Trader harap-harap cemas…
Sentimen pasar masih berhati-hati pada awal Jumat setelah data ekonomi Amerika Serikat yang kuat menimbulkan keraguan terhadap ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mengambil sikap dovish. Kondisi ini terjadi di tengah meningkatnya kekhawatiran akan perang dagang dan ketegangan geopolitik. Investor juga menantikan rilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (Core PCE) bulan Agustus, ukuran inflasi pilihan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), serta perkembangan global terkait upaya mengakhiri perang di Ukraina dan Gaza.
Dari sisi ekonomi, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Personal (PCE) pada kuartal kedua (Q2) naik tipis menjadi 2.1% secara kuartalan (QoQ), melampaui perkiraan dan angka sebelumnya sebesar 2.0%. PCE inti, yang tidak mencakup makanan dan energi, juga naik menjadi 2.6% QoQ pada Q2, dari 2.5%. Angka final pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) Q2 direvisi naik signifikan menjadi 3.8%, dibandingkan estimasi sebelumnya sebesar 3.3%. Klaim Tunjangan Pengangguran Awal untuk pekan yang berakhir pada 23 September turun menjadi 218,000, level terendah dalam delapan pekan. Angka ini lebih baik daripada perkiraan 235,000 dan angka sebelumnya yang telah direvisi menjadi 232,000.
Pesanan Barang Tahan Lama pada Agustus melonjak 2,9% dibandingkan bulan sebelumnya (MoM), mencapai level tertinggi dalam tiga bulan. Angka ini jauh melampaui perkiraan penurunan sebesar 0,5% dan angka sebelumnya yang telah direvisi menjadi -2,7%. Pesanan Barang Tahan Lama Inti, yang tidak mencakup transportasi, naik 0,4% MoM. Angka ini melampaui prakiraan yang tidak berubah, tetapi masih di bawah angka sebelumnya yang telah direvisi menjadi 1,0%. Data awal Neraca Perdagangan Barang Agustus menunjukkan defisit perdagangan yang lebih kecil. Pada saat yang sama, Persediaan Grosir turun 0,2% MoM, berlawanan dengan ekspektasi kenaikan 0,1% dan mencapai level terendah dalam tiga bulan.
Di ranah kebijakan, sejumlah pejabat Federal Reserve menyampaikan sinyal yang beragam sehingga semakin membingungkan pasar. Presiden Fed San Francisco Mary Daly menyatakan bahwa dampak tarif terhadap inflasi lebih kecil dari perkiraan. Presiden Fed Dallas Lorie Logan mengisyaratkan bahwa bank sentral mungkin akan mengurangi ketergantungannya pada suku bunga federal funds. Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee mengatakan bahwa pasar tenaga kerja secara umum masih stabil, tetapi menunjukkan tanda-tanda perlambatan ringan. Pejabat Fed Schmid menyatakan bahwa bank sentral hampir mencapai sasaran kebijakannya, tetapi harus tetap berorientasi ke depan. Sementara itu, Gubernur Fed Stephen Miran mengungkapkan kekhawatiran bahwa tarif dapat semakin mendorong inflasi.
Di Washington, Presiden Donald Trump menandatangani perintah eksekutif yang menyetujui kesepakatan senilai $14 miliar agar TikTok dapat terus beroperasi di Amerika Serikat, sambil menunggu persetujuan regulator dari Beijing. Berdasarkan kesepakatan tersebut, ByteDance akan memiliki kurang dari 20%, sementara Oracle, Silver Lake, dan MGX Fund akan bersama-sama mengendalikan sekitar 45%, dan investor ByteDance yang sudah ada akan mempertahankan 35%.
Tak lama kemudian, Trump mengumumkan gelombang tarif baru yang akan berlaku mulai 1 Oktober. Tarif ini mencakup 100% untuk produk farmasi—dengan pengecualian bagi perusahaan yang membangun pabrik di AS—50% untuk lemari dapur dan kabinet kamar mandi, 30% untuk furnitur berlapis kain, serta 25% untuk truk berat. Pengumuman tersebut menekan saham farmasi. Di pasar saham, indeks TOPIX Jepang mencapai rekor tertinggi, sementara Nikkei berkinerja lebih buruk akibat lemahnya saham teknologi.
