Perubahan sentimen pasaran yang mengejutkan…
Pasaran kewangan global mengalami turun naik ketara pada Khamis. Dagangan di A.S. bermula dengan kukuh apabila kadar pengangguran yang lebih tinggi, prestasi pendapatan Nvidia dan Walmart yang memberangsangkan serta optimisme baharu dalam sektor Kecerdasan Buatan (AI) meningkatkan sentimen pada awal dagangan. Namun, momentum berbalik pada tengah hari, menyebabkan aset berisiko merosot. Indeks Komposit Nasdaq berubah mendadak daripada kenaikan 2.0% kepada kerugian melebihi 2.0%, manakala ulasan bercampur-campur daripada Rizab Persekutuan (Fed) dan semakan kedua terhadap data terkini mengukuhkan jangkaan bahawa kadar faedah tidak akan diturunkan pada Disember. Perkembangan ini menyokong Dolar A.S. (USD) dan menjejaskan sentimen keseluruhan, walaupun terdapat berita geopolitik yang menyokong.
Data A.S. menambah kebimbangan tentang kelemahan pasaran buruh. Gaji Bukan Ladang (NFP) meningkat kepada +119K pada September, berbanding +50K yang dijangka, selepas pulih daripada bacaan sebelumnya yang disemak kepada -4K. Kadar pengangguran mencecah 4.4%, tertinggi sejak November 2021 dan melebihi jangkaan 4.3%. Sementara itu, purata pendapatan setiap jam kekal pada 3.8% tahun ke tahun, tetapi pertumbuhannya perlahan kepada 0.2% pada September. Tuntutan Awal Tunjangan Pengangguran turun kepada 220K daripada 228K, manakala Indeks Tinjauan Pembuatan Fed Philadelphia meningkat dengan ketara kepada -1.0 daripada -12.8. Isyarat bercampur-campur ini meningkatkan ketidakpastian tentang jangkaan dasar pada Disember dan melemahkan Dolar A.S. (USD) buat seketika, lalu memberi sedikit sokongan kepada aset berisiko sebelum penghindaran risiko semakin meningkat.
Pegawai Fed mengekalkan nada berhati-hati. Presiden Fed Cleveland Beth Hammack berkata pemotongan kadar berisiko memanjangkan tempoh inflasi. Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee menyatakan bahawa inflasi telah terhenti pada 3%, masih melebihi sasaran 2%. Gabenor Fed Lisa Cook berkata tidak semua turun naik pasaran memudaratkan, manakala Presiden Fed Philadelphia Anna Paulson menekankan perlunya mengimbangi momentum pasaran buruh yang semakin lemah dengan risiko inflasi yang masih berlarutan. Akibatnya, kebarangkalian pasaran terhadap pemotongan kadar pada Disember jatuh di bawah 40%, berbanding 80% pada awal bulan ini.
Berita politik dan perdagangan global turut menambah kerumitan kepada sentimen pasaran. Setiausaha Perbendaharaan A.S. Scott Bessent sekali lagi menyeru agar Fed membuat lebih banyak pemotongan kadar.
Menteri Perdagangan China Wang memberitahu duta A.S. bahawa China telah menyuarakan kebimbangan tentang tarif, kawalan eksport dan sekatan pelaburan.
Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskyy berkata beliau bersetuju untuk mengusahakan draf pelan damai A.S.
Dalam perkembangan berasingan, empat individu didakwa menyeludup cip AI Nvidia ke China menggunakan dokumen palsu dan penghantaran melalui negara ketiga. Perkara ini mencetuskan semula desakan agar undang-undang A.S. untuk menjejaki cip diperkenalkan.
Donald Trump memperluas pengecualian tarif bagi import makanan dari Brazil, sekali gus menghapuskan levi 40% ke atas barangan seperti kopi, jus oren dan daging lembu berkuat kuasa secara retrospektif mulai 13 November. Langkah ini bertujuan meredakan kekecewaan pengundi terhadap harga barangan runcit yang tinggi.
Di Eropah, keyakinan pengguna zon Euro turun kepada -14.2 berbanding jangkaan -14.0. Sementara itu, