Консолидация в конце месяца
В начале вторника на финансовых рынках сохраняется низкая активность на фоне противоречивых новостей о рисках и корректировки позиций в конце месяца. Экономический календарь небогат событиями, а перед пятничной публикацией отчёта о занятости в США участники рынка настроены осторожно.
Напряжённость на Ближнем Востоке усиливается. По данным Kuwait Petroleum Corporation, Иран атаковал в Дубае полностью загруженный кувейтский нефтяной танкер, повредив его и вызвав пожар. Саудовская Аравия перехватила восемь иранских баллистических ракет, направленных на Эр-Рияд и военные объекты в его окрестностях. Также сообщается о взрывах в Исфахане после ударов, связанных с Израилем и/или США. Одновременно ОАЭ, Кувейт и Бахрейн добиваются наземного вторжения США в Иран, что указывает на риск дальнейшей эскалации.
Несмотря на усиление напряжённости, цены на нефть резко колеблются. Сначала они выросли после атаки на танкер, но затем снизились, когда президент США Дональд Трамп заявил о намерении завершить конфликт без открытия Ормузского пролива, что ослабило опасения по поводу поставок. При этом продолжающееся наращивание американских войск может указывать на попытку ввести в заблуждение.
На рынки также влияют заявления Дональда Трампа, опубликованные рано утром в понедельник в Truth Social. Он сообщил, что США ведут серьёзные переговоры с новым, более умеренным иранским режимом о прекращении военных действий, что достигнут прогресс и сделка вероятна. В то же время он предупредил: если соглашение не будет достигнуто и Ормузский пролив не останется открытым, США могут нанести удары по электростанциям и нефтяным объектам Ирана, острову Харк и водной инфраструктуре. Сначала рынки выросли на надеждах на переговоры, но затем растеряли часть набранных позиций из-за этих угроз. Это пример дипломатии «кнута и пряника», при этом перемирие заканчивается 6 апреля.
Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл придерживается осторожной и взвешенной позиции. По его словам, текущая политика позволяет ФРС занять выжидательную позицию и следить за развитием ситуации. Он вновь подтвердил цель ФРС — инфляция на уровне 2% при сохранении баланса на рынке труда. По его оценке, пошлины могут временно повысить инфляцию на 0,5–1,0%, при этом ФРС по-прежнему стремится удерживать инфляционные ожидания стабильными. Пауэлл подчеркнул неопределённость ситуации и необходимость осторожного подхода.
Говоря о перспективах, Джером Пауэлл выразил сдержанный оптимизм, отметив рост производительности благодаря искусственному интеллекту (ИИ) и позитивные перспективы на средне- и долгосрочный период, хотя у новых работников могут возникнуть трудности. По его словам, серьёзных финансовых рисков или риска распространения проблем с рынка частного кредитования нет. В целом ФРС сохраняет терпеливый подход и ориентируется на данные.
Представитель Федеральной резервной системы (ФРС) Джон Уильямс поддерживает политику «выше и дольше», отмечая, что текущая политика выбрана верно, несмотря на неопределённость. Он предупреждает, что пошлины и напряжённость на Ближнем Востоке могут в краткосрочной перспективе усилить инфляцию, главным образом за счёт цен на энергоносители, а также замедлить экономический рост. По его прогнозу, инфляция в этом году составит около 2,75%, а к 2027 году вернётся к 2%; рост экономики приблизится к 2,5%. Это говорит в пользу выжидательного подхода и более позднего снижения ставок.
Экономические данные из США оказались неоднозначными. Индекс производственной активности ФРБ Далласа составил +0,2 против -0,2 ранее.
Данные из Китая оказались лучше. В марте индекс деловой активности (PMI) вырос: производственный PMI составил 50,4 против ожидавшихся 50, а PMI в непроизводственном секторе — 50,1 против прогноза 49,9. Это указывает на расширение активности и максимальный за 12 месяцев рост в промышленности.
