Трейдеры насторожены на фоне противоречивых геополитических сигналов
В четверг участники рынка надеются на возможный разворот: противоречивые торговые и геополитические сигналы противостоят мягкому настрою Федеральной резервной системы (ФРС). Данные и события в США, новости об Иране и Венесуэле, сообщения о пошлинах Трампа и приостановка работы над законодательством США в сфере криптовалют заставили трейдеров проявлять осторожность перед публикацией экономических данных средней значимости в США.
Данные из США оставались устойчивыми. Индекс цен производителей (PPI) за ноябрь вырос на 0,2% месяц к месяцу (MoM), что совпало с прогнозами и превысило октябрьский показатель в 0,1%. Розничные продажи достигли максимума за три месяца, увеличившись на 0,6% MoM. Это выше консенсус-прогноза в 0,4% и пересмотренного в сторону понижения предыдущего значения −0,1%. Запасы предприятий в октябре остались на уровне 0,3%, превысив ожидания в 0,2%. Продажи жилья на вторичном рынке в декабре выросли до 4,35 млн — максимума с марта 2024 года. Показатель превысил прогноз в 4,21 млн и пересмотренное предыдущее значение в 4,14 млн.
Кроме того, «Бежевая книга» Федеральной резервной системы за январь 2026 года показала умеренное улучшение экономической ситуации: восемь из двенадцати округов сообщили о небольшом росте после трёх периодов стагнации.
Тем временем представители Федеральной резервной системы дали неоднозначные, но более чёткие сигналы относительно динамики ставок в 2026 году. Нил Кашкари, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса, заявил, что снижать ставки «ещё слишком рано». Он выступил за сохранение ставок на прежнем уровне на фоне устойчивой, но неоднозначной экономической ситуации и предостерёг от преждевременного смягчения политики.
Рафаэль Бостик, президент Федерального резервного банка Атланты, выразил аналогичную позицию перед уходом в отставку 28 февраля. Он отметил, что «инфляция ещё не побеждена», и заявил, что по мере укрепления экономики в 2026 году денежно-кредитная политика должна оставаться ограничительной.
В отличие от них, Мэри Дейли Полсон, представитель Федеральной резервной системы, назвала перспективы «довольно благоприятными» и заявила, что снижение ставок позднее в этом году остаётся возможным, если прогнозы оправдаются. По её словам, политика является лишь «немного ограничительной». Другой представитель Федеральной резервной системы, Кристофер Миран, придерживался мягкой позиции: он утверждал, что дерегулирование повышает производительность и снижает цены, что служит аргументом в пользу снижения ставок. Срок его полномочий истекает в этом месяце, однако он останется на посту до утверждения преемника.
Рынки ожидали решения Верховного суда по вопросу пошлин, однако суд его не вынес. Сначала акции выросли на фоне облегчения, но затем растеряли набранные позиции. На минимуме индекс S&P 500 снизился более чем на 1% под давлением акций крупнейших технологических и финансовых компаний.
После снижения цен на нефть на фоне прежних заявлений об Иране президент Дональд Трамп заявил о переговорах с Венесуэлой по нефти. По его словам, число убийств, связанных с подавлением протестов в Иране, сокращается, а планов массовых казней нет. Трамп также сообщил, что говорил с временным президентом Венесуэлы Дельси Родригес, и заявил о прогрессе в вопросах нефти, критически важных полезных ископаемых, торговли и национальной безопасности. Партнёрство США и Венесуэлы он назвал «великолепным».
После предупреждений Ирана о мерах в ответ на возможные удары Вашингтона США начали выводить часть персонала с баз на Ближнем Востоке. Этот шаг назвали мерой предосторожности на фоне роста напряжённости. По запросу США Совет Безопасности ООН должен провести заседание по Ирану.
Министр финансов США Скотт Бессент предупредил Японию о чрезмерной волатильности валютного рынка, подчеркнув, что резкие колебания валют угрожают экономической и финансовой стабильности.
