ईरान पर अमेरिका-इज़राइल के हमले तेज़ होने की ख़बरों के बाद बाज़ार का रुझान कमजोर बना हुआ है। जोखिम से बचने की धारणा बढ़ी, क्योंकि ख़बरों के मुताबिक ईरानी रिवोल्यूशनरी गार्ड्स ने होर्मुज़ जलडमरूमध्य पर नियंत्रण कर लिया—यह एक अहम मार्ग है, जहाँ से दुनिया के तेल प्रवाह का लगभग 20% गुज़रता है। सात देशों का समूह (G7) और अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) कच्चे तेल की कीमतों में रिकॉर्ड उछाल को काबू करने के लिए आपातकालीन तेल भंडार जारी करने पर विचार कर रहे हैं। अमेरिका के पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने भी ईरान की तेल सुविधाओं पर इज़राइल के हमलों को लेकर असंतोष जताया। अमेरिकी रोज़गार के कमजोर आँकड़ों, वैश्विक ऊर्जा आपूर्ति में कमी की बढ़ती आशंकाओं और प्रमुख अमेरिकी महंगाई आँकड़ों से पहले सतर्कता ने भी बाज़ारों पर दबाव बढ़ाया।
सप्ताहांत में, ख़बरों के मुताबिक ईरान के लगभग 30 तेल डिपो पर हमले हुए। इसके बाद ईरान ने तेल सुविधाओं और पानी को खारा-पानी से मीठा बनाने वाले संयंत्रों को निशाना बनाकर जवाबी कार्रवाई की। इज़राइल के प्रधानमंत्री बेंजामिन नेतन्याहू, पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और अमेरिका के रक्षा मंत्री पीट हेगसेथ ने चेतावनी दी कि आगे और कड़ी सैन्य कार्रवाई हो सकती है। दुनिया भर में रोज़ाना खपत होने वाले लगभग 105 मिलियन बैरल तेल में से करीब 20 मिलियन बैरल होर्मुज़ जलडमरूमध्य से होकर गुज़रते हैं, जो अब प्रभावी रूप से बंद है। जहाज़रानी में रुकावटों के कारण इराक और कुवैत जैसे देशों से निर्यात धीमा पड़ रहा है, जिससे आपूर्ति की कमी पूरी करना बेहद मुश्किल हो रहा है।
अमेरिका की ताज़ा रोज़गार रिपोर्ट के अनुसार, फ़रवरी में नॉनफ़ार्म पेरोल्स (NFP) 92,000 घटे, जबकि 55,000 की बढ़ोतरी की उम्मीद थी। इससे पिछले दो महीनों के आँकड़ों में कुल 69,000 की कटौती की गई। बेरोज़गारी दर बढ़कर 4.4% हो गई, जबकि श्रमबल भागीदारी दर घटकर 62.0% रह गई। सेवा, मैन्युफ़ैक्चरिंग, हेल्थकेयर, लेज़र और वस्तु-उत्पादन क्षेत्रों में व्यापक रूप से नौकरियाँ घटीं। वहीं, औसत प्रति घंटा कमाई महीने-दर-महीने 0.4% बढ़ी। अब बाज़ार साल के अंत तक फ़ेडरल रिज़र्व (Fed) की ब्याज दरों में लगभग 50 बेसिस पॉइंट (bps) की कटौती को ध्यान में रख रहे हैं।
फ़ेडरल रिज़र्व के अधिकारियों के बीच मतभेद बने हुए हैं। फ़ेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ शिकागो (Chicago Fed) के Austan Goolsbee ने चेतावनी दी कि ईरान संघर्ष से तेल की कीमतों में आने वाले झटके अर्थव्यवस्था को स्टैगफ्लेशन की ओर धकेल सकते हैं, लेकिन उन्हें 2026 तक ब्याज दरें कम होने की उम्मीद है। फ़ेडरल रिज़र्व बोर्ड के गवर्नर Stephen Miran कमज़ोर रोज़गार के चलते ब्याज दरों में कटौती के पक्ष में हैं। दूसरी ओर, फ़ेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ क्लीवलैंड (Cleveland Fed) की Beth Hammack, फ़ेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ कैनसस सिटी (Kansas City Fed) के Jeff Schmid और फ़ेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ बोस्टन (Boston Fed) की Susan Collins महंगाई में स्पष्ट गिरावट आने तक सख़्त मौद्रिक नीति बनाए रखने के पक्ष में हैं। 18 मार्च को होने वाली फ़ेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक पर बाज़ार की करीबी नज़र रहने की उम्मीद है।
