Aktiviti pasaran pada hari Khamis kekal suram berikutan Cuti Thanksgiving di Amerika Syarikat dan kalender ekonomi global yang ringan, sekali gus menyebabkan jumlah dagangan lebih rendah. Walaupun begitu, tajuk utama dari Jepun, China, New Zealand dan Australia tetap membentuk sesi Asia-Pasifik. Lonjakan besar dalam jangkaan dasar dovish Federal Open Market Committee (FOMC)—melonjak daripada 35% minggu lalu kepada hampir 85%—menyokong sentimen “risk-on” yang berhati-hati. Ini turut diperkukuh dengan optimisme terhadap kemungkinan rundingan damai Ukraine-Rusia serta prestasi kukuh sektor teknologi, mengekalkan pasaran dalam suasana positif tetapi terkawal.
Di AS, Laporan Beige Book November daripada Federal Reserve menunjukkan sedikit perubahan dalam aktiviti ekonomi di kebanyakan wilayah, dengan sesetengah kawasan memberi amaran tentang risiko pertumbuhan perlahan. Walaupun pengilang kekal optimis dan pertumbuhan gaji sederhana, kenaikan harga juga kekal sederhana. Laporan ini, yang disusun oleh Federal Reserve Bank of Dallas menggunakan data sebelum 17 November 2025, menggambarkan keadaan stabil dengan kebimbangan berhati-hati terhadap pertumbuhan masa depan.
Dari segi data ekonomi, laporan awal minggu di AS menunjukkan pesanan barangan tahan lama (Durable Goods Orders) bagi September lebih lemah daripada jangkaan, jatuh kepada 0.5% berbanding 3.0% yang disemak semula. Tuntutan pengangguran mingguan pula turun sedikit kepada 216K, mengatasi jangkaan 225K. Hasil ini menguatkan lagi jangkaan pasaran bahawa Federal Reserve mungkin melaksanakan pemotongan kadar pada Disember, dengan kebarangkalian kini sekitar 85%, berbanding hanya 30% minggu lalu.
Dalam perkembangan bank pusat, Bank Pusat Eropah (ECB) menekankan kebimbangan inflasi, dengan Ketua Ahli Ekonomi Philip Lane menyatakan bahawa untuk menurunkan inflasi kepada sasaran 2%, harga tenaga perlu perlahan. Sementara itu, ahli lembaga Bank of Japan (BoJ), Asahi Noguchi, menyebut bahawa sebarang penarikan balik rangsangan bergantung kepada pertumbuhan gaji dan inflasi yang berterusan. BoJ juga merancang untuk meningkatkan terbitan bon jangka pendek bagi membiayai pakej rangsangan Jepun. Walau bagaimanapun, Fitch memberi amaran bahawa perbelanjaan rangsangan yang berpanjangan boleh meningkatkan risiko fiskal, meskipun kesan jangka pendek masih belum jelas.
Di UK, Canselor Rachel Reeves membentangkan Bajet Luruh (Autumn Budget) yang berfokus pada pertumbuhan, sekali gus meyakinkan pasaran selepas mengelakkan kenaikan cukai bank yang dibimbangi ramai serta menyediakan ruang fiskal untuk pertumbuhan. Pound Britain bertindak balas positif, meningkat 0.49% apabila pelabur menyambut baik penekanan bajet terhadap tanggungjawab fiskal dan pertumbuhan.
Di China, data keuntungan industri menunjukkan prestasi bercampur. Bagi tempoh Januari–Oktober, keuntungan meningkat 1.9%, namun bagi bulan Oktober, keuntungan jatuh 5.5% tahun ke tahun, menunjukkan pemulihan ekonomi mungkin kehilangan momentum. Sementara itu, Wood Mackenzie melaporkan bahawa permintaan minyak China hampir mencapai kemuncak, dengan pertumbuhan dijangka mendatar menjelang 2027.
Di New Zealand, keyakinan perniagaan melonjak kepada 67.1% pada November, tertinggi dalam 11 tahun, menandakan pemulihan ekonomi yang kukuh. Jualan runcit suku ketiga meningkat 1.9% suku ke suku, jauh mengatasi jangkaan, sekaligus menyokong prospek positif. Akibatnya, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) kini dijangka mengekalkan kadar sehingga 2026 kecuali berlaku kemerosotan besar dalam keadaan ekonomi.
Dalam komoditi, harga minyak mentah WTI naik $0.63 kepada $58.58 walaupun terdapat peningkatan inventori minyak AS yang lebih besar daripada jangkaan, bertambah 2.774 juta tong berbanding 0.055 juta yang dijangka. Namun begitu, peningkatan ini tidak banyak menahan tekanan kenaikan harga minyak.
