Sentimen pasaran kekal sedikit positif disebabkan oleh perjanjian perdagangan AS-Vietnam dan ketegangan yang semakin reda dengan China, termasuk pembatalan beberapa sekatan terhadap perisian cip dan eksport etana. Namun begitu, tekanan semakin meningkat ke atas “Big Beautiful Bill” Presiden Trump apabila beberapa ahli Republikan bergabung dengan Demokrat untuk menyekat kelulusannya di Dewan Perwakilan. Trump turut menuntut peletakan jawatan segera Pengerusi Fed Jerome Powell melalui Truth Social, menimbulkan kebimbangan terhadap laporan pekerjaan AS yang lemah; namun menurut Bloomberg, belum jelas sama ada Powell akan meletak jawatan tahun depan. Walaupun data pekerjaan ADP AS mengecewakan, penurunan dalam laporan pemberhentian kerja oleh Challenger sedikit mengimbangi kesan tersebut.
Ketegangan geopolitik meningkat apabila Korea Selatan melaporkan kesediaan Korea Utara untuk menghantar tentera membantu Rusia di Ukraine, manakala kekacauan politik UK menekan hasil bon dan mata wang Pound British (GBP). Walaupun terdapat peningkatan mengejut dalam inventori minyak mentah mingguan AS, harga minyak meningkat disebabkan jangkaan pengurangan pelantar minyak AS seperti yang ditunjukkan dalam tinjauan Fed Dallas.
Dalam data ekonomi, PMI Perkhidmatan Caixin China dan PMI Pembuatan Kanada menunjukkan kelemahan, manakala PMI perkhidmatan Jepun dan Australia menunjukkan peningkatan. Namun, lebihan dagangan Australia menyusut, dan harga komoditi New Zealand turut menurun.
Dalam konteks ini, Indeks Dolar AS (DXY) melonjak dari paras terendah beberapa bulan, harga emas meningkat dengan sedikit keyakinan sebelum menyusut sedikit, dan minyak mentah mencatatkan kenaikan harian terbesar dalam dua minggu sebelum menurun semula.
Mata wang kripto melanjutkan kenaikan terkini, ekuiti diniagakan secara bercampur, mata wang Antipodean bergelut untuk mengekalkan keuntungan mingguan, dan hasil bon kekal sedikit lebih tinggi. Mata wang utama berhenti dari kenaikan, manakala GBPUSD jatuh mendadak selepas mencecah paras tertinggi sejak Oktober 2021.
EURUSD dan GBPUSD kekal di bawah tekanan selepas susut dari paras tertinggi sejak akhir 2021, manakala USDJPY mengekalkan lantunan dari paras terendah dua minggu. EURUSD bergelut untuk mencerminkan nada optimistik Presiden ECB Christine Lagarde, dan GBPUSD ditekan oleh ketidakstabilan politik UK yang melibatkan Canselor Rachel Reeves serta kebimbangan terhadap kerajaan yang didakwa menyembunyikan masalah fiskal. Ini menyebabkan lonjakan dalam hasil bon UK dan penurunan harian terbesar GBPUSD dalam lebih dua minggu.
USDJPY pula kekal stabil walaupun rundingan perdagangan AS-Jepun tersekat, dengan Trump memberi bayangan kelewatan perjanjian dan kemungkinan tarif lebih tinggi selepas tarikh akhir 9 Julai. Ahli lembaga BoJ Hajime Takata mencadangkan kenaikan kadar lagi, tetapi gagal menyokong Yen. PMI Perkhidmatan Jepun yang meningkat juga tidak membantu JPY, terutamanya apabila Dolar AS pulih dan pasaran kembali lebih optimis.
AUDUSD menghentikan rentetan tiga hari kenaikan, NZDUSD menyambung penurunan, dan USDCAD bangkit dari paras terendah dua minggu di tengah isyarat bercampur dari pasaran komoditi dan data domestik. PMI Perkhidmatan Australia bagi Jun meningkat kepada 51.8 daripada 50.6, tetapi lebihan dagangan Mei susut kepada +2238 juta (jangkaan +5091 juta, sebelum ini +5413 juta). Di New Zealand, Indeks Harga Komoditi ANZ merosot 2.3%, berbanding kenaikan 1.9% sebelumnya. PMI Pembuatan Kanada bagi Jun pula jatuh kepada 45.6 daripada 46.1. Prestasi USDCAD turut dipengaruhi oleh harga minyak mentah yang lebih tinggi—eksport utama Kanada—dan sentimen positif baharu mengenai hubungan perdagangan AS-Kanada selepas Ottawa menarik balik dasar yang mengancam syarikat teknologi AS.