Ketegangan geopolitik meningkat setelah Korea Selatan melepaskan tembakan peringatan ke kapal komersial Korea Utara yang melintasi Garis Batas Utara yang disengketakan di dekat Pulau Baengnyeong.
Di Eropa, Komisi Eropa sedang menyiapkan tarif sebesar 25% hingga 50% untuk baja dan produk terkait yang diimpor dari China, menurut surat kabar Jerman Handelsblatt yang mengutip pejabat senior Uni Eropa. Reuters mengonfirmasi laporan tersebut, meski detail lebih lanjut masih belum jelas.
Di Jepang, pemerintah merevisi data upah riil bulan Juli menjadi penurunan 0,2%, dibandingkan perkiraan sebelumnya yang menunjukkan kenaikan 0,5%. Pertumbuhan upah nominal juga melambat menjadi 3,4% secara tahunan (YoY), dari sebelumnya 4,1%. Ini menandai penurunan upah yang disesuaikan dengan inflasi selama tujuh bulan berturut-turut, sehingga semakin mempersulit Bank of Japan untuk mengambil langkah kenaikan suku bunga di masa mendatang.
Data inflasi Tokyo untuk September 2025 juga lebih rendah dari perkiraan. Indeks Harga Konsumen (CPI) umum naik 2,5% YoY, di bawah perkiraan 2,8% dan angka sebelumnya sebesar 2,6%. CPI di luar makanan segar naik 2,0% YoY, di bawah perkiraan 2,8% maupun angka sebelumnya sebesar 2,5%. CPI di luar makanan segar dan energi, salah satu ukuran utama inflasi inti, juga tercatat 2,5% YoY. Angka ini meleset dari perkiraan 2,9% dan turun dari 3,0%. Data tersebut mengurangi tekanan terhadap Bank of Japan untuk memperketat kebijakan lebih lanjut. Secara terpisah, Jepang mengumumkan inisiatif baru Japan Bank for International Cooperation (JBIC), yang akan menyalurkan 550 miliar dolar AS untuk investasi di AS berdasarkan perjanjian perdagangan bilateral.
Kepala negosiator tarif Jepang, Akazawa, menolak berkomentar langsung mengenai rencana tarif baru Trump, tetapi mengonfirmasi bahwa Amerika Serikat telah sepakat untuk tidak mengenakan tarif yang lebih tinggi pada produk farmasi atau semikonduktor Jepang dibandingkan dengan barang serupa dari negara lain. Jepang akan terus mengevaluasi dampak kebijakan AS dan kaitannya dengan perjanjian yang telah ada.
Di Selandia Baru, Indeks Keyakinan Konsumen ANZ-Roy Morgan naik menjadi 94,6 pada September dari 92,0 pada Agustus. Kenaikan ini menyusul data PDB kuartal II yang mengecewakan, yang menunjukkan kontraksi 0,9% dibandingkan kuartal sebelumnya—jauh lebih besar daripada perkiraan penurunan 0,3%. Kinerja yang lemah ini memperkuat ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Pemangkasan 25 basis poin kini secara luas diperkirakan terjadi pada rapat kebijakan berikutnya tanggal 8 Oktober, bahkan beberapa analis memperkirakan pemangkasan sebesar 50 basis poin. Anna Breman telah ditunjuk sebagai Gubernur RBNZ berikutnya dan akan mulai menjabat pada 1 Desember. Sebelum itu, ia akan terlibat dalam dua rapat yang dijadwalkan pada 8 Oktober dan 26 November.
Di pasar saham AS, indeks-indeks utama turun selama tiga hari berturut-turut. Selain mencermati data makroekonomi dan berita tentang tarif, investor juga berfokus pada perkembangan di Intel Corporation. Sebagai bagian dari rencana pemulihannya, perusahaan tersebut tengah berupaya membentuk aliansi strategis dengan Apple Inc. dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Pemerintah AS telah mengakuisisi 10% saham Intel dan mendorong perusahaan teknologi lain untuk mendukung upaya tersebut. SoftBank Group telah berkomitmen menyumbangkan 2 miliar dolar AS, sementara Nvidia Corporation menjanjikan 5 miliar dolar AS untuk inisiatif tersebut.