दूसरी ओर, चीन का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) फ़रवरी में साल-दर-साल 1.3% बढ़ा, जबकि 0.8% की उम्मीद थी। वहीं, उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) साल-दर-साल 0.9% गिरा। CPI का यह आँकड़ा तीन साल का सबसे ऊँचा स्तर रहा और ऊर्जा की बढ़ती कीमतों से दबाव और बढ़ने का संकेत देता है।
करेंसी और कमोडिटी बाज़ारों में, अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) नवंबर 2025 के आखिर के बाद के सबसे ऊँचे स्तर पर पहुँचा, जबकि वेस्ट टेक्सस इंटरमीडिएट (WTI) क्रूड ऑयल दिन के कारोबार में लगभग 30% उछला। सोने और चाँदी की कीमतों में गिरावट आई। EURUSD नवंबर 2025 के बाद के सबसे निचले स्तर पर आ गया, GBPUSD कमज़ोर हुआ और USDJPY छह हफ़्ते के उच्च स्तर पर पहुँचा। वहीं, AUDUSD और NZDUSD में गिरावट आई। कनाडा के निर्यात को सहारा देने वाली तेल की बढ़ती कीमतों के चलते, मज़बूत डॉलर के बावजूद USDCAD भी नीचे आया। बिटकॉइन (BTC) और एथेरियम (ETH) में सुधारात्मक उछाल आया, जबकि वॉल स्ट्रीट के कमज़ोर प्रदर्शन के बाद एशिया-प्रशांत के शेयर बाज़ारों में गिरावट आई।
मज़बूत अमेरिकी डॉलर और यूरोप में ऊर्जा संकट का बढ़ता जोखिम EURUSD को नवंबर 2025 के बाद के सबसे निचले स्तर पर ले गया, जबकि GBPUSD में भी गिरावट आई। जापान के मिले-जुले आँकड़ों और बैंक ऑफ़ जापान (BoJ) के सख़्त रुख के संकेतों को नज़रअंदाज़ करते हुए USDJPY छह हफ़्ते के उच्च स्तर पर पहुँच गया।
यूरोप में, संघर्ष के कारण ऊर्जा की कमी की आशंकाएँ बढ़ने से यूरो नवंबर के निचले स्तरों के करीब आ गया। यूरोपीय अर्थव्यवस्थाएँ मध्य पूर्व के तेल और क़तर से मिलने वाली प्राकृतिक गैस पर काफ़ी निर्भर हैं। वहीं, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की Isabel Schnabel ने चेतावनी दी कि संघर्ष से महंगाई का जोखिम बढ़ता है।
जापान में, जनवरी में श्रमिकों की नकद कमाई साल-दर-साल 3.0% बढ़ी और वास्तविक कमाई में 1.4% की वृद्धि हुई। जनवरी में जापान का चालू खाता अधिशेष ¥941.6 बिलियन तक पहुँच गया। 2025 में देश का अधिशेष रिकॉर्ड ¥31.88 ट्रिलियन रहा। प्रधानमंत्री Sanae Takaichi ने चेतावनी दी कि मध्य पूर्व का संघर्ष अर्थव्यवस्था को प्रभावित कर सकता है। उन्होंने कहा कि उतनी ही मात्रा में तेल हासिल करने के लिए जापान को एक हफ़्ते के भीतर लगभग 70% अधिक डॉलर चुकाने पड़े।
जोखिम से बचने के रुझान और मज़बूत अमेरिकी डॉलर का असर चीन के सकारात्मक महंगाई आँकड़ों से ज़्यादा रहा, जिससे AUDUSD और NZDUSD पर नीचे की ओर दबाव पड़ा। इस बीच, मज़बूत क्रूड ऑयल कीमतों—जो कनाडा का प्रमुख निर्यात है—और इस हफ़्ते की कनाडाई रोज़गार रिपोर्ट से पहले सतर्क आशावाद के सहारे USDCAD लगातार दूसरे दिन गिरकर एक महीने के निचले स्तर पर आ गया।
