Tâm lý thị trường duy trì hơi tích cực vào đầu ngày thứ Năm. Điều này diễn ra sau dữ liệu việc làm Mỹ mạnh hơn kỳ vọng vào thứ Tư và căng thẳng Mỹ–Iran đang tiếp diễn, cùng với những thách thức mới đối với chính sách thuế quan thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump – vốn trước đó đã gây áp lực lên khẩu vị rủi ro. Sự lạc quan thận trọng hiện tại phản ánh nghi ngờ về việc Fed sẽ giảm lãi suất ít hơn kỳ vọng dù dữ liệu việc làm mạnh, chủ yếu do các nhà hoạch định chính sách lo ngại về lạm phát tại Mỹ. Các nhà giao dịch cũng duy trì sự thận trọng trước các dữ liệu quan trọng từ Vương quốc Anh (UK), số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ vào thứ Sáu.
Vào thứ Tư, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mạnh đã kích hoạt lực mua mạnh đồng Đô la Mỹ (USD). Đồng euro giảm xuống 1,1835 từ 1,1900, trong khi USDJPY tăng một cent. Sau đó, nghi ngờ về việc liệu thị trường lao động có thực sự tăng tốc hay không, sau năm báo cáo lao động yếu hơn trong các tháng gần đây, đã làm giảm đà tăng của USD.
Báo cáo NFP tháng Một cho thấy +130 nghìn việc làm so với mức +70 nghìn kỳ vọng. Tuy nhiên, các điều chỉnh cho thấy nền kinh tế chỉ tạo thêm 181.000 việc làm trong năm 2025 thay vì 584.000 như báo cáo trước đó, làm giảm niềm tin vào sức mạnh của thị trường lao động. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3% so với mức 4,4% dự báo và 4,4% trước đó. Thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,4% theo tháng (m/m) so với 0,3% kỳ vọng và tăng 3,7% theo năm (y/y) so với 3,6% kỳ vọng.
Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì giọng điệu thận trọng. Ông Schmid của Fed cho biết việc tiếp tục cắt giảm lãi suất có thể khiến lạm phát cao kéo dài lâu hơn. Bà Hammack của Fed cho rằng lãi suất đang gần mức trung lập, ủng hộ việc giữ chính sách ổn định, cảnh báo về rủi ro nợ công của Mỹ và cho biết thất nghiệp đang ổn định nhưng lạm phát vẫn quá cao. Do đó, xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu đã giảm xuống 72% từ mức 100% trước khi báo cáo được công bố.
Căng thẳng địa chính trị vẫn là yếu tố quan trọng. Sau cuộc gặp với Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu, Tổng thống Donald Trump cho biết chưa đạt được thỏa thuận cuối cùng với Iran, dù các cuộc đàm phán sẽ tiếp tục và ông ưu tiên một thỏa thuận. Trong khi đó, Lầu Năm Góc đã yêu cầu một nhóm tác chiến tàu sân bay thứ hai chuẩn bị triển khai tới Trung Đông khi áp lực lên Iran gia tăng trong bối cảnh đàm phán hạt nhân mong manh. Chưa có lệnh chính thức được ký, nhưng có thể được ban hành nhanh chóng nếu đàm phán với Tehran thất bại.
Về thương mại, Hạ viện Mỹ đã thông qua nghị quyết với tỷ lệ 219–211 nhằm chấm dứt thuế quan của ông Trump đối với Canada. Biện pháp do Dân biểu Gregory Meeks đề xuất nhằm hủy bỏ tình trạng khẩn cấp quốc gia – cơ sở pháp lý cho các mức thuế này. Nghị quyết vẫn phải được Thượng viện thông qua và vượt qua khả năng phủ quyết của tổng thống. Riêng đồng Đô la Canada (CAD), còn gọi là Loonie, biến động mạnh sau các báo cáo cho rằng ông Trump từng cân nhắc rút khỏi Hiệp định Mỹ–Mexico–Canada (USMCA).
