La resistencia de Trump y el sesgo restrictivo de la Fed sacuden el perfil de riesgo
El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo que el conflicto con Irán está cerca de terminar y describió la misión como un éxito en gran medida dentro de un plazo de 2–3 semanas, aunque mantuvo un tono firme. Advirtió que, si no se llega a un acuerdo, EE. UU. podría atacar a Irán «con extrema dureza», incluso con objetivos eléctricos y posiblemente infraestructura petrolera. Mencionó conversaciones con líderes iraníes que calificó de más moderados, pero no confirmó un alto el fuego, no dio señales de retirar tropas ni indicó que se desplegarían tropas terrestres, lo que refleja una presión continua en lugar de una desescalada.
Los mercados esperaban un mensaje más moderado tras dos días de mayor apetito por el riesgo y la caída de los precios del petróleo, pero no fue así. El dólar estadounidense (USD) se fortaleció, las acciones bajaron, los precios del petróleo subieron y el oro cayó, lo que refleja un cambio hacia una mayor aversión al riesgo. La atención sigue centrada en el estrecho de Ormuz, donde la incertidumbre sobre su reapertura continúa poniendo en riesgo el suministro de energía y manteniendo elevadas las expectativas de inflación. Al mismo tiempo, los posibles cambios en los aranceles al acero y al aluminio podrían simplificar las normas, pero aumentar los costos de importación y añadir presión inflacionaria.
Los datos recientes mostraron una resiliencia económica sostenida. Las ventas minoristas de febrero aumentaron un 0,6%, frente al 0,5% previsto, y se recuperaron del -0,1% revisado, gracias a la fuerte demanda de productos de salud y ropa. El empleo ADP de marzo se situó en +62K, frente a los +40K previstos, y el dato anterior se revisó a +66K. Esta fue la segunda lectura estable y alivió la presión sobre la Fed, lo que respalda la posibilidad de mantener las tasas o incluso subirlas. La estimación GDPNow de la Fed de Atlanta bajó del 2,0% al 1,9%, mientras que los inventarios empresariales de enero cayeron un 0,1%, frente al aumento del 0,1% previsto.
Los datos del sector manufacturero mostraron un crecimiento moderado, aunque desigual. El PMI manufacturero del ISM de marzo fue de 52,7, frente a una expectativa de 52,5. Esto marcó el tercer mes consecutivo de expansión, aunque los nuevos pedidos se desaceleraron, el empleo se mantuvo débil y las presiones sobre los precios aumentaron. El PMI manufacturero de S&P Global subió a 52,3, con lo que registró ocho meses consecutivos de expansión y un ritmo de crecimiento estable. El crecimiento salarial se mantuvo en el 4,5 % para quienes conservaron su empleo y subió al 6,6 % para quienes cambiaron de empleo, lo que apunta a condiciones de ingresos estables antes del informe de nóminas no agrícolas (NFP), para el que se esperan 65.000 empleos y una tasa de desempleo del 4,4 %.
La fortaleza del consumidor sigue siendo un factor de apoyo clave. Las ventas minoristas de EE. UU. registraron avances generalizados y el crecimiento anual aumentó al 3,7 %, impulsado por los sectores de salud, ropa, comercio minorista en línea y servicios de alimentos, aunque algunos segmentos, como las tiendas de muebles y de alimentos, mantuvieron cierta debilidad. La combinación de menores inventarios y mayores ventas sugiere que la reposición de existencias podría respaldar el crecimiento del PIB.
Los datos del sector energético aumentaron la preocupación por la oferta. La EIA informó que los inventarios de petróleo crudo subieron 5,451K, frente a los 814K esperados, mientras que la IEA advirtió que las pérdidas de oferta en abril podrían duplicar las de marzo.
En los mercados de divisas, el índice del dólar estadounidense (DXY) rebotó desde un mínimo semanal y puso fin a una caída de dos días, lo que llevó al EURUSD, GBPUSD, AUDUSD y NZDUSD a registrar sus primeras pérdidas en tres sesiones. USDJPY prolongó sus ganancias y USDCAD avanzó tras las recientes pérdidas. El petróleo se disparó, el oro cayó más de un 3.0% y Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) retrocedieron junto con las acciones de Asia-Pacífico, aunque los mercados bursátiles cerraron al alza.
