Halatuju pasaran kekal tidak menentu pada awal Rabu, dengan bulan April bermula dalam nada yang sama tidak pasti susulan perang Iran dan ketidaktentuan mengenai pembukaan semula Selat Hormuz. Data AS yang lemah, penyesuaian hujung bulan, serta sikap berhati-hati menjelang Good Friday mengehadkan aktiviti dagangan, walaupun terdapat optimisme awal selepas Presiden AS Donald Trump memberi isyarat kemungkinan untuk berundur daripada konflik berskala penuh dengan Iran.
Dari sudut dasar, Trump mengambil pendekatan lebih lembut (dovish), menyatakan bahawa AS boleh keluar daripada perang dalam tempoh dua hingga tiga minggu dan penamatan tindakan ketenteraan tidak bergantung kepada perjanjian dengan Iran. Ini menyokong pandangan “misi selesai”, yang menunjukkan kemungkinan pengunduran dalam jangka masa terdekat tanpa perjanjian rasmi. Namun, risiko masih tinggi. Emiriah Arab Bersatu (UAE) mungkin menyokong pembukaan semula Selat Hormuz secara paksa, menandakan penglibatan tempur langsung pertama dan meningkatkan risiko eskalasi lebih luas. Pada masa sama, insiden seperti serangan ke atas kapal tangki minyak berhampiran Doha dan serangan dron ke atas fasiliti bahan api di Lapangan Terbang Antarabangsa Kuwait terus mengancam laluan bekalan tenaga dan mengekalkan sensitiviti pasaran minyak mentah.
Trump turut mencadangkan agar negara-negara mengurus bekalan minyak Hormuz sendiri, manakala Presiden Iran menyatakan bahawa Iran tidak mahu perang tetapi bersedia menamatkannya dengan jaminan terhadap serangan pada masa hadapan. Menteri Luar Iran Abbas Araghchi menolak gencatan senjata dan sebaliknya menuntut penamatan penuh perang. Sementara itu, China dan Pakistan mencadangkan pelan baharu untuk menyelesaikan konflik.
Pasaran ekuiti meningkat didorong harapan pengurangan ketegangan di Timur Tengah, namun situasi keseluruhan masih kompleks. Tiada pemangkin utama tunggal yang mendorong kenaikan saham paling kukuh sejak Mei. Sentimen positif datang daripada optimisme Trump, kemungkinan penglibatan China, dan isyarat daripada Iran, tetapi perubahan sebenar masih terhad. Kenaikan bermula selepas Trump memberi bayangan bahawa AS mungkin mengisytiharkan kemenangan dan menyerahkan pengurusan Hormuz kepada pihak lain, sekali gus mengurangkan kebimbangan terhadap serangan ke atas aset tenaga di Teluk, namun tanpa kejelasan mengenai bekalan minyak atau tindak balas Iran.
Kenaikan selanjutnya disokong oleh kenyataan Presiden Iran, walaupun bukan perkara baharu, dan masih tidak jelas sama ada beliau mempunyai kawalan terhadap Kor Pengawal Revolusi Islam (IRGC). Sementara itu, pasaran minyak dan pertukaran asing (FX) tidak sepenuhnya menyokong kenaikan ekuiti.
Data ekonomi AS menunjukkan isyarat bercampur. Pembukaan pekerjaan JOLTS bagi Februari mencatat 6.882 juta berbanding jangkaan 6.918 juta. Keyakinan pengguna bagi Mac meningkat kepada 91.8 berbanding 88.0 jangkaan. Indeks harga rumah S&P CoreLogic Case-Shiller 20 bandar meningkat 1.2% tahun ke tahun berbanding 1.3% jangkaan. Pegawai Rizab Persekutuan (Fed), Schmid, menyatakan inflasi kekal sebagai risiko utama.
Di China, Indeks PMI Pembuatan S&P Global menurun kepada 50.8 daripada 52.1 tetapi kekal di atas paras 50, menandakan pengembangan untuk bulan keempat berturut-turut, walaupun pertumbuhan semakin perlahan dan tekanan kos meningkat.
Indeks Dolar AS (DXY) kekal tertekan selepas pergerakan harian yang lemah walaupun mencatat keuntungan bulanan yang kukuh. Emas, minyak mentah, ekuiti Asia-Pasifik dan mata wang kripto mencatat kenaikan kecil. EURUSD dan GBPUSD menunjukkan peningkatan sederhana, manakala USDJPY menurun sedikit dalam penurunan tiga hari berturut-turut. AUDUSD dan NZDUSD juga lebih kukuh, sementara USDCAD terus menurun selepas baru-baru ini mencapai paras tertinggi empat bulan.
EURUSD dan GBPUSD meneruskan pemulihan sesi sebelumnya apabila USD yang lebih lemah serta data Zon Euro (EU) dan Jerman yang lebih kukuh menyokong kenaikan, walaupun faktor lemah dari United Kingdom (UK) sebahagian besarnya diabaikan. Pada masa yang sama, penentuan posisi awal bulan turut membantu pemulihan pembetulan bagi kedua-dua pasangan EURUSD dan GBPUSD.
Sementara itu, UK menaikkan Gaji Minimum Nasional bagi pekerja berumur 18–20 tahun kepada 10.85 Pound Sterling (GBP) sejam bermula 1 April 2026, memberikan tambahan kira-kira 1,500 GBP pendapatan tahunan kepada lebih 200,000 pekerja.