Индекс цен производителей Японии (PPI) в декабре 2025 года вырос на 0,1% в месячном выражении, как и ожидалось. Динамика цен соответствует дальнейшему повышению ставок Банком Японии (BOJ), хотя до заседания по денежно-кредитной политике 22–23 января срочности в этом нет. Иена стабилизировалась после предупреждений о возможной интервенции, но оставалась под давлением «торговли на Такаити»: по мере приближения курса к 160 иенам за доллар представители властей стали чаще выступать с устными предупреждениями. Глава BOJ Кадзуо Уэда вновь заявил, что Япония движется к устойчивому циклу роста зарплат и цен, и отметил, что ставки будут повышаться и дальше, если прогнозы оправдаются. Он высказался за постепенную нормализацию политики. Опрос Reuters показывает, что, вероятно, BOJ сохранит ставки без изменений до марта, а в середине года начнёт их повышать — до 1% или выше к сентябрю либо июлю.
Японские компании предупредили, что ухудшение отношений с Китаем угрожает экономике. Согласно опросу Reuters, более двух третей компаний ожидают негативных последствий для экономики.
В Великобритании перспективы рынка жилья в декабре немного улучшились: Королевский институт сертифицированных оценщиков (RICS) сообщил о росте оптимизма. Кроме того, Великобритания поднялась в мировом рейтинге по объёму прямых иностранных инвестиций.
Во время визита премьер-министра Марка Карни Китай и Канада продемонстрировали стремление к примирению. Министр иностранных дел Китая Ван И назвал визит символичным, а глава МИД Канады Мелани Жоли также высказалась за ориентированный на будущее подход.
Цены на нефть немного снизились, поскольку рынки сосредоточились на дипломатических усилиях, а не на немедленных военных действиях. США созвали экстренное заседание Совета Безопасности ООН по Ирану — рынки восприняли это как фактор стабилизации. По данным Reuters, с февраля экспорт венесуэльской нефти в Китай, как ожидается, резко сократится после того, как блокада США привела к нехватке танкеров.
На этом фоне индекс доллара США (DXY) немного вырос, оставаясь в диапазоне последних пяти торговых дней, тогда как цены на нефть, золото и серебро скорректировались вниз. EURUSD и GBPUSD остаются под давлением, отыграв коррекционный рост предыдущего дня, а USDJPY получает поддержку покупателей и разворачивается вверх после снижения накануне с максимума с июля 2024 года. AUDUSD и NZDUSD продолжают торговаться вблизи нижней границы недельного диапазона, а USDCAD немного повышается, оставаясь в диапазоне последних пяти торговых дней. Биткоин (BTC) отступил от максимума за два месяца, а Ethereum (ETH) также снизился с пятинедельного пика на фоне трудностей с принятием законодательства о криптовалютах. Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона следуют за негативной динамикой Уолл-стрит, хотя импульс для движения слабый.
EURUSD и GBPUSD немного снижаются, USDJPY колеблется
Хотя последние данные из США усиливают опасения, что Федеральная резервная система (ФРС) может отложить снижение ставок до 2026 года, способность доллара США избежать дальнейшего падения продолжает оказывать давление на основные валюты. Геополитические опасения, связанные с Гренландией, Ираном, Украиной и Венесуэлой, усиливают это давление. В то же время преимущественно слабые данные второго эшелона из еврозоны и Великобритании, о которых говорилось ранее, создают дополнительное понижательное давление на EURUSD и GBPUSD, удерживая обе пары в недельном диапазоне.
Тем временем USDJPY не определилась с направлением после разворота от максимума за несколько месяцев и завершения шестидневной серии роста. Обсуждения возможной интервенции Японии для поддержки иены противоречат ожиданиям дальнейшего повышения ставок Банком Японии (BoJ), росту напряжённости в отношениях Китая и Японии, а также традиционной роли японской иены (JPY) как защитного актива. Эти разнонаправленные факторы сдерживали недавние движения пары, хотя покупатели настроены более оптимистично.
Австралийский и новозеландский доллары остаются под давлением
На фоне ухудшения настроений на рынках, сохраняющихся проблем, связанных с Китаем, и устойчивости доллара США, несмотря на мягкую позицию Федеральной резервной системы (ФРС), австралийский, новозеландский и канадский доллары оставались под давлением в пределах недельного диапазона. Дополнительным фактором давления на USDCAD стало снижение цен на нефть — один из ключевых экспортных товаров Канады, — которое перевесило недавние позитивные изменения в отношениях Китая и Канады. В результате AUDUSD и NZDUSD остаются под давлением, а USDCAD немного растёт.