Индекс доллара США (DXY) отступил от максимума за 10 месяцев, прервав пятидневную серию роста. EURUSD отскочила от недельного минимума, USDJPY продолжила коррекцию после достижения максимумов июля 2024 года, а GBPUSD зафиксировала первый дневной рост за шесть дней после падения до минимума с ноября 2025 года. AUDUSD и NZDUSD остаются слабыми, тогда как USDCAD сохраняет силу и уже седьмой день подряд держится вблизи максимума за 16 недель. Золото удерживает рост, нефть прервала четырёхдневное ралли от максимума за три недели, а Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) продолжили восстановление, хотя оно остаётся умеренным. Акции в Азиатско-Тихоокеанском регионе снизились после неоднозначных результатов торгов на Уолл-стрит.
EURUSD отскакивает, USDJPY продолжает коррекцию
Доллар США (USD) слабеет на фоне немного позитивных новостей из еврозоны и Японии. Это поддерживает коррекционный рост EURUSD и позволяет USDJPY продолжить начавшееся ранее снижение от максимума за несколько месяцев.
В Германии розничные продажи снизились на 0,6% против ожидавшегося роста на 0,2%; ранее показатель составлял -0,9%. Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% в годовом выражении, что совпало с ожиданиями.
Представитель Европейского центрального банка (ЕЦБ) Яннис Стурнарас заявил, что ЕЦБ будет реагировать на вторичные инфляционные эффекты нефтяных шоков. Он предупредил, что затяжной конфликт на Ближнем Востоке угрожает базовому прогнозу ЕЦБ и может привести к стагфляции. ЕЦБ прогнозирует инфляцию на уровне 2,6% в 2026 году, 2,0% в 2027 году и 2,1% в 2028 году, а рост экономики в 2026 году ожидается на уровне 0,9%. Однако эти прогнозы могли уже устареть из-за роста цен на энергоносители. В целом ЕЦБ сохраняет жёсткую позицию.
В Японии инфляция в Токио замедлилась по общему, базовому и базовому без учёта свежих продуктов и энергоносителей показателям, что указывает на ослабление ценового давления. Министр финансов Японии заявил, что за рынками внимательно следят. Розничные продажи и промышленное производство в стране оказались слабее ожиданий.
GBPUSD удерживает коррекционный отскок, несмотря на слабые данные из Великобритании
GBPUSD зафиксировала первый дневной рост за шесть дней, отскочив от минимума с конца ноября. Однако динамика этой валютной пары не в полной мере отражает слабость данных из Великобритании (UK).
В Великобритании инфляция цен в магазинах ускорилась из-за влияния войны с Ираном на цепочки поставок. Индекс цен на жильё Nationwide вырос на 0,9% против ожидавшегося снижения на 0,1%; ранее рост составлял 0,3%. ВВП Великобритании увеличился на 0,1% квартал к кварталу, что совпало с предварительными данными, и на 1,0% год к году против предварительной оценки в 1,0%; ранее годовой рост составлял 1,2%.
Валюты Австралии и Новой Зеландии остаются слабыми
В отличие от основных валют, австралийский, новозеландский и канадский доллары продолжают снижаться на фоне осторожных настроений на рынке. Австралийский доллар (AUD), новозеландский доллар (NZD) и канадский доллар (CAD), динамику которых отражают пары AUDUSD, NZDUSD и USDCAD, не отреагировали на сильные данные по индексу деловой активности (PMI) в Китае. Вместо этого на них повлияло снижение цен на нефть — один из ключевых экспортных товаров Канады. AUDUSD снижается восьмой день подряд, NZDUSD продолжает шестидневное падение, а USDCAD уже седьмой день подряд держится вблизи максимума за 16 недель.
Тем временем протокол заседания Резервного банка Австралии (RBA) показал, что регулятор сохраняет жёсткий тон. Члены комитета разошлись во мнениях относительно сроков, но согласились, что из-за растущих инфляционных рисков может потребоваться дальнейшее ужесточение политики.
Опрос Australia and New Zealand Banking Group (ANZ) показал, что инфляционные ожидания достигли рекордного уровня, а уверенность — низкого. RBA также объявил о реформе платёжной системы: в частности, планируется запретить комиссии за оплату картой и снизить межбанковские комиссии. Ожидается, что это позволит экономить около 2,5 млрд австралийских долларов в год.