Dalam suasana ini, Indeks Dolar AS (DXY) mencatatkan penurunan empat hari berturut-turut, menghampiri sokongan dua bulan, manakala EURUSD naik untuk hari keempat berturut-turut walaupun momentum kenaikan berkurang. GBPUSD pula mencatatkan kenaikan enam hari dan mencecah paras tertinggi sebulan, manakala USDJPY kekal tertekan pada paras terendah mingguan selepas menghapuskan kenaikan hari sebelumnya. Sementara itu, AUDUSD naik lima hari berturut-turut ke paras tertinggi dua minggu, NZDUSD melonjak ke paras tertinggi November, dan USDCAD jatuh ke paras terendah minggu dalam penurunan tiga hari berturut-turut. Harga minyak WTI pula kekal lemah dalam julat dagangan lima hari berhampiran paras rendah bulanan, manakala harga emas susut daripada rintangan lima minggu.
EURUSD melanjutkan kenaikan untuk hari keempat berturut-turut, disokong oleh kelemahan Dolar AS, harapan terhadap penghujung perang Ukraine-Rusia, dan peningkatan taruhan dovish terhadap Federal Reserve. Sementara itu, data ekonomi AS baru-baru ini agak mengecewakan, manakala statistik EU lebih kukuh. Namun, cabaran politik dalaman di EU serta ketidaktentuan berterusan mengenai perang Ukraine—walaupun ada jangkaan resolusi—terus mengaburi prospek rantau itu dan mengehadkan optimisme terhadap Eurozone.
GBPUSD meningkat untuk hari keenam berturut-turut, mencecah paras tertinggi bagi bulan November, disokong oleh reaksi lega terhadap bajet tahunan UK. Walaupun terdapat pelepasan awal yang tidak dijangka bagi unjuran fiskal dan ekonomi, kelemahan Dolar AS serta sentimen pasaran yang optimis terus menyokong kenaikan pasangan ini.
Sebaliknya, kebimbangan fiskal Jepun dan ketidaktentuan mengenai langkah dasar Bank of Japan (BoJ) seterusnya memberi tekanan kepada Yen Jepun (JPY). Namun begitu, status Yen sebagai mata wang selamat membantu USDJPY kekal dalam julat dagangan, bergerak berhampiran paras terendah mingguan.
AUDUSD melanjutkan kenaikan untuk hari kelima berturut-turut, mencapai paras tertinggi dua minggu, didorong oleh kelemahan Dolar AS dan sentimen pasaran yang berhati-hati tetapi positif, disokong oleh jangkaan bernada hawkish terhadap Reserve Bank of Australia (RBA).
Sementara itu, NZDUSD melonjak ke paras tertinggi bulan November apabila Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menolak jangkaan pemotongan kadar dan turut disokong oleh data ekonomi New Zealand yang kukuh seperti disebut sebelum ini. Sebaliknya, USDCAD merosot ke paras terendah minggu dalam penurunan tiga hari berturut-turut, mengabaikan harga minyak Kanada yang lebih lemah dan kekal tertekan oleh kelemahan Dolar AS secara keseluruhan.
Harga minyak mentah WTI kekal lemah dalam julat dagangan lima hari berhampiran paras rendah bulanan, manakala harga emas berundur daripada rintangan lima minggu. Pergerakan ini sejajar dengan peningkatan inventori minyak dan kebimbangan permintaan global, sementara emas terus mendapat sokongan daripada status aset selamat di tengah-tengah Dolar AS yang lemah dan ketidaktentuan makro.
Ekuiti AS mengekalkan trend menaik, dengan NASDAQ mendahului (+0.82%), diikuti S&P 500 (+0.69%) dan Dow (+0.67%). Wall Street menutup dagangan lebih tinggi untuk hari keempat berturut-turut, dan ekuiti Asia-Pasifik juga mencatatkan kenaikan sederhana. Mata wang kripto seperti Bitcoin dan Ethereum kembali pulih dan berada pada paras tertinggi mingguan, berpotensi menamatkan kejatuhan empat minggu, walaupun momentum kenaikan masih terhad.
Pergerakan pasaran pada hari Khamis dijangka terhad oleh cuti Thanksgiving di AS, dengan data pertengahan daripada EU dan minit Mesyuarat Dasar Monetari ECB menjadi tumpuan utama. Faktor risiko penting termasuk spekulasi dasar bank pusat, perkembangan perang Ukraine, dan ketegangan China–Jepun.
Dengan peningkatan jangkaan pemotongan kadar Fed pada Disember, Dolar AS mungkin terus berada di bawah tekanan, tetapi paras sokongan penting berhampiran 99.40 wajar diperhatikan dalam persekitaran pasaran yang volatile. Sementara itu, optimisme mengenai perkembangan perdagangan dan geopolitik berpotensi menyokong aset berisiko seperti saham dan mata wang kripto.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