EURUSD pone fin a su rebote de dos días y reduce sus ganancias semanales
La aversión al riesgo, los sólidos datos de EE. UU. y las señales restrictivas de la Reserva Federal (Fed) impulsan al dólar estadounidense (USD) a primera hora del jueves, lo que presiona a las principales divisas, incluido el euro. Como resultado, el EURUSD cae por primera vez en tres días, reduce sus ganancias semanales y atrae a vendedores. Los débiles datos recientes de la Unión Europea (UE) y la preocupación de que la región sea más vulnerable a la crisis de suministro energético que EE. UU. también presionan al par, antes de la publicación de datos estadounidenses de relevancia media, el informe de empleo del viernes y el festivo del Viernes Santo en los principales mercados. Dicho esto, el dato final del índice de gestores de compras (PMI) manufacturero de la eurozona de marzo se situó en 51,6, frente al dato preliminar de 51,4.
El GBPUSD cae y el USDJPY prolonga su recuperación
GBPUSD sigue la caída de EURUSD, presionado por los débiles datos del Reino Unido (UK) y la preocupación por la transición económica del país durante la crisis energética. Como resultado, GBPUSD registra su primera pérdida diaria en tres sesiones y se acerca a una segunda caída semanal consecutiva.
Al mismo tiempo, USDJPY prolonga su rebote desde un mínimo semanal, sin prestar atención a la postura restrictiva del Banco de Japón (BoJ) ni al atractivo del yen japonés (JPY) como activo refugio. Un funcionario del BoJ también señaló la dificultad de manejar la estanflación. Por su parte, el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, dijo que los mercados podrían estar sobreestimando las subidas de tasas, y que el PMI final del Reino Unido correspondiente a marzo se situó en 51,0, frente al dato preliminar de 51,4.
Las divisas de Australia y Nueva Zelanda justifican su papel como barómetro del riesgo
El pesimismo del mercado presiona a la baja a las monedas vinculadas a las materias primas, como el dólar australiano (AUD), el dólar neozelandés (NZD) y el dólar canadiense (CAD). Como resultado, AUDUSD, NZDUSD y USDCAD tienen dificultades para beneficiarse de las señales restrictivas de los bancos centrales, en medio de las preocupaciones por la estanflación y el alza de los precios del petróleo crudo, una exportación clave de Canadá. Australia informó de un superávit comercial en febrero superior a 5.000 millones de AUD, impulsado por las exportaciones de oro, pero las menores importaciones apuntaron a una demanda interna más débil. Mientras tanto, el PMI manufacturero de S&P Global de Canadá cayó de 51,0 a 50,0.
El petróleo crudo repunta y el oro cae
El petróleo crudo WTI sube más de un 7.0%, mientras que el oro al contado (XAUUSD) cae más de un 3.0%, lo que pone de relieve la volatilidad de los mercados de materias primas. Los principales factores son los sólidos datos de Estados Unidos, un dólar estadounidense (USD) más fuerte y las tensiones relacionadas con Irán, que respaldan una perspectiva restrictiva de la Reserva Federal (Fed). También preocupan los suministros de energía: la EIA informó que los inventarios de crudo aumentaron en 5,451K, frente a los 814K previstos, y la IEA advirtió que las pérdidas de suministro de abril podrían duplicar las de marzo.
