Sentimen risiko membaik
Sentimen pasar tetap kokoh pada Kamis pagi setelah laporan awal dari perundingan dagang yang sangat dinantikan antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping mengisyaratkan adanya kemajuan. Optimisme juga didukung oleh komentar positif dari Perdana Menteri China Li Qiang, yang menekankan langkah-langkah stimulus baru untuk menstabilkan pertumbuhan.
Namun, ketidakpastian geopolitik dan pemangkasan suku bunga bernada hawkish oleh Federal Open Market Committee (FOMC), yang dipicu oleh pernyataan Ketua Federal Reserve (Fed) Jerome Powell, membatasi optimisme secara keseluruhan. Investor juga tetap berhati-hati menjelang keputusan kebijakan moneter European Central Bank (ECB) dan rilis data ekonomi penting AS.
Pertemuan Trump–Xi menjadi pertemuan tatap muka pertama mereka sejak 2019 dan berlangsung setelah negosiasi tingkat lebih rendah di Malaysia. Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengonfirmasi bahwa kedua pihak mencapai kerangka kerja perdagangan awal, yang membuka jalan bagi kemungkinan gencatan dan perpanjangan tenggat waktu. Namun, mengingat kesepakatan sebelumnya hanya berlaku dalam jangka pendek, kesepakatan apa pun mungkin hanya bersifat sementara.
Saat pertemuan berakhir, Trump mengumumkan beberapa hasil. China akan segera melanjutkan pembelian kedelai, meningkatkan upaya untuk mengatasi krisis fentanyl, dan mengurangi tarif terkait fentanyl. Kedua pihak juga membahas kerja sama semikonduktor. China akan menjalin komunikasi dengan Nvidia dan produsen chip AS lainnya, meskipun chip Blackwell milik Nvidia tidak termasuk dalam pembahasan. Perselisihan mengenai logam tanah jarang telah diselesaikan, dan seorang pejabat AS mengonfirmasi bahwa China akan menjaga ekspor logam tanah jarang tetap stabil.
Meski secara umum bernada positif, Trump mengatakan bahwa “tidak semuanya dibahas”, yang mengisyaratkan kemungkinan adanya pembicaraan lanjutan.
Menyusul kabar tersebut, kontrak berjangka AS rebound, dengan kontrak berjangka S&P 500 naik 0,1%.
Perdana Menteri Li Qiang secara terpisah menekankan perlunya menyeimbangkan pembangunan dan keamanan, memperkuat sistem pencegahan risiko, serta menjaga pertumbuhan jangka panjang melalui stabilitas kebijakan.
Federal Reserve memangkas suku bunga sebesar 0,25 poin persentase, sesuai perkiraan luas. Keputusan tersebut menunjukkan adanya perbedaan pendapat di dalam komite. Gubernur Fed Miran mendukung pemangkasan yang lebih besar, yaitu 50 basis poin, sedangkan Presiden Fed Kansas City Schmid menginginkan suku bunga tidak berubah. Powell mengatakan pemangkasan suku bunga lagi pada Desember “masih jauh dari kepastian” dan akan bergantung pada data yang akan dirilis. Ia menggambarkan prospek secara keseluruhan beragam tetapi stabil, dengan inflasi yang masih sedikit di atas target. Ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga pada Desember turun menjadi 65%.
Kepala Fixed Income BlackRock, Rick Rieder—yang dianggap berpotensi menggantikan Powell saat masa jabatannya berakhir pada Mei 2026—menyatakan bahwa Federal Reserve dapat mempertahankan suku bunga hingga Juni 2026. Setelah hasil FOMC diumumkan, USD dan imbal hasil Treasury naik, sementara saham melemah.
Laporan keuangan perusahaan turut menopang sentimen. Microsoft, Meta, dan Alphabet mencatatkan pendapatan dan laba kuartalan yang melampaui ekspektasi.
Dalam perkembangan lain, Trump mengumumkan bahwa Departemen Perang akan kembali menguji senjata nuklir untuk pertama kalinya sejak 1992, menyusul klaim Rusia yang telah menguji senjata nuklir pemicu tsunami. Ia juga mengatakan bahwa Korea Selatan akan membangun kapal selam bertenaga nuklir di galangan kapal Philadelphia, meski pengumuman semacam ini sering kali mencerminkan kerangka awal, bukan kesepakatan yang sudah final.
Sementara itu, Senat AS memberikan suara 50–46 untuk mengakhiri deklarasi keadaan darurat nasional yang memungkinkan pemberlakuan tarif terhadap Kanada. Ini menjadi penolakan kedua terhadap kebijakan perdagangan Trump dalam dua hari. Namun, langkah tersebut kemungkinan tidak akan lolos di Dewan Perwakilan Rakyat yang dikendalikan Partai Republik.