Цены на нефть снизились на 2,0% на фоне разнонаправленных факторов
В начале торгов в четверг нефть WTI подешевела на 2,0% за день, продолжив начавшееся накануне снижение с максимума за 12 недель. Этому способствуют ослабление опасений по поводу войны между США и Ираном и стремление Трампа увеличить добычу нефти в Венесуэле. Кроме того, согласно официальным данным EIA, неожиданное увеличение запасов в США за неделю также оказывает давление на котировки нефти WTI, несмотря на то что «чёрное золото» может показать рост четвёртую неделю подряд.
Золото, серебро и криптовалюты снижаются, акции также немного дешевеют
В начале торгов в четверг золото и серебро подешевели, частично растеряв недавний рост. Участники рынка пересмотрели свои настроения на фоне укрепления доллара США, несмотря на мягкую позицию Федеральной резервной системы (ФРС). Слабый физический спрос со стороны Китая и Индии также сдерживал покупателей в преддверии публикации экономических данных второго эшелона из США.
Тем временем банковский комитет Сената США отложил рассмотрение важного законопроекта о структуре криптовалютного рынка из-за разногласий в политических кругах и отрасли. Председатель комитета Тим Скотт подтвердил, что новая дата голосования пока не назначена после того, как Coinbase отозвала свою поддержку. Эта неудача оказала давление на цены Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH), хотя закулисные новости отрасли и приток средств институциональных инвесторов сохраняли оптимизм у некоторых покупателей.
На Уолл-стрит все три основных фондовых индекса второй день подряд закрылись с небольшим снижением под давлением 25-процентных пошлин президента Дональда Трампа на чипы, неоднозначных геополитических факторов и слабой отчётности крупных финансовых компаний. Пошлины Трампа распространяются на отдельные передовые чипы для искусственного интеллекта (ИИ), включая H200 от Nvidia и MI325X от Advanced Micro Devices (AMD); их введение обосновывается соображениями национальной безопасности. Белый дом заявил, что пошлины на более широкий перечень полупроводников могут быть введены позднее, чтобы обеспечить надёжность цепочек поставок и укрепить внутреннее производство. Трамп также поручил Министерству торговли и Офису торгового представителя США снизить зависимость страны от импорта критически важных минералов за счёт соглашений с зарубежными поставщиками.
Последние движения ключевых активов
- Нефть WTI продолжает коррекцию с максимума за 12 недель, подешевев почти на 2,0% — до $60,00 на момент написания.
- Золото отступило от исторического максимума, незначительно подешевев — на момент последней проверки его цена составляла около $4 605.
- Индекс доллара США (DXY)Индекс доллара США (DXY) показывает небольшой рост в пределах недельного торгового диапазона около 99,20 на момент публикации.
- Уолл-стрит закрылась с небольшим снижением, а акции в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона немного подешевели. При этом в Европе и Великобритании в первый час торгов динамика акций была смешанной.
- Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) немного подешевели за день, отступив от многонедельных максимумов. На момент написания их цены составляли около $96 500 и $3 320 соответственно.
Ждать ли разворота в четверг?
Рынок демонстрирует небольшое стремление протестировать предыдущий торговый диапазон на фоне данных из США и геополитических событий. Трейдеры допускают возможность разворота в четверг, особенно в преддверии публикации экономических данных второго эшелона из США и ожидаемого решения Верховного суда США по пошлинам Трампа.
В четверг ожидается насыщенная повестка: промышленное производство и торговый баланс еврозоны, оптовые продажи в Канаде, а также выступления нескольких представителей Федеральной резервной системы (ФРС). Позже будут опубликованы данные США по импортным и экспортным ценам, еженедельные заявки на пособие по безработице и отчёты ФРБ Нью-Йорка и ФРБ Филадельфии о настроениях и деловой активности.
Если данные из США окажутся лучше ожиданий, доллар США может укрепиться и продолжить недельный рост. Это может дополнительно ослабить давление со стороны предложения на рынке нефти и оказать давление на котировки WTI. Реакция золота и серебра может различаться в зависимости от настроений на рынке: если аппетит к риску ослабнет, их недавнее снижение может продолжиться, а если настроения улучшатся — цены могут стабилизироваться. Криптовалюты, вероятно, останутся под давлением, а акциям также может быть сложно расти, если только президент Дональд Трамп не объявит о важной инициативе, что сейчас кажется маловероятным.
Прогнозы по активам высшего уровня
- Ожидается рост: USDCAD, USDJPY, золото, серебро
- Вероятно дальнейшее снижение: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Ожидается движение в боковом диапазоне: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, доллар США
- Ожидается медленное & постепенное снижение: DAX, FTSE 100, EURUSD, нефть
