Sikap keras Trump dan kecenderungan hawkish Fed mengguncang profil risiko
Presiden AS Donald Trump mengatakan konflik Iran hampir berakhir dan menyebut misi tersebut sebagian besar berhasil dalam jangka waktu 2–3 minggu, tetapi ia tetap bersikap tegas. Ia memperingatkan bahwa jika tidak tercapai kesepakatan, AS dapat menyerang Iran “dengan sangat keras”, termasuk menargetkan infrastruktur listrik dan mungkin juga minyak. Ia menyebut adanya pembicaraan dengan para pemimpin Iran yang menurutnya lebih moderat, tetapi tidak mengonfirmasi adanya gencatan senjata, tidak memberi sinyal penarikan pasukan, dan tidak mengindikasikan pengerahan pasukan darat. Ini menunjukkan bahwa tekanan masih berlanjut, bukan mereda.
Pasar memperkirakan pernyataan yang lebih lunak setelah dua hari pergerakan risk-on dan penurunan harga minyak, tetapi hal itu tidak terjadi. Dolar AS (USD) menguat, saham melemah, harga minyak naik, dan emas turun, mencerminkan pergeseran ke sentimen risk-off. Perhatian tetap tertuju pada Selat Hormuz, karena ketidakpastian mengenai pembukaan kembali selat tersebut terus menimbulkan risiko bagi pasokan energi dan menjaga ekspektasi inflasi tetap tinggi. Pada saat yang sama, kemungkinan perubahan tarif baja dan aluminium dapat menyederhanakan aturan, tetapi juga meningkatkan biaya impor sehingga menambah tekanan inflasi.
Data terbaru menunjukkan ketahanan ekonomi yang stabil. Penjualan ritel Februari naik 0,6%, dibandingkan ekspektasi 0,5%, pulih dari angka -0,1% yang telah direvisi, dengan permintaan yang kuat di sektor kesehatan dan pakaian. Data ketenagakerjaan ADP Maret tercatat +62K, dibandingkan ekspektasi +40K, sementara angka sebelumnya direvisi menjadi +66K. Ini menandai pembacaan stabil kedua dan meredakan tekanan terhadap Fed, sehingga mendukung kemungkinan suku bunga dipertahankan atau mungkin dinaikkan. Estimasi GDPNow Fed Atlanta turun menjadi 1,9% dari 2,0%, sementara persediaan bisnis Januari turun -0,1%, dibandingkan ekspektasi +0,1%.
Data manufaktur menunjukkan pertumbuhan moderat tetapi tidak merata. PMI Manufaktur ISM untuk Maret tercatat 52,7, dibandingkan ekspektasi 52,5, menandai ekspansi selama tiga bulan berturut-turut. Namun, pesanan baru melambat, lapangan kerja tetap lemah, dan tekanan harga meningkat. PMI Manufaktur S&P Global naik menjadi 52,3, menandai ekspansi selama delapan bulan berturut-turut dengan laju pertumbuhan yang stabil. Pertumbuhan upah bertahan di 4,5% bagi pekerja yang tetap di pekerjaan mereka dan naik menjadi 6,6% bagi mereka yang berganti pekerjaan. Ini menunjukkan kondisi pendapatan yang stabil menjelang laporan NFP, dengan ekspektasi penambahan +65K pekerjaan dan tingkat pengangguran 4,4%.
Kekuatan konsumen tetap menjadi penopang utama. Penjualan ritel AS meningkat secara luas, dengan pertumbuhan tahunan naik menjadi 3,7%, terutama didorong oleh sektor kesehatan, pakaian, ritel online, dan layanan makanan. Namun, beberapa kelemahan masih terlihat di toko furnitur dan makanan. Persediaan yang menurun di tengah kenaikan penjualan menunjukkan bahwa pengisian kembali persediaan pada masa mendatang dapat mendukung pertumbuhan PDB.
Data energi menambah kekhawatiran terkait pasokan. EIA melaporkan persediaan minyak mentah naik 5.451K, dibandingkan ekspektasi 814K, sementara IEA memperingatkan bahwa kehilangan pasokan pada April dapat mencapai dua kali lipat dari Maret.