Dalam data lain, inflasi Zon Euro bagi Mac menurun, manakala angka Jerman lebih kukuh berbanding AS. Di pihak UK, Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) bagi suku pertama (Q1) memenuhi anggaran awal.
USDJPY jatuh untuk sesi ketiga berturut-turut, meneruskan penurunan awal minggu daripada paras tertinggi sejak Julai 2024, apabila USD yang lebih lemah digabungkan dengan data dan perkembangan Jepun yang kebanyakannya positif. Pasangan ini juga ditekan oleh pendirian hawkish Bank of Japan (BoJ). Selain itu, tarikan Yen Jepun (JPY) sebagai aset selamat turut menyokong tekanan jualan pada awal April, selepas trend kenaikan dua bulan dalam USDJPY.
Tinjauan Tankan BoJ Jepun menunjukkan sentimen yang bertambah baik dalam kalangan pengeluar besar, dengan indeks meningkat kepada +17, paras tertinggi sejak Disember 2021, walaupun prospek masa hadapan dan jangkaan keuntungan melemah.
AUDUSD dan NZDUSD kedua-duanya melanjutkan pemulihan dua hari, manakala USDCAD meneruskan penurunan daripada paras tertinggi empat bulan. USD yang lebih lemah, harga minyak mentah yang lebih kukuh, serta sentimen pasaran yang berhati-hati, digabungkan dengan faktor ekonomi tempatan, menyokong mata wang Antipodean iaitu Australia, New Zealand dan Kanada.
Di Australia, Bendahari Jim Chalmers mengumumkan langkah bantuan sementara untuk perniagaan yang terjejas oleh perang Iran, termasuk penangguhan cukai, kelewatan pembayaran, akses kredit yang lebih mudah, penstrukturan semula pinjaman, dan peningkatan had kredit. Namun begitu, PMI pembuatan Australia menurun kepada 49.8 daripada 51.0, menunjukkan penguncupan susulan permintaan yang lemah dan kos yang meningkat.
Permit pembinaan New Zealand meningkat 2.7% bulan ke bulan pada Februari, naik daripada 1.9% sebelumnya. KDNK Kanada pula berkembang 0.1% pada Januari, sedikit melebihi jangkaan 0.0%.
Harga minyak meningkat sedikit pada awal Rabu selepas sesi lemah pada Selasa, disokong oleh isyarat geopolitik yang bercampur. Kebimbangan terhadap perang Iran dan kemungkinan UAE menggunakan kekerasan untuk membuka semula Selat Hormuz terus menjadikan pasaran minyak sensitif.
Pada masa sama, harga emas disokong oleh USD yang lebih lemah, ketidaktentuan pasaran yang berterusan, serta penentuan posisi awal bulan, selepas kejatuhan bulanan terbesar logam tersebut sejak Oktober 2008.
Pasaran saham melonjak dengan harapan perang Iran mungkin berakhir lebih cepat, mencatat kenaikan terbesar sejak Mei 2025 walaupun prestasi bulanan lemah. Aliran hujung bulan dan suku tahun berkemungkinan memperbesar pergerakan dalam ekuiti dan bon.
Sama ada kenaikan ini dapat dikekalkan hingga Rabu dan ke hujung minggu panjang akan diperhatikan rapat, kerana titik perubahan pasaran sering dipengaruhi faktor teknikal dan short squeeze. Kenaikan sekitar 3% serta lonjakan lebih 6% dalam saham seperti Meta Platforms Inc. mungkin menarik pembeli, namun trend keseluruhan masih bergantung kepada perkembangan di Hormuz.
Data akhir menunjukkan Dow Jones Industrial Average (DJIA) meningkat 1125.19 mata (2.49%) kepada 46341.33, Standard & Poor’s 500 (S&P 500) melonjak 184.79 mata (2.91%), dan NASDAQ Composite meningkat 795.99 mata (3.83%).
Mata wang kripto juga mencatat kenaikan sederhana selepas kenaikan bulanan pertama dalam enam bulan, apabila pedagang menyusun semula kedudukan susulan USD yang lebih lemah dan optimisme baharu terhadap Bitcoin dan Ethereum.
Ke hadapan, tumpuan beralih kepada ucapan pegawai Fed termasuk Presiden Fed St. Louis Musalem dan Gabenor Barr, serta ucapan penting oleh Trump mengenai konflik Iran. Data utama termasuk bacaan akhir PMI Mac bagi Zon Euro, Jerman, Kanada dan UK, diikuti Jualan Runcit AS, Perubahan Pekerjaan ADP, dan PMI Pembuatan ISM.
Pasaran akan memantau usaha membuka semula Selat Hormuz serta sebarang petunjuk pengunduran AS. Jika sentimen risiko bertambah baik susulan nada lebih lembut Trump dan data AS yang lemah, USD mungkin kekal tertekan. USD yang lemah boleh menyokong emas dan minyak mentah serta membantu mata wang lain pulih. Namun, USDJPY mungkin terus tertekan kerana data Jepun menyokong pendirian BoJ yang lebih hawkish. Mata wang kripto dan ekuiti berpotensi memulakan April dengan lebih kukuh jika ketegangan geopolitik reda dan data AS kekal lemah.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