आपूर्ति सुनिश्चित करने के लिए खरीदारों की होड़ के बीच तेल की कीमतें तेज़ी से बढ़ीं। दिन के कारोबार में इनमें लगभग 30% की उछाल आई और ये करीब 25% की बढ़त पर बनी रहीं। यह रिकॉर्ड पर एक दिन की सबसे बड़ी बढ़त थी और वेस्ट टेक्सस इंटरमीडिएट (WTI) क्रूड ऑयल में 2 अप्रैल 2020 की तेज़ी से भी बड़ी थी। Donald Trump ने कहा कि अगर ईरान अपना परमाणु हथियार कार्यक्रम छोड़ देता है, तो तेल की कीमतें तेज़ी से गिरेंगी। इससे पहले की “बिना शर्त आत्मसमर्पण” की माँग के बजाय, युद्धविराम का एक संभावित रास्ता खुल सकता है। होर्मुज़ जलडमरूमध्य में रुकावटों से अमेरिका पर आर्थिक दबाव बढ़ने के साथ तेल की बढ़ती कीमतें ईरान की सौदेबाज़ी की ताक़त भी बढ़ा रही हैं।
बहरीन की Bahrain Petroleum Company (Bapco) रिफ़ाइनरी पर ईरानी ड्रोन से हमले की ख़बरों के बाद ऊर्जा से जुड़े जोखिम बढ़ गए। बहरीन के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) में ऊर्जा क्षेत्र का हिस्सा लगभग 70% है। Bapco रिफ़ाइनरी रोज़ाना लगभग 405,000 बैरल तेल का उत्पादन करती है। इसके मुकाबले, Saudi Arabian Oil Company (Saudi Aramco) द्वारा संचालित Ras Tanura सुविधा का उत्पादन लगभग 550,000 बैरल प्रतिदिन है।
ख़ास बात यह है कि मज़बूत अमेरिकी डॉलर से बुलियन पर दबाव पड़ा और सोने-चाँदी के लिए खरीदार जुटाना मुश्किल रहा। चीन की भारी खरीद और टेक्निकल ब्रेकआउट के बावजूद तेज़ी का रुझान बना रहा। चीन ने लगातार 16वें महीने अपने सोने के भंडार में बढ़ोतरी की। फ़रवरी 2026 में यह जनवरी के 74.19 मिलियन ट्रॉय औंस से बढ़कर 74.22 मिलियन ट्रॉय औंस हो गया, जिसका मूल्य $387.59 बिलियन था।
अमेरिका के प्रमुख शेयर सूचकांक शुक्रवार को गिरावट के साथ बंद हुए, जिससे सोमवार को एशिया-प्रशांत के बाज़ार भी नीचे आए। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 453.19 अंक गिरकर 47,501.55 पर आ गया। S&P 500 में 90.69 अंकों की गिरावट के बाद यह 6,740.02 पर रहा। NASDAQ Composite 361.31 अंक गिरकर 22,387.68 पर और Russell 2000 60.27 अंक गिरकर 2,525.30 पर बंद हुआ। पूरे हफ़्ते में डॉव 3.01%, S&P 500 2.02%, NASDAQ 1.24% और Russell 2000 4.06% गिरा।
क्रिप्टो बाज़ारों में, व्यापक बाज़ार की सतर्कता और मज़बूत अमेरिकी डॉलर के बावजूद BTCUSD (बिटकॉइन) और ETHUSD (एथेरियम) कई दिनों के निचले स्तरों से उबरे। CLARITY Act को लेकर आशावाद से भी उन्हें सहारा मिला।
बाज़ारों का ध्यान मध्य पूर्व के तनाव पर पश्चिमी देशों की प्रतिक्रिया और सोमवार को कच्चे तेल में आई रिकॉर्ड तेज़ी पर रहेगा। इस हफ़्ते अमेरिकी महंगाई के आंकड़े और ईरान युद्ध से जुड़ी अपडेट्स बाज़ारों की दिशा तय करने में अहम होंगी। वहीं, जर्मनी के फैक्टरी ऑर्डर, औद्योगिक उत्पादन और यूरोज़ोन का Sentix Investor Confidence सूचकांक दिन के दौरान ट्रेडिंग को प्रभावित करेंगे।
जोखिम से बचने की प्रवृत्ति अमेरिकी डॉलर को मज़बूती दे रही है और सोने, चांदी, प्रमुख करेंसीज़ और अन्य एसेट्स पर दबाव डाल रही है। अगर स्ट्रेट ऑफ़ होर्मुज़ से ऊर्जा आपूर्ति को लेकर चिंताएं कम होती हैं, तो अमेरिकी बाज़ार खुलने के बाद कीमतों में गिरावट के बाद वापसी हो सकती है। ऐसा न होने पर डॉलर क्रिप्टोकरेंसी, कमोडिटी और शेयरों पर दबाव बनाए रख सकता है। तेज़ गैप-अप के बाद कच्चे तेल में भी गिरावट के बाद वापसी हो सकती है, लेकिन मध्य पूर्व का तनाव कम होने तक ऊर्जा बाज़ार में विक्रेता सतर्क बने हुए हैं।
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