Las criptomonedas y las acciones retroceden
Las criptomonedas y las acciones se vieron presionadas por el fortalecimiento del dólar estadounidense (USD) y la aversión al riesgo, lo que reflejó un mercado mixto pese al cierre al alza de Wall Street. Las acciones estadounidenses abrieron al alza ante las expectativas de una reducción de las tensiones y una posible reapertura del estrecho de Ormuz, con lo que registraron su segundo día de ganancias, aunque el impulso se debilitó más tarde. Los principales índices cerraron igualmente al alza, entre ellos el S&P 500, el Nasdaq Composite, el Russell 2000, el Dow Jones Industrial Average y el TSX Composite. Las acciones de empresas tecnológicas de chips de memoria se recuperaron, mientras que Nike cayó un 15% tras presentar previsiones débiles y RH retrocedió un 19.3% ante la debilidad del mercado inmobiliario. Exxon bajó un 5.2%, en línea con las expectativas de una reducción de las tensiones. Las acciones cerraron al alza por segunda sesión consecutiva, lideradas por el Nasdaq, seguido del S&P 500 y el Russell 2000. Si se mantienen las ganancias, el desempeño semanal podría poner fin a una racha de cinco semanas de pérdidas.
En cambio, las acciones de Asia-Pacífico retrocedieron ligeramente, mientras que los rendimientos de los bonos primero bajaron y luego subieron hacia el cierre. El rendimiento de los bonos a 10 años se ubicó en 4.334% y el de los bonos a 2 años, en 3.813%. Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) también registraron pérdidas intradía, lo que refleja la debilidad de los activos de riesgo.
Últimos movimientos de los activos clave
- El petróleo crudo WTI sube un 7,0 % hasta los 100,60 $, poniendo fin a una racha de dos días de pérdidas.
- El oro cae más de un 3,0%, hasta los 4.590 dólares, y reduce sus ganancias semanales, que podrían ser las primeras en cinco semanas.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) pone fin a una racha de dos días de pérdidas y sube a 100.10 al momento de redactar este texto.
- Wall Street cerró con ganancias moderadas, pero las acciones de Asia-Pacífico bajaron ligeramente. Mientras tanto, las acciones de Europa y el Reino Unido registran leves pérdidas durante la primera hora.
- Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) caen en la jornada y cotizan a $66,600 y $2,050, respectivamente.
Un día importante antes del fin de semana largo…
Los datos de inflación y comercio de Suiza, junto con informes de EE. UU. y Canadá, marcarán el tono antes de las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE. UU. y el informe mensual de despidos de Challenger, y ofrecerán información clave a los traders intradía. Sin embargo, es probable que la atención de los mercados se centre en la postura de Trump sobre el despliegue de tropas estadounidenses en Irán. Los comentarios de la Fed y la presión internacional para reabrir el estrecho de Ormuz también influirán en las operaciones antes del fin de semana largo y del feriado de Viernes Santo.
En medio de la persistente aversión al riesgo, el dólar estadounidense (USD) podría prolongar su reciente recuperación y presionar a pares de divisas principales como EURUSD, GBPUSD, USDJPY y las monedas antipodeanas. El oro podría retroceder, mientras que se espera que el petróleo crudo se mantenga firme. Es probable que las acciones y las criptomonedas tengan una sesión más débil, a menos que Trump dé señales de alejarse de Irán.
Desde la perspectiva de la política monetaria, los datos recientes reducen algunos riesgos a la baja para el empleo, pero no apuntan a una aceleración marcada. El crecimiento salarial se mantuvo estable en un 4,5% para quienes conservaron su empleo, mientras que aumentó modestamente al 6,6% para quienes cambiaron de trabajo, lo que sugiere resiliencia en los ingresos laborales.
De cara al informe de nóminas no agrícolas (NFP) del viernes, el informe de ADP ofrece una señal moderadamente positiva tras la fuerte sorpresa del mes pasado, cuando las nóminas cayeron en 94.000. Con el consenso esperando un repunte de 65.000 y una tasa de desempleo estable en el 4,4%, los datos de ADP apuntan a una recuperación gradual del mercado laboral: estable, pero no lo bastante sólida como para cambiar de forma significativa la perspectiva general de la Fed.
Predicciones para activos de primer nivel
- Se espera un movimiento alcista: oro y plata
- Es probable que continúe la caída: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Se prevé un movimiento lateral: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, dólar estadounidense
- Se anticipa una caída lenta y gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD, petróleo crudo, GBPUSD
¡Que la suerte te acompañe en el trading!