Di pasar mata uang, Indeks Dolar AS (DXY) melonjak ke level tertinggi dalam tiga minggu. Kenaikan ini sempat menekan harga emas, sebelum logam mulia tersebut pulih dan ditutup lebih tinggi pada Kamis. Harga emas kembali melemah pada awal Jumat. Mata uang utama masih kesulitan menguat. Dolar Australia (AUD) dan Dolar Selandia Baru (NZD) mencatat penurunan terbesar terhadap Dolar AS, disusul euro (EUR) dan pound Inggris (GBP). Pasangan Dolar AS terhadap yen Jepang (USDJPY) turun dari level tertinggi dalam delapan minggu, mengakhiri reli dua hari. Sementara itu, pasangan Dolar AS terhadap Dolar Kanada (USDCAD) bergerak fluktuatif di dekat level tertinggi sejak 20 Mei dan menghentikan tren kenaikan selama empat hari. Harga minyak mentah juga menghentikan reli tiga hari di dekat level tertinggi dalam tiga minggu. Mata uang kripto berupaya pulih setelah mengalami penurunan tajam sehari sebelumnya.
EURUSD dan GBPUSD berupaya pulih, sementara USDJPY mulai mendingin
EURUSD dan GBPUSD sama-sama mengakhiri penurunan selama dua hari berturut-turut, dengan sedikit rebound dari level terendah sejak awal September dan Agustus. Rebound ini tampaknya didorong oleh penyesuaian posisi pasar menjelang rilis data inflasi Federal Reserve. Namun, fundamental Eropa yang lemah, mulai dari data ekonomi yang lesu hingga kekhawatiran geopolitik dan perdagangan yang masih berlangsung, terus membebani euro. GBPUSD juga masih tertekan oleh angka Purchasing Managers’ Index (PMI) Inggris yang mengecewakan, pasar perumahan yang lesu, serta meningkatnya ketidakpastian seputar anggaran musim gugur pemerintah yang akan datang.
Sementara itu, USDJPY terkoreksi dari level tertinggi sejak 1 Agustus, mengakhiri reli selama dua hari. Koreksi ini terjadi meski data upah dan inflasi Jepang lemah, kemungkinan karena mantan pejabat Bank of Japan mendorong kenaikan suku bunga lebih lanjut dan adanya optimisme terhadap kesepakatan perdagangan AS-Jepang baru-baru ini.
Mata uang Australia dan Selandia Baru masih tertekan
AUDUSD dan NZDUSD sama-sama menghentikan penurunan selama tiga hari berturut-turut setelah menyentuh level terendah sejak 5 September dan 11 April. Penurunan NZDUSD yang lebih tajam mengabaikan data domestik yang sedikit positif, karena pasar tetap berfokus pada kekhawatiran tentang kemungkinan pemangkasan suku bunga oleh RBNZ setelah data PDB kuartal kedua yang lemah, seperti disebutkan sebelumnya.
Sementara itu, USDCAD mencatat penurunan harian pertamanya dalam lima sesi, meski terbatas, dan bergerak di dekat level tertinggi sejak 20 Mei. Dolar Kanada kesulitan mendapat manfaat dari kenaikan harga minyak mentah—ekspor utama Kanada—di tengah penguatan dolar AS secara luas, sentimen dovish yang masih membayangi Bank of Canada (BoC), serta sinyal beragam terkait hubungan dagang AS-Kanada dan ketegangan terbaru antara Kanada dan China dalam perundingan dagang.