South China Morning Post (SCMP) đưa tin ông Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình có thể gia hạn thỏa thuận đình chiến thương mại tại hội nghị thượng đỉnh Bắc Kinh vào tháng Tư. Một thỏa thuận kéo dài hơn sẽ hỗ trợ tâm lý rủi ro, hạn chế lo ngại về kịch bản thuế quan xấu nhất và hỗ trợ cổ phiếu chu kỳ cùng thị trường ngoại hối (FX) châu Á. Thị trường đang theo dõi đậu nành và nông sản, chất bán dẫn và các phát ngôn về kiểm soát xuất khẩu, Nhân dân tệ offshore (CNH) và Đô la Úc (AUD) như các chỉ báo về tăng trưởng Trung Quốc.
Tại Nhật Bản, lạm phát bán buôn tháng Một chậm lại. Chỉ số giá sản xuất (PPI) và chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp (CGPI) tăng 2,3% y/y, phù hợp kỳ vọng. CGPI chậm lại có thể giảm áp lực thắt chặt ngay lập tức, nhưng giá nhập khẩu tăng củng cố mối liên hệ giữa sự suy yếu của đồng yên và lạm phát. USDJPY vẫn nhạy cảm khi thị trường đánh giá liệu sự yếu đi của tiền tệ có khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tiếp tục nghiêng về lập trường “diều hâu” hay không.
Thứ trưởng Tài chính Nhật Bản phụ trách các vấn đề quốc tế, ông Atsushi Mimura – nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu của nước này – cho biết chính quyền vẫn cảnh giác cao độ với biến động ngoại hối và chưa hề nới lỏng cảnh giác.
Tại Anh, cán cân giá nhà tháng Một của Viện Khảo sát Hoàng gia (RICS) cải thiện lên -10, vượt dự báo.
Tại Úc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) Michele Bullock cho biết đồng AUD mạnh hơn và lãi suất cao hơn sẽ giúp hạ nhiệt nhu cầu. Bà giải thích rằng việc thắt chặt vào tháng Hai nhằm tái khẳng định kiểm soát lạm phát trong khi vẫn giữ chính sách linh hoạt và dựa trên dữ liệu. RBA vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm nếu cần, khiến AUD và lợi suất ngắn hạn nhạy cảm với dữ liệu lạm phát.
Biên bản họp của Ngân hàng Canada cho thấy các nhà hoạch định chính sách đồng thuận duy trì sự linh hoạt trong việc thiết lập lãi suất.
Giá dầu giảm sau khi ông Trump nhắc lại ưu tiên đạt được thỏa thuận với Iran. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) báo cáo tồn kho dầu thô hàng tuần tăng 8.530 nghìn thùng so với mức 793 nghìn kỳ vọng.
Trong bối cảnh đó, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) suy yếu sau nhịp hồi kỹ thuật của ngày trước, trong khi vàng và các đồng tiền chủ chốt (trừ JPY) vẫn chịu áp lực. AUDUSD và dầu thô điều chỉnh giảm, NZDUSD dao động yếu, USDCAD duy trì ở vùng thấp hơn, còn tiền điện tử tiếp tục duy trì trạng thái suy yếu trước đó. Thị trường chứng khoán châu Á–Thái Bình Dương cũng giảm nhẹ sau khi Phố Wall đóng cửa với mức lỗ khiêm tốn.
Việc Đô la Mỹ không giữ được đà tăng sau NFP không hỗ trợ phe mua EUR/USD. Kết quả là EUR/USD giảm ngày thứ ba liên tiếp và thu hẹp mức tăng trong tuần. Sự suy yếu này liên quan đến các bình luận trái chiều từ quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và lo ngại địa chính trị gia tăng trong khu vực Eurozone.
USDJPY chịu áp lực do lo ngại khả năng Nhật Bản can thiệp và kỳ vọng “diều hâu” từ BOJ. Cặp tiền giảm xuống mức thấp nhất hai tuần và giảm ngày thứ tư liên tiếp, bất chấp sự lạc quan về chiến thắng bầu cử sớm của Thủ tướng Nhật và gói kích thích gần như được xác nhận.
Dữ liệu Bán lẻ và Giá nhà gần đây của Anh tích cực. Tuy nhiên, giọng điệu thận trọng của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và bất ổn chính trị tại Anh đang kéo GBPUSD giảm ngày thứ ba liên tiếp.
