítico, Peter Navarro, exdirector de la Oficina de Política Comercial y Manufacturera de la Casa Blanca, acaparó titulares al sugerir que India podría recibir una reducción arancelaria del 25 % si deja de comprar petróleo ruso. Además, afirmó que es esencial impedir que tanto India como China compren energía rusa.
En acontecimientos relacionados, México siguió el ejemplo proteccionista de Donald Trump al anunciar nuevos aranceles a las importaciones chinas como parte de su propuesta presupuestaria. El gobierno mexicano afirmó que la medida busca proteger a las industrias nacionales de la competencia extranjera de bajo costo.
Mientras tanto, el principal negociador de Japón en materia arancelaria, Hiroshi Akazawa, canceló una visita prevista a Estados Unidos para el jueves, alegando la necesidad de mantener conversaciones administrativas internas. Tenía previsto hablar sobre los planes de inversión de Japón en EE. UU. En cambio, Li Chenggang, el principal negociador comercial de China, llegó a Canadá para mantener conversaciones. Las describió como «francas, pragmáticas y constructivas», centradas en mejorar y ampliar las relaciones económicas y comerciales bilaterales entre China y Canadá.
Junko Nakagawa, miembro de la junta del Banco de Japón, también se refirió a los asuntos comerciales globales y advirtió que la incertidumbre en torno a la política arancelaria de EE. UU. sigue representando un riesgo grave tanto para Japón como para la economía mundial en general. Destacó la próxima encuesta Tankan como un indicador clave del efecto de estas tensiones comerciales en el sentimiento empresarial.
En la región de Asia-Pacífico, Australia informó que el gasto de capital privado del segundo trimestre de 2025 (de abril a junio) aumentó apenas un 0,2% respecto al trimestre anterior, por debajo del incremento esperado del 0,7%, aunque mejoró frente al dato previo de -0,1%. La edición de agosto de la encuesta ANZ Business Outlook de Nueva Zelanda mostró que la confianza empresarial subió a 49,7, desde 47,8 en julio. Sin embargo, las perspectivas sobre la actividad de las empresas cayeron ligeramente al 38,7%, frente al 40,6% del mes anterior.
En el Reino Unido, la Confederación de la Industria Británica (CBI) informó que las ventas minoristas de agosto se ubicaron en -32, frente a -34 anteriormente. Esto marca el undécimo descenso mensual consecutivo. El informe también reveló una debilidad persistente en el sector de servicios, con un nuevo deterioro de la confianza empresarial y la actividad en agosto.
En la eurozona, el índice de confianza del consumidor GfK de Alemania cayó a -23,6 en septiembre, por debajo de los -22,0 esperados, lo que indica que los consumidores alemanes siguen siendo pesimistas.
En el sector energético, los últimos datos semanales de inventarios de petróleo crudo de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) mostraron una reducción mayor de lo esperado por segunda semana consecutiva. Esto impulsó la recuperación de los precios del petróleo crudo desde sus mínimos semanales.
En cuanto a Nvidia Corporation, el gigante tecnológico superó las previsiones de ganancias por acción e ingresos en sus resultados más recientes. Sin embargo, sus acciones enfrentaron presión vendedora en las operaciones fuera del horario habitual debido a varias preocupaciones. En particular, la empresa excluyó los ingresos relacionados con China de sus previsiones para el tercer trimestre, alegando riesgos regulatorios. También hubo indicios de una desaceleración del gasto en infraestructura en la nube en su segmento de centros de datos. Además, Nvidia advirtió que podría emprender acciones legales si el Gobierno de Estados Unidos intenta reclamar una parte de sus ingresos. Mientras tanto, el Financial Times informó que las plantas de fabricación que prestan servicios a Huawei Technologies están aumentando la producción tras las restricciones de Estados Unidos a los procesadores de alta gama de Nvidia.
En otros mercados, las criptomonedas se recuperaron, mientras que los principales índices de Wall Street cerraron la sesión del miércoles con ganancias moderadas. Sin embargo, la jornada del jueves comenzó con más cautela. Los activos de riesgo retrocedieron ligeramente: los precios del petróleo crudo bajaron y el oro puso fin a una racha de dos días al alza que lo había llevado a un máximo de dos semanas.