Harga emas meningkat, menuju ke arah kenaikan mingguan pertama dalam tiga minggu, apabila beberapa faktor menyokong permintaan aset selamat. Ketidaktentuan terhadap masa depan Pengerusi Fed Powell—berikutan tuntutan Trump agar beliau meletak jawatan—menambah kepada kebimbangan yang timbul daripada data pekerjaan ADP AS yang lebih lemah daripada jangkaan. Pada masa yang sama, isyarat bercampur mengenai perjanjian perdagangan AS dan tentangan politik yang semakin meningkat terhadap rang undang-undang cukai dan perbelanjaan Trump turut melemahkan keyakinan terhadap ekonomi AS, menyebabkan Dolar AS terus tertekan dan menyokong XAUUSD.
Keadaan makroekonomi global juga menyokong emas. Pembelian emas rasmi berterusan oleh China, serta pembelian oleh bank pusat utama lain, menunjukkan permintaan institusi yang kukuh. Pada masa yang sama, ketegangan geopolitik—seperti laporan kesediaan Korea Utara menyokong Rusia di Ukraine dan ketidakstabilan politik di UK—meningkatkan kehati-hatian pelabur. Walaupun terdapat beberapa peningkatan dalam PMI sektor perkhidmatan di Jepun dan Australia, data pembuatan yang lemah dari Kanada dan kelembapan dagangan dari Australia dan New Zealand mencerminkan pemulihan global yang tidak seimbang, seterusnya meningkatkan daya tarikan emas sebagai lindung nilai.
Minyak mentah mencatatkan kenaikan harian terbesar dalam lebih dua minggu selepas laporan Fed Dallas mencadangkan kemungkinan penangguhan dalam rancangan pengembangan pelantar minyak AS, memberi isyarat kepada bekalan masa depan yang lebih ketat. Kenaikan ini turut disokong oleh optimisme baharu terhadap pemulihan permintaan tenaga dari China serta jangkaan menjelang mesyuarat OPEC+ hujung minggu ini, di mana peningkatan pengeluaran mungkin dibincangkan. Pedagang mengabaikan peningkatan mengejut dalam inventori mingguan AS, dan lebih fokus kepada risiko bekalan serta prospek permintaan global.
Sementara itu, mata wang kripto melonjak disebabkan sentimen positif terhadap perjanjian perdagangan global dan pengumuman ETF baharu yang akan memberikan pelabur tradisional pendedahan kepada Solana — salah satu aset kripto terkemuka. Perkembangan ini, bersama tanda-tanda kemasukan semula dana institusi, memberi sokongan tambahan kepada Bitcoin (BTCUSD) dan Ethereum (ETHUSD), yang kedua-duanya meneruskan momentum kenaikan terkini. Sentimen risiko yang lebih baik, disokong oleh Dolar AS yang sedikit lemah dan jangkaan pelonggaran dasar oleh bank pusat menjelang hujung tahun, turut mengukuhkan pasaran kripto.
Hari Khamis dijangka aktif dengan pelbagai siaran data ekonomi penting dari AS termasuk laporan NFP bulanan, ISM Perkhidmatan PMI, dan tuntutan pengangguran mingguan — menjelang cuti Hari Kemerdekaan AS pada hari Jumaat. Pasaran juga akan memerhatikan siaran global seperti PMI EU, angka inflasi Switzerland, dan imbangan dagangan Kanada. Selain itu, perkembangan berkaitan kelulusan akhir rang undang-undang fiskal Trump “Big Beautiful Bill” dan kemajuan rundingan perdagangan AS dengan rakan global dijangka mempengaruhi sentimen pasaran dan tahap volatiliti.
Dolar AS mungkin meneruskan pemulihan terkini, terutamanya jika data pekerjaan hari Jumaat mengatasi jangkaan dan menafikan kelemahan laporan ADP sebelum ini. Optimisme terhadap perjanjian perdagangan dan kejayaan meluluskan rang undang-undang fiskal Trump turut boleh menyokong Greenback. Senario ini mungkin menekan mata wang utama lain, mata wang komoditi (Antipodean), serta harga minyak mentah.
Namun, emas dijangka kekal disokong oleh permintaan aset selamat dan nada dovish daripada Fed, berpotensi menuju ke kawasan rintangan sekitar $3,455.
Sementara itu, mata wang kripto dan saham berkemungkinan meneruskan kenaikan, dipacu oleh selera risiko yang meningkat dan minat institusi yang berkembang. Hasil bon pula dijangka kekal tinggi, yang boleh menimbulkan cabaran kepada sentimen “risk-on” dalam minggu perdagangan yang lebih singkat ini. Secara keseluruhannya, gabungan data berimpak tinggi, perkembangan politik, dan isyarat ekonomi global menjanjikan penutup minggu perdagangan yang penuh peristiwa.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