В Новой Зеландии (NZ) деловая уверенность и активность снижаются, а инфляция остаётся высокой.
Золото и криптовалюты немного подорожали
Ослабление доллара США (USD) на фоне неоднозначных настроений на рынке помогает золоту и криптовалютам удерживать рост, достигнутый в начале недели: спрос на защитные активы повышается из-за продолжающейся напряжённости и ухода инвесторов от рисков. Тем не менее, вероятно, эти активы завершат месяц снижением: ожидания более жёсткой политики центральных банков и война в Иране усиливают давление продавцов, затрудняют покупки и ослабляют оптимизм в отношении дальнейшего роста.
Нефть снижается, фондовые индексы постепенно идут вниз
Сначала акции растут, а цена сырой нефти снижается примерно со 103 до 99,43, но затем динамика меняется на противоположную: нефть снова дорожает, а акции падают. В начале торгов во вторник нефть WTI впервые за пять дней подешевела, отступив от максимума за три недели, а акции Азиатско-Тихоокеанского региона умеренно снизились.
По данным Goldman Sachs, мировые фондовые рынки испытывают сильное давление продавцов. В отчёте банка говорится, что чистый объём продаж достиг максимума с апреля 2025 года, а отток средств продолжается уже шесть недель подряд. Основная часть продаж связана с короткими позициями, соотношение которых к длинным составляет 5,6 к 1, что указывает на медвежьи настроения. Индекс S&P 500 остаётся слабым, несмотря на усилия Дональда Трампа. Если до прекращения огня 6 апреля соглашение не будет достигнуто, риски рецессии могут возрасти.
Основные фондовые индексы США закрылись преимущественно снижением. Исключением стал индекс Dow Jones Industrial Average (Dow), который вырос на 49,50 пункта, или на 0,11%, до 45 216,14. Индекс S&P 500 снизился на -25,13 пункта, или на -0,39%, до 6 343,72, NASDAQ — на -153,72 пункта, или на -0,73%, до 20 794,64, а Russell 2000 — на -35,68 пункта, или на -1,46%, до 2 414,00.
Последние движения ключевых активов
- Нефть WTI прервала четырёхдневную серию роста и умеренно снизилась: на момент написания цена держится около $103,00.
- Золото растёт третий день подряд, демонстрируя умеренный прирост: последняя цена — около $4 530.
- Индекс доллара США (DXY) впервые за шесть дней показал дневное снижение, отступив от максимума с мая 2025 года. На момент публикации он немного снизился и держался около 100,50.
- Торги на Уолл-стрит завершились разнонаправленно, а фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона постепенно снижались. Тем временем акции в Европе и Великобритании умеренно выросли в первый час торгов.
- Биткоин (BTC) и Ethereum (ETH) второй день подряд укрепляются, достигнув отметок $67 400 и $2 060 соответственно.
Впереди, вероятно, спокойный день…
В центре внимания — брифинг американских военных по операции Epic Fury, который начнётся в 8:00 по восточному времени США. До публикации индекса потребительского доверия в США, индекса деловой активности менеджеров по закупкам Чикаго (PMI) и данных об открытых вакансиях и текучести рабочей силы (JOLTS) выйдут данные по инфляции в еврозоне за март. Эти публикации могут повлиять на внутридневную торговлю, однако основное внимание по-прежнему будет приковано к сигналам центральных банков и новостям из Ирана.
На фоне консолидации в конце месяца и небольшого числа публикаций USD может умеренно снизиться за день, несмотря на месячный рост. Это может поддержать восстановление основных валют, таких как EURUSD и GBPUSD, особенно если данные по еврозоне окажутся позитивными, а новости из США — негативными. Золото, криптовалюты и акции могут умеренно подрасти, тогда как нефть может частично растерять набранный рост.
Прогнозы по активам высшего уровня
- Ожидается рост: золото, серебро
- Вероятно дальнейшее снижение: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Ожидается движение в боковом диапазоне: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, доллар США
- Ожидается медленное и постепенное снижение: DAX, FTSE 100, EURUSD, нефть, GBPUSD