Entre los principales pares de divisas, el EURUSD tuvo dificultades para prolongar su repunte del miércoles al final de la jornada. El GBPUSD siguió subiendo y sumó tres días consecutivos de ganancias. El USDJPY bajó, mientras que el AUDUSD subió por tercer día consecutivo. El NZDUSD también avanzó ligeramente tras registrar un desempeño débil el miércoles. Mientras tanto, el USDCAD cayó a un mínimo de dos semanas y extendió su racha de pérdidas a tres días.
El EURUSD intenta recuperarse
El EURUSD sigue encaminado a romper su tendencia alcista de tres semanas, aunque ha registrado ganancias moderadas en las últimas sesiones. Esta debilidad se debe principalmente a la fuerte caída del lunes, las persistentes tensiones comerciales entre la Unión Europea y Estados Unidos, y la creciente incertidumbre política en Francia.
El sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso antes de la publicación de datos clave de hoy, como las cifras de confianza del consumidor y producción industrial de la Unión Europea, así como importantes datos económicos de Estados Unidos. Estos factores ejercen aún más presión sobre los operadores del EURUSD.
Aunque se prevé ampliamente que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en septiembre, la mayor preocupación de los mercados es la posibilidad de nuevos recortes después de esa fecha, lo que ha estado presionando al dólar estadounidense últimamente. En Europa, los funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) han adoptado un tono ligeramente optimista, pero hasta ahora esto no ha brindado un respaldo significativo al euro y mantiene al EURUSD bajo presión. A la debilidad del euro se suma el descenso del Índice de Sentimiento del Consumidor de GfK de Alemania, que en septiembre cayó a -23.6, por debajo de la expectativa de -22.0, lo que refleja el pesimismo persistente entre los consumidores alemanes.
GBPUSD sube ligeramente; USDJPY cae
El tipo de cambio GBPUSD se mantiene firme pese a los débiles datos nacionales y a los comentarios cautelosos de Catherine Mann, responsable de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE). La Confederación de la Industria Británica (CBI) informó que las ventas minoristas del Reino Unido volvieron a caer en agosto, con una lectura de -32 frente a -34 en julio. Este es el undécimo descenso mensual consecutivo. El informe también señaló que la debilidad del sector servicios persiste y que tanto la confianza empresarial como la actividad siguen deteriorándose.
De manera similar, el par USDJPY hizo caso omiso de los comentarios cautelosos de Junko Nakagawa, miembro de la junta del Banco de Japón (BoJ), quien advirtió sobre los riesgos económicos que los aranceles de EE. UU. plantean tanto para la economía interna de Japón como para las perspectivas globales. A la incertidumbre se suma la cancelación del viaje previsto a Estados Unidos de Hiroshi Akazawa, principal negociador comercial de Japón, que se centraría en conversaciones sobre inversiones japonesas.
Pese a estos acontecimientos, GBPUSD y USDJPY siguen estando más influenciados por las tendencias generales del mercado. El retroceso del dólar estadounidense, junto con las crecientes expectativas de que el Banco de Japón podría tener que subir las tasas de interés al menos una vez más en 2025 —en contraste con la postura cada vez más moderada de la Reserva Federal—, ha mantenido la presión bajista sobre USD/JPY.
Las monedas antipodeanas operan con resultados mixtos
El reciente retroceso del dólar estadounidense, junto con la inquietud del mercado, las nuevas noticias sobre estímulos en China y la ausencia de titulares negativos sobre las próximas negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China en territorio estadounidense, impulsó al AUDUSD por tercer día consecutivo. El par alcanzó su nivel más alto desde el 18 de agosto, pese a los resultados mixtos de los datos de inversión de capital de Australia.
En cambio, el NZDUSD cayó por segundo día consecutivo. El descenso se produjo tras los resultados mixtos de la encuesta de confianza empresarial de ANZ en Nueva Zelanda y ante las persistentes preocupaciones por la postura moderada del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ).
Mientras tanto, el USDCAD cayó por tercer día consecutivo y alcanzó su nivel más bajo en más de una semana. Este descenso se produjo a pesar de la caída de los precios del petróleo crudo —una de las principales exportaciones de Canadá—, que habían repuntado el miércoles debido a una reducción de los inventarios de petróleo de Estados Unidos mayor de lo esperado. El dólar canadiense logró mantenerse firme, haciendo caso omiso de los comentarios moderados de Tiff Macklem, gobernador del Banco de Canadá (BoC), y de las persistentes tensiones comerciales y políticas entre Estados Unidos y Canadá. En cambio, la divisa encontró apoyo en una mejora modesta de los datos económicos internos y en el optimismo ante posibles acuerdos comerciales con otros socios globales.