Pembeli emas jeda sejenak
Emas bertahan di sekitar $3.745 setelah turun selama tiga hari berturut-turut dari rekor tertingginya di dekat $3.791. Jeda terbaru ini kemungkinan dipicu oleh penyesuaian posisi menjelang akhir bulan, penguatan dolar AS, dan kondisi teknikal yang menunjukkan jenuh beli. Meski demikian, permintaan fisik yang kuat dari China, India, dan bank-bank sentral utama, serta daya tarik emas sebagai aset safe haven, terus mendukung sentimen bullish. Jika data AS hari ini lebih lemah, para pembeli emas mungkin akan mencoba mendorong harga kembali menuju level $3.800.
Minyak mentah tertahan di dekat level tertinggi beberapa hari, sementara cryptocurrency bertahan di level rendah
Minyak mentah WTI bertahan di level tertinggi tiga pekan setelah reli selama tiga hari. Harga berkonsolidasi meski dolar AS menguat. Ketahanan harga minyak tampaknya didorong oleh meningkatnya ketegangan geopolitik dan keraguan bahwa potensi kenaikan produksi OPEC+ akan cukup untuk menekan permintaan. Terlebih, upaya stimulus di China terus mendorong konsumsi energi.
Sementara itu, Bitcoin (BTC) mencatat penurunan terdalam dalam enam minggu dan menyentuh level terendah tiga minggu. Ethereum (ETH) mencatat penurunan harian terbesar dalam sebulan dan merosot ke level terendah tujuh minggu. Penurunan tajam mata uang kripto utama ini dipicu oleh penyesuaian posisi di akhir bulan, penguatan dolar AS, dan perkembangan industri yang beragam. Setelahnya, harga sempat mengalami rebound korektif yang terbatas.
Pergerakan terbaru aset-aset utama
- Minyak mentah WTI bergerak terbatas di level tertinggi dalam tiga pekan. Tren kenaikan selama tiga hari terhenti di dekat $65.20 saat berita ini ditulis.
- Gold masih bergerak tak menentu di sekitar $3.745 setelah mencatat kenaikan tipis. Setelah menyentuh ATH, harganya bergerak dalam kisaran terbatas selama empat hari berturut-turut.
- Indeks Dolar AS (DXY) mencatat pelemahan tipis sehingga menghentikan tren kenaikan selama dua hari di level tertinggi tiga pekan. Indeks ini turun 0.10% dalam perdagangan intraday dan berada di sekitar 98.35 saat berita ini ditulis.
- Wall Street kembali ditutup melemah, dengan ketiga indeks acuan turun selama tiga hari berturut-turut. Saham Asia-Pasifik juga cenderung melemah, sedangkan saham di Eropa dan Inggris bergerak beragam pada jam-jam awal perdagangan.
- Bitcoin berupaya pulih di level terendah dalam empat pekan dan sedikit menguat di sekitar $109.400. Sementara itu, Ethereum memantul dari level terendah dalam tujuh pekan, menghentikan penurunan selama lima hari berturut-turut dan terakhir bergerak di sekitar $3.945.
Semua perhatian tertuju pada Indeks Harga PCE Inti AS…
Ke depan, Buletin Triwulanan Bank of England dan pernyataan pejabat bank sentral tingkat menengah dapat memberikan arah sementara bagi pasar sebelum rilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (Core PCE) AS, indikator inflasi pilihan Komite Pasar Terbuka Federal. Dengan data AS terbaru yang menunjukkan ketahanan ekonomi, Dolar AS berpeluang melanjutkan penguatannya, yang dapat menekan harga emas, saham, dan mata uang kripto.
Ekspektasi pasar mengarah pada sedikit penurunan Indeks Harga PCE Inti bulanan, dari 0,3% menjadi 0,2% month-over-month (MoM), sementara angka year-over-year (YoY) diperkirakan tetap di 2,9%. Namun, kenaikan tak terduga pada Indeks Harga PCE secara keseluruhan atau penguatan yang tidak terduga pada angka utama dapat memperkuat dolar AS dan semakin menekan aset berisiko.
Prediksi untuk aset unggulan
- Diperkirakan Menguat: USDCAD, USDJPY
- Kemungkinan penurunan lebih lanjut: USDCHF, Emas
- Diperkirakan bergerak sideways: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, minyak mentah
- Penurunan Lambat & Bertahap Diperkirakan: DAX, FTSE 100, EURUSD
