Presiden AS, Donald Trump, menyatakan bahawa konflik Iran hampir berakhir dan menggambarkan misi tersebut sebagai sebahagian besarnya berjaya dalam tempoh 2–3 minggu, namun nadanya kekal tegas. Beliau memberi amaran bahawa jika tiada perjanjian dicapai, AS boleh menyerang Iran dengan “sangat keras”, termasuk menyasarkan bekalan elektrik dan mungkin infrastruktur minyak. Beliau turut menyebut perbincangan dengan apa yang disifatkannya sebagai pemimpin Iran yang lebih sederhana, tetapi tidak mengesahkan gencatan senjata, tiada isyarat pengunduran, dan tiada petunjuk penempatan tentera darat, menunjukkan tekanan berterusan berbanding pengurangan ketegangan.
Pasaran sebelum ini menjangkakan mesej yang lebih lembut selepas dua hari sentimen risk-on dan penurunan harga minyak, namun perkara itu tidak berlaku. Dolar AS (USD) mengukuh, ekuiti menurun, harga minyak meningkat, dan emas merosot, mencerminkan peralihan kepada sentimen risk-off. Tumpuan kekal kepada Selat Hormuz, di mana ketidaktentuan mengenai pembukaan semula terus menimbulkan risiko kepada bekalan tenaga dan mengekalkan jangkaan inflasi tinggi. Pada masa sama, perubahan berpotensi terhadap tarif keluli dan aluminium boleh memudahkan peraturan tetapi meningkatkan kos import, sekali gus menambah tekanan inflasi.
Data terkini menunjukkan ketahanan ekonomi yang stabil. Jualan runcit Februari meningkat 0.6% berbanding 0.5% jangkaan, pulih daripada -0.1% yang disemak, dengan permintaan kukuh dalam sektor penjagaan kesihatan dan pakaian. Data pekerjaan ADP Mac mencatat +62K berbanding +40K jangkaan, dengan angka sebelumnya disemak kepada +66K, menandakan bacaan stabil kedua dan mengurangkan tekanan ke atas Fed, sekali gus menyokong kemungkinan mengekalkan atau menaikkan kadar. Anggaran GDPNow Atlanta Fed menurun kepada 1.9% daripada 2.0%, manakala inventori perniagaan Januari susut -0.1% berbanding jangkaan +0.1%.
Data pembuatan menunjukkan pertumbuhan sederhana tetapi tidak sekata. PMI Pembuatan ISM bagi Mac berada pada 52.7 berbanding 52.5 jangkaan, menandakan bulan ketiga pengembangan, namun pesanan baharu perlahan, pekerjaan kekal lemah, dan tekanan harga meningkat. PMI Pembuatan S&P Global meningkat kepada 52.3, menandakan lapan bulan berturut-turut pengembangan dengan kadar pertumbuhan yang stabil. Pertumbuhan gaji kekal pada 4.5% bagi pekerja sedia ada dan meningkat kepada 6.6% bagi pekerja yang bertukar kerja, menunjukkan keadaan pendapatan yang stabil menjelang laporan NFP, dengan jangkaan +65K pekerjaan dan kadar pengangguran 4.4%.
Kekuatan pengguna kekal sebagai sokongan utama. Jualan runcit AS menunjukkan peningkatan menyeluruh, dengan pertumbuhan tahunan meningkat kepada 3.7%, dipacu oleh sektor penjagaan kesihatan, pakaian, runcit dalam talian dan perkhidmatan makanan, walaupun terdapat kelemahan dalam perabot dan kedai makanan. Inventori yang lebih rendah bersama peningkatan jualan menunjukkan pengisian semula stok pada masa hadapan boleh menyokong pertumbuhan KDNK.
Data tenaga menambah kebimbangan bekalan. EIA melaporkan inventori minyak mentah meningkat 5,451K berbanding 814K jangkaan, manakala IEA memberi amaran bahawa kehilangan bekalan April boleh menjadi dua kali ganda berbanding Mac.
Dalam pasaran mata wang, Indeks Dolar AS (DXY) pulih daripada paras terendah mingguan dan menamatkan penurunan dua hari, menekan EURUSD, GBPUSD, AUDUSD dan NZDUSD kepada kerugian pertama dalam tiga sesi. USDJPY meneruskan kenaikan, dan USDCAD meningkat selepas kelemahan sebelumnya. Harga minyak melonjak, emas jatuh lebih 3.0%, dan Bitcoin (BTC) serta Ethereum (ETH) menurun bersama ekuiti Asia-Pasifik, walaupun pasaran saham ditutup lebih tinggi.
Sentimen risk-off, data AS yang kukuh, dan isyarat hawkish daripada Rizab Persekutuan (Fed) mengangkat Dolar AS (USD) pada awal Khamis, menekan mata wang utama termasuk Euro. Akibatnya, EURUSD jatuh buat kali pertama dalam tiga hari, mengurangkan keuntungan mingguan dan menarik minat penjual. Data terkini Kesatuan Eropah (EU) yang lemah serta kebimbangan bahawa rantau tersebut lebih terdedah kepada krisis bekalan tenaga berbanding AS turut memberi tekanan kepada pasangan ini, menjelang data sederhana AS, laporan pekerjaan Jumaat, dan cuti Good Friday di pasaran utama. Namun begitu, PMI Pembuatan akhir Zon Euro bagi Mac mencatat 51.6 berbanding 51.4 bacaan awal.