Di pasar valuta asing, Indeks Dolar AS (DXY) pulih dari level terendah mingguan dan mengakhiri penurunan selama dua hari. Akibatnya, EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, dan NZDUSD mencatat penurunan pertama dalam tiga sesi. USDJPY melanjutkan kenaikannya, sementara USDCAD bergerak naik setelah melemah belakangan ini. Harga minyak melonjak, emas turun lebih dari 3,0%, dan Bitcoin (BTC) serta Ethereum (ETH) melemah bersama saham Asia-Pasifik, meskipun pasar saham ditutup menguat.
EURUSD menghentikan pemulihan dua hari dan memangkas kenaikan mingguan
Penghindaran risiko, data AS yang solid, dan sinyal hawkish dari Federal Reserve (Fed) mengangkat Dolar AS (USD) pada awal perdagangan Kamis, menekan mata uang utama, termasuk Euro. Akibatnya, EURUSD turun untuk pertama kalinya dalam tiga hari, memangkas kenaikan mingguan dan menarik minat jual. Data Uni Eropa (UE) yang lemah belakangan ini serta kekhawatiran bahwa kawasan tersebut lebih rentan terhadap krisis pasokan energi dibandingkan AS juga menekan pasangan ini menjelang rilis data AS tingkat menengah, laporan ketenagakerjaan hari Jumat, dan libur Jumat Agung di pasar-pasar utama. Meski demikian, PMI Manufaktur final Zona Euro untuk Maret tercatat 51,6, dibandingkan angka awal 51,4.
GBPUSD turun, USDJPY melanjutkan pemulihan
GBPUSD mengikuti penurunan EURUSD, tertekan oleh data Inggris (UK) yang lemah dan kekhawatiran mengenai transisi ekonomi negara tersebut di tengah krisis energi. Akibatnya, GBPUSD mencatat penurunan harian pertama dalam tiga sesi dan bergerak menuju penurunan mingguan selama dua pekan berturut-turut.
Pada saat yang sama, USDJPY melanjutkan pemulihannya dari level terendah mingguan, mengabaikan sikap hawkish Bank of Japan (BoJ) dan daya tarik Yen Jepang (JPY) sebagai aset safe haven. Seorang pengambil kebijakan BoJ juga menyoroti sulitnya menangani stagflasi. Sementara itu, Gubernur Bank of England (BoE) Andrew Bailey mengatakan pasar mungkin memperkirakan kenaikan suku bunga secara berlebihan. PMI final UK untuk Maret tercatat 51,0, dibandingkan angka awal 51,4.
Mata uang Australia dan Selandia Baru menegaskan perannya sebagai barometer risiko
Sentimen yang memburuk menekan mata uang terkait komoditas, termasuk Dolar Australia (AUD), Dolar Selandia Baru (NZD), dan Dolar Kanada (CAD). Akibatnya, AUDUSD, NZDUSD, dan USDCAD kesulitan memperoleh manfaat dari sinyal hawkish bank sentral di tengah kekhawatiran stagflasi dan kenaikan harga minyak mentah, salah satu ekspor utama Kanada. Australia melaporkan surplus perdagangan Februari di atas AUD 5 miliar, didorong oleh ekspor emas, tetapi impor yang lebih lemah menunjukkan permintaan domestik melandai. Sementara itu, PMI Manufaktur S&P Global Kanada turun menjadi 50,0 dari 51,0.
Minyak mentah melonjak, emas merosot
Minyak Mentah WTI melonjak lebih dari 7,0%, sementara harga spot Emas (XAUUSD) turun lebih dari 3,0%, menyoroti volatilitas di pasar komoditas. Data AS yang kuat, Dolar AS (USD) yang menguat, dan ketegangan terkait Iran menjadi pendorong utama, mendukung prospek Federal Reserve (Fed) yang hawkish. Kekhawatiran pasokan energi juga membebani pasar. EIA melaporkan persediaan minyak mentah naik 5.451K, dibandingkan ekspektasi 814K, sementara IEA memperingatkan bahwa kehilangan pasokan pada April dapat mencapai dua kali lipat dari Maret.