Cặp tiền cũng có vẻ đang điều chỉnh vị thế trước các dữ liệu hàng tháng sắp công bố và ước tính sơ bộ GDP quý IV (Q4 GDP) của Anh. Dự báo nhìn chung lạc quan, vì vậy GBPUSD – còn gọi là Cable – có thể phục hồi nhẹ nếu USD tiếp tục suy yếu và dữ liệu Anh tích cực.
Các đồng tiền chính không hưởng lợi nhiều từ sự suy yếu của USD. Trong khi đó, các đồng tiền gắn với hàng hóa như AUD, NZD và CAD giao dịch trái chiều so với đồng bạc xanh, khi thị trường phản ứng với tin tức không chắc chắn liên quan đến Trung Quốc và các tiêu đề rủi ro thay đổi.
AUDUSD điều chỉnh từ mức cao nhất ba năm. NZDUSD chưa cho thấy xu hướng rõ ràng. USDCAD mở rộng đà phục hồi từ mức thấp hai tuần của ngày trước, được hỗ trợ bởi giá dầu mềm hơn và những lo ngại trái chiều về quan hệ thương mại Canada–Mỹ.
Tương tự các đồng tiền chính, vàng, bạc và dầu thô cũng không được hưởng lợi từ USD yếu hơn. Thay vào đó, chúng ghi nhận mức giảm nhẹ khi thị trường thận trọng trước dữ liệu quan trọng của Mỹ và phản ứng với tin tức rủi ro trái chiều.
Dầu thô chịu thêm áp lực giảm do dữ liệu tồn kho dầu Mỹ mạnh bất ngờ và các cuộc đàm phán đang diễn ra với Iran.
Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) tiếp tục chịu áp lực. Dù ghi nhận mức tăng nhỏ vào đầu thứ Năm nhờ USD suy yếu, tâm lý chung vẫn yếu. Điều này phản ánh sự khó chịu của thị trường về chính sách tiền điện tử của Mỹ, tín hiệu phá vỡ kỹ thuật trên biểu đồ và căng thẳng địa chính trị gia tăng.
Trên thị trường chứng khoán, các chỉ số Phố Wall đóng cửa với mức lỗ nhẹ và cổ phiếu châu Á–Thái Bình Dương cũng giảm. Hợp đồng tương lai cổ phiếu ban đầu tăng sau khi công bố NFP dù lợi suất trái phiếu tăng, nhưng đà tăng mờ dần khi cổ phiếu phần mềm tiếp tục bị bán. Có sự dịch chuyển rõ rệt khỏi cổ phiếu công nghệ Mỹ, điều này có thể hạn chế đà tăng thêm của USD. Trong khi đó, các cổ phiếu “kinh tế truyền thống” vượt trội, với Caterpillar tăng 4% và nhóm năng lượng tăng rộng rãi. Tuy nhiên, vẫn có lo ngại rằng đợt phục hồi này có thể chỉ mang tính tạm thời.
GDP của Anh, các dữ liệu hàng tháng và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ sẽ định hình lịch kinh tế ngày thứ Năm. Tuy nhiên, trọng tâm chính vẫn là thách thức mới đối với thuế quan của Tổng thống Donald Trump, các cuộc đàm phán với Iran và dữ liệu lạm phát Mỹ vào thứ Sáu.
Khi thị trường gặp khó trong việc duy trì đà tăng của USD dù số liệu việc làm Mỹ mạnh, những nghi ngờ về Fed và tâm lý rủi ro trái chiều có thể khiến phe bán đồng bạc xanh quay trở lại nếu dữ liệu sắp tới yếu.
Nếu USD tiếp tục suy yếu, vàng và bạc có thể phục hồi. GBP/USD có thể tăng nhưng nhiều khả năng cần sự hỗ trợ từ dữ liệu Anh tích cực. Chứng khoán, vàng và dầu thô có thể ghi nhận mức tăng nhẹ, trong khi tiền điện tử có thể tiếp tục chịu áp lực.
Chúc quý khách giao dịch nhiều may mắn!