GBPUSD bergerak seiring penurunan EURUSD, ditekan oleh data United Kingdom (UK) yang lemah serta kebimbangan terhadap peralihan ekonomi negara itu dalam keadaan krisis tenaga. Akibatnya, GBPUSD mencatatkan kerugian harian pertama dalam tiga sesi dan menuju penurunan mingguan kedua berturut-turut.
Pada masa yang sama, USDJPY meneruskan lantunan daripada paras terendah mingguan, walaupun mengabaikan pendirian hawkish Bank of Japan (BoJ) dan daya tarikan Yen Jepun (JPY) sebagai aset selamat. Seorang pembuat dasar BoJ turut menekankan kesukaran menangani stagflasi. Sementara itu, Gabenor Bank of England (BoE), Andrew Bailey, menyatakan bahawa pasaran mungkin terlebih menilai kenaikan kadar faedah, manakala Indeks Pengurus Pembelian (PMI) akhir UK bagi Mac mencatat 51.0 berbanding 51.4 bacaan awal.
Sentimen negatif menekan mata wang berkaitan komoditi seperti Dolar Australia (AUD), Dolar New Zealand (NZD), dan Dolar Kanada (CAD). Justeru, AUDUSD, NZDUSD dan USDCAD gagal memanfaatkan isyarat hawkish bank pusat dalam persekitaran kebimbangan stagflasi serta harga minyak mentah yang tinggi, eksport utama Kanada. Australia melaporkan lebihan dagangan Februari melebihi AUD 5 bilion, dipacu oleh eksport emas, namun import yang lemah menunjukkan permintaan domestik yang perlahan. Sementara itu, PMI Pembuatan S&P Global Kanada susut kepada 50.0 daripada 51.0.
Minyak mentah WTI melonjak lebih 7.0% manakala emas spot (XAUUSD) jatuh lebih 3.0%, mencerminkan ketidaktentuan dalam pasaran komoditi. Data AS yang kukuh, pengukuhan Dolar AS (USD), serta ketegangan berkaitan Iran menjadi pemacu utama, sekali gus menyokong jangkaan pendirian hawkish oleh Federal Reserve (Fed). Kebimbangan bekalan tenaga turut meningkat apabila EIA melaporkan inventori minyak mentah naik sebanyak 5,451K berbanding jangkaan 814K, manakala IEA memberi amaran bahawa gangguan bekalan April boleh menjadi dua kali ganda berbanding Mac.
Mata wang kripto dan pasaran ekuiti turut tertekan akibat pengukuhan USD dan sentimen risk-off, walaupun Wall Street ditutup lebih tinggi. Saham AS pada awalnya meningkat susulan harapan pengurangan ketegangan dan kemungkinan pembukaan semula Selat Hormuz, namun momentum tersebut pudar. Indeks utama tetap ditutup tinggi termasuk S&P 500, Nasdaq Composite, Russell 2000, Dow Jones Industrial Average, dan TSX Composite. Saham teknologi memori pulih, manakala Nike jatuh 15% akibat panduan lemah dan RH merosot 19.3% disebabkan kelemahan sektor perumahan. Exxon turut susut 5.2%, mencerminkan jangkaan ketegangan yang semakin reda.
Sebaliknya, saham Asia-Pasifik sedikit menurun, manakala hasil bon pada awalnya jatuh sebelum meningkat semula menjelang penutupan, dengan hasil bon 10 tahun pada 4.334% dan 2 tahun pada 3.813%. Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) juga mencatat kerugian intraday, mencerminkan kelemahan aset berisiko.
Data inflasi dan perdagangan Switzerland, bersama laporan dari AS dan Kanada, akan menjadi fokus sebelum tuntutan pengangguran mingguan AS dan laporan Challenger Job Cuts, memberikan petunjuk kepada dagangan intrahari. Namun, perhatian utama pasaran kekal pada pendirian Donald Trump mengenai kemungkinan penglibatan ketenteraan AS di Iran, di samping komen Fed dan tekanan global untuk membuka semula Selat Hormuz menjelang cuti Good Friday.
Dalam persekitaran risk-off yang berterusan, USD berpotensi meneruskan pemulihan, sekali gus menekan pasangan mata wang utama seperti EURUSD, GBPUSD, USDJPY dan mata wang komoditi. Emas mungkin mengalami pembetulan, manakala minyak mentah dijangka kekal kukuh. Ekuiti dan kripto berkemungkinan mencatat prestasi lemah kecuali terdapat isyarat pengunduran AS dari konflik Iran.
Dari sudut dasar, data terkini mengurangkan sedikit risiko penurunan dalam pasaran pekerjaan tetapi tidak menunjukkan pertumbuhan yang kukuh. Pertumbuhan gaji kekal stabil pada 4.5% bagi pekerja sedia ada, manakala pekerja yang bertukar kerja mencatat kenaikan sederhana kepada 6.6%, menunjukkan ketahanan pendapatan buruh.
Menjelang laporan Nonfarm Payrolls (NFP) pada Jumaat, data ADP memberi isyarat sederhana positif selepas kejutan -94K bulan lalu. Dengan jangkaan konsensus +65K dan kadar pengangguran stabil pada 4.4%, pasaran buruh dilihat pulih secara beransur-ansur—stabil tetapi belum cukup kuat untuk mengubah naratif keseluruhan Fed.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