Mata uang kripto dan saham bergerak melemah
Mata uang kripto dan saham tertekan di tengah penguatan Dolar AS (USD) dan sentimen penghindaran risiko. Pasar bergerak beragam meski Wall Street ditutup menguat. Saham AS dibuka lebih tinggi karena harapan meredanya ketegangan dan kemungkinan dibukanya kembali Selat Hormuz, mencatat kenaikan untuk hari kedua berturut-turut. Namun, momentum kemudian memudar. Indeks-indeks utama tetap ditutup menguat, termasuk S&P 500, Nasdaq Composite, Russell 2000, Dow Jones Industrial Average, dan TSX Composite. Saham teknologi di sektor memori rebound, sementara Nike turun 15% akibat proyeksi yang lemah dan RH merosot 19,3% di tengah pelemahan pasar perumahan. Exxon turun 5,2%, mencerminkan ekspektasi meredanya ketegangan. Saham ditutup menguat untuk sesi kedua berturut-turut, dipimpin Nasdaq, disusul S&P 500 dan Russell 2000. Jika kenaikan bertahan, kinerja mingguan berpeluang mengakhiri tren penurunan selama lima pekan.
Sebaliknya, saham Asia-Pasifik sedikit melemah. Imbal hasil obligasi awalnya turun, tetapi naik menjelang penutupan, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun di 4.334% dan obligasi 2 tahun di 3.813%. Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) juga mencatat kerugian intraday, mencerminkan pelemahan aset berisiko.
Pergerakan terbaru aset-aset utama
- Minyak mentah WTI naik 7.0% ke $100.60, sekaligus mengakhiri penurunan selama dua hari.
- Emas turun lebih dari 3.0% ke $4,590, mengurangi kenaikan pekan ini yang berpotensi menjadi kenaikan mingguan pertama dalam lima pekan.
- Indeks Dolar AS (DXY) mengakhiri penurunan selama dua hari dan naik ke 100.10 pada saat berita ini ditulis.
- Wall Street ditutup dengan kenaikan tipis, tetapi saham Asia-Pasifik melemah. Sementara itu, saham Eropa dan Inggris mencatat penurunan ringan pada jam pertama perdagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) sama-sama turun hari ini, masing-masing ke $66,600 dan $2,050.
Hari penting menjelang akhir pekan panjang…
Data inflasi dan perdagangan Swiss, bersama laporan dari AS dan Kanada, akan menjadi pengantar sebelum rilis klaim pengangguran mingguan AS dan laporan pemutusan hubungan kerja bulanan Challenger, yang memberikan wawasan penting bagi trader intraday. Namun, perhatian pasar kemungkinan akan tertuju pada sikap Trump terkait pengerahan pasukan AS ke Iran. Pernyataan The Fed dan tekanan global untuk membuka kembali Selat Hormuz juga akan memengaruhi trading menjelang akhir pekan panjang dan libur Jumat Agung.
Di tengah keengganan mengambil risiko yang terus berlanjut, Dolar AS (USD) mungkin melanjutkan pemulihan terbarunya dan menekan pasangan mata uang utama seperti EURUSD, GBPUSD, USDJPY, serta pasangan mata uang Antipodean. Emas berpotensi terkoreksi, sementara minyak mentah diperkirakan tetap kuat. Saham dan mata uang kripto kemungkinan melemah, kecuali Trump mengisyaratkan penarikan pasukan dari Iran.
Dari perspektif kebijakan, data terbaru mengurangi sebagian risiko penurunan pada lapangan kerja, tetapi tidak menunjukkan percepatan yang kuat. Pertumbuhan upah tetap stabil di 4.5% bagi pekerja yang bertahan di pekerjaannya, sementara bagi mereka yang berganti pekerjaan, angkanya naik tipis menjadi 6.6%. Hal ini menunjukkan pendapatan tenaga kerja yang tetap tangguh.
Menjelang rilis Nonfarm Payrolls (NFP) pada Jumat, laporan ADP memberikan sinyal positif tipis setelah kejutan tajam penurunan payroll sebesar -94K pada bulan lalu. Konsensus memperkirakan kenaikan +65K dan tingkat pengangguran tetap di 4.4%. Data ADP menunjukkan pemulihan pasar tenaga kerja yang bertahap—stabil, tetapi belum cukup kuat untuk mengubah narasi Fed secara signifikan.
Prediksi untuk aset unggulan
- Diperkirakan menguat: Emas, Perak
- Potensi penurunan lebih lanjut: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Diperkirakan bergerak sideways: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Mengantisipasi Penurunan Bertahap: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak Mentah, GBPUSD
Semoga keberuntungan menyertai trading Anda!