El petróleo crudo y el oro reducen sus ganancias
El miércoles, los datos oficiales mostraron que los inventarios semanales de petróleo crudo de EE. UU. disminuyeron más de lo esperado. Esto, junto con el retroceso del dólar estadounidense, ayudó al petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) a recuperarse desde su mínimo semanal. Sin embargo, los precios retrocedieron a primera hora del jueves, cuando los mercados adoptaron una postura cautelosa ante la preocupación por una menor demanda de energía y las previsiones de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) de que la demanda de petróleo se debilitará tanto en 2025 como en 2026.
El aumento de la producción de EE. UU. y los renovados temores de que Rusia pueda regresar a los mercados petroleros globales también presionaron los precios del petróleo, en medio de las especulaciones sobre posibles avances en las conversaciones de paz entre Ucrania y Rusia.
Mientras tanto, el oro subió durante dos días consecutivos, alcanzó un máximo de dos semanas y superó una línea de resistencia descendente del último mes, que ahora actúa como soporte cerca de los $2,378. Sin embargo, el metal precioso bajó ligeramente al comienzo del jueves, cuando los mercados entraron en una fase de consolidación antes de la publicación de datos económicos clave de Estados Unidos y ante la falta de nuevos catalizadores.
Las criptomonedas avanzan ligeramente
Las criptomonedas cobraron impulso el jueves y revirtieron las pérdidas del día anterior, mientras el mercado reaccionaba a noticias favorables para el sector y a señales de estabilización de la demanda institucional tras las salidas de fondos de la semana pasada. A pesar de la recuperación, las principales criptomonedas siguen encaminadas a cerrar la semana a la baja. Los patrones técnicos también respaldan el reciente rebote, especialmente en Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), lo que refuerza el optimismo alcista a corto plazo.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI retrocede cerca de $63.50 y revierte las ganancias del día anterior, con una caída del 0.50% en la jornada al momento de redactar.
- El oro también registra pérdidas moderadas y pone fin a una racha de dos días al alza, después de alcanzar su nivel más alto en dos semanas. En la última cotización, cae un 0,30% durante la jornada y se sitúa cerca de los 3.388 dólares.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) sigue bajo presión por tercer día consecutivo, aunque el impulso bajista es limitado cerca de 98,20 al momento de redactar este texto.
- Wall Street cerró con ganancias moderadas y los futuros de las acciones estadounidenses también subieron ligeramente. Por otra parte, las acciones de Asia-Pacífico retroceden, mientras que la renta variable de Europa y el Reino Unido se mantiene ligeramente a la baja durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin y Ethereum suben más de un 1,00% en la jornada, hasta los $112,800 y $4,560, respectivamente, mientras intentan mantener las ganancias semanales.
Se avecina una jornada intensa…
Antes de los principales indicadores económicos de Estados Unidos del jueves —la segunda estimación del Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y el índice de precios del gasto en consumo personal subyacente (PCE)— se publicará una serie de informes de agosto sobre el sentimiento en la Eurozona, incluidos los muy seguidos datos de confianza del consumidor. Se espera que estas publicaciones mantengan a los operadores muy activos.
Además, los participantes del mercado seguirán de cerca los discursos de varios funcionarios de la Reserva Federal de menor rango, así como cualquier novedad relacionada con Rusia, los aranceles comerciales de Estados Unidos y las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal. Los resultados de Dell Technologies, que se publicarán después del cierre del mercado, también están en la mira y podrían influir en el ánimo general.
Si los próximos datos de Estados Unidos reflejan los informes del martes, que superaron las expectativas, podrían disminuir las expectativas de nuevos recortes de tasas de la Reserva Federal después del probable recorte de septiembre. Este escenario probablemente respaldaría al dólar estadounidense y presionaría al par EUR/USD y a activos sensibles al riesgo, como las acciones, las materias primas y las criptomonedas.
Por el contrario, unos datos más débiles de lo esperado —sumados a la insistencia del expresidente Donald Trump en pedir recortes de tasas y a la falta de nuevos titulares que impulsen la aversión al riesgo— podrían presionar al dólar y ayudar a estos activos a recuperar parte de las pérdidas semanales.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la tendencia bajista: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se prevé una caída lenta y gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