Bank of Japan (BOJ) mempertahankan suku bunga kebijakan jangka pendek di 0,5% dan tetap menerapkan kebijakan akomodatif sembari mempertimbangkan ekspektasi inflasi yang meningkat serta risiko global dan terkait perdagangan. BOJ memperkirakan pertumbuhan moderat di tengah melemahnya permintaan eksternal, tetapi memproyeksikan kenaikan upah dan harga yang stabil. Prospek triwulanan BOJ memperkirakan inflasi akan secara bertahap mencapai target 2% pada tahun fiskal 2027, sementara suku bunga riil tetap jauh di wilayah negatif.
Di Selandia Baru, Business Confidence naik menjadi 58,1% pada Oktober 2025 dari 49,6% sebelumnya.
Bank of Canada (BoC) memangkas suku bunga sebesar 0,25% menjadi 2,25%. Gubernur Tiff Macklem menyebut ketidakpastian perdagangan, tarif AS, dan tekanan inflasi yang terus berlanjut sebagai faktor yang melatarbelakangi keputusan tersebut. Macklem mengakui bahwa Kanada menghadapi “krisis produktivitas struktural”, tetapi menyatakan bahwa BoC siap mengambil tindakan jika prospek berubah secara signifikan. Dolar Kanada menguat ke level tertinggi dalam satu bulan setelah pengumuman tersebut.
Persediaan minyak mentah turun tajam sebesar 6.858 juta barel, dibandingkan dengan perkiraan penurunan 0.211 juta barel. Hal ini mendorong harga naik 0,3% ke $60.38 per barel pada Rabu sebelum melemah pada Kamis. Emas berupaya pulih dari level terendah tiga pekan, sekaligus mengakhiri penurunan selama empat hari berturut-turut.
Indeks Dolar AS (DXY) menghapus kenaikan pasca-Fed, sehingga mata uang utama dan mata uang Australia serta Selandia Baru dapat rebound, dipimpin oleh kenaikan EURUSD. USDJPY masih bergerak lesu, harga emas menguat, dan USDCAD memperpanjang penurunan selama empat hari berturut-turut meskipun BoC memangkas suku bunga. Bitcoin (BTCUSD) dan Ethereum (ETHUSD) sama-sama turun selama empat hari berturut-turut, sementara saham Asia-Pasifik menguat tipis. Meski demikian, indeks acuan Wall Street mencetak rekor tertinggi baru sebelum mengakhiri perdagangan hari itu dengan pergerakan beragam, terutama akibat pergerakan terkait FOMC.
EURUSD rebound menjelang ECB
EURUSD membalikkan kerugian pasca-FOMC, mencatat kenaikan harian pertama dalam enam sesi dan kenaikan terbesar dalam dua pekan. Perkembangan positif dari pertemuan Trump–Xi meningkatkan optimisme pasar dan melemahkan Dolar AS. Euro juga mendapat dukungan dari ekspektasi bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) akan mempertahankan suku bunga kebijakannya untuk tiga pertemuan berturut-turut, yang mengisyaratkan kemungkinan berakhirnya siklus pemangkasan suku bunga. Namun, EURUSD mungkin menghadapi tekanan jika ECB menyoroti ketidakpastian ekonomi yang terus berlanjut serta ketegangan dengan China, AS, dan Rusia, meski suku bunga tetap tidak berubah.
GBPUSD rebound, USDJPY bergerak naik-turun
GBPUSD rebound dari level terendah dalam 5,5 bulan dan mengakhiri penurunan selama dua hari berturut-turut di tengah pelemahan Dolar AS secara luas dan optimisme pasar yang kembali meningkat setelah perundingan perdagangan AS-China. Namun, USDJPY belum menunjukkan arah yang jelas setelah Bank of Japan memutuskan untuk mempertahankan suku bunga, disertai sinyal beragam dari bank sentral tersebut.
Mata uang Australia dan Selandia Baru menguat
Sentimen risk-on dan pengumuman stimulus Tiongkok memberikan dukungan kuat bagi AUDUSD, NZDUSD, dan USDCAD. AUDUSD dan NZDUSD berbalik menguat setelah melemah pada hari sebelumnya, sementara USDCAD melanjutkan penurunan selama empat hari berturut-turut. Pasangan ini menghapus rebound pada akhir perdagangan Kamis dari level terendah dalam 5,5 bulan, meskipun Bank of Canada (BoC) memangkas suku bunga sebesar 0,25% dan menyebut adanya tekanan ekonomi. Sementara itu, data Business Confidence Selandia Baru dan penurunan harga minyak mentah—komoditas ekspor utama Kanada—hanya berdampak kecil pada pasar.
Harga minyak mentah turun, emas pulih
Minyak mentah berbalik arah dari rebound korektif hari sebelumnya setelah laporan persediaan mingguan Energy Information Administration (EIA) AS yang positif menunjukkan penurunan stok minyak mentah lebih besar daripada perkiraan. Sementara itu, harga emas juga pulih dari level terendah dalam tiga pekan dan memutus penurunan selama empat hari berturut-turut. Pasar yang berhati-hati tetapi optimistis serta dolar AS (USD) yang melemah menarik minat beli emas.
Mata uang kripto masih tertekan, sementara saham menguat tipis
Bitcoin (BTCUSD) dan Ethereum (ETHUSD) sama-sama turun untuk hari keempat berturut-turut meskipun dolar AS (USD) melemah. Sentimen pasar kripto tetap berhati-hati, sementara kenaikan selama Oktober terkikis di tengah ketidakpastian terkait potensi penutupan pemerintah AS.
Saham-saham Wall Street bergerak bervariasi, sementara USD dan imbal hasil Treasury naik setelah Ketua Federal Reserve (Fed) Jerome Powell mengatakan bahwa pemangkasan suku bunga berikutnya "masih jauh dari pasti." Saham AS bergerak naik turun di dekat level rekor pada Rabu. Langkah Fed mendukung pasar tenaga kerja, tetapi Powell mengingatkan bahwa dukungan lebih lanjut belum tentu diberikan.
S&P 500 ditutup nyaris tidak berubah, turun kurang dari 0,1%. Dow Jones Industrial Average melemah 73 poin atau 0,2%, sedangkan Nasdaq Composite naik 0,5%. Pergerakan ini terjadi setelah indeks-indeks tersebut baru-baru ini mencatat rekor tertinggi sepanjang masa.
Microsoft melampaui perkiraan laba dan pendapatan berkat kinerja Azure yang terus kuat. Meta juga membukukan kinerja kuat pada kuartal berikutnya, melampaui ekspektasi pendapatan dan laba. Alphabet turut mencatatkan laba dan pendapatan kuartal ketiga yang lebih baik dari perkiraan.
Pergerakan terbaru aset-aset utama
- Minyak mentah WTI melemah tipis di sekitar $60,20, berbalik arah dari kenaikan pada hari sebelumnya.
- Emas menghentikan penurunan selama empat hari berturut-turut, meski belum menunjukkan momentum pemulihan dan berada di sekitar $3.955.
- Indeks Dolar AS (DXY) turun dari level tertinggi dalam dua minggu, tetapi masih mencatat kenaikan tipis di sekitar 99,00 saat berita ini ditulis.
- Wall Street ditutup bervariasi, meskipun ketiga indeks acuannya sempat mencatat rekor tertinggi. Saham-saham Asia-Pasifik bergerak naik tipis. Selain itu, saham di Eropa dan Inggris tetap menguat pada awal sesi perdagangan.
- Bitcoin dan Ethereum sama-sama mencatat penurunan tipis selama tiga hari berturut-turut, masing-masing berada di sekitar $109.000 dan $3.870 pada perdagangan terbaru.
Hari aktif lainnya menanti…
Setelah reaksi awal pasar terhadap pembicaraan Trump-Xi dan keputusan Bank of Japan (BoJ), investor akan mencermati PDB kuartal III Jerman dan Zona Euro, serta sejumlah data ekonomi menengah dari Eropa dan AS, menjelang rapat Bank Sentral Eropa (ECB) dan laporan laba kuartal III Apple, Amazon, Eli Lilly, dan Mastercard.
ECB diperkirakan akan mempertahankan kebijakan moneternya saat ini untuk tiga pertemuan berturut-turut. Namun, nada hati-hati dari Presiden ECB Christine Lagarde dapat menekan EURUSD dan mengurangi penguatan Dolar AS (USD), terutama jika data AS positif.
Tekanan terhadap mata uang kripto mungkin berlanjut, saham berpotensi naik, sementara mata uang utama lainnya mungkin bergerak beragam kecuali muncul kejutan positif lebih lanjut.
Sebaliknya, meningkatnya risiko geopolitik—seperti kemungkinan uji coba nuklir AS, ketegangan di Gaza, atau komentar Trump mengenai Rusia-Ukraina—dapat menguatkan USD, menambah tekanan pada aset berisiko, dan membantu emas mempertahankan kenaikan terbarunya.
Prediksi untuk aset unggulan
- Pergerakan Bullish Diperkirakan: USDCAD, USDJPY
- Potensi Penurunan Lebih Lanjut: USDCHF, Emas
- Diperkirakan bergerak sideways: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, minyak mentah
- Pelemahan Perlahan & Diperkirakan: DAX, FTSE 100, EURUSD
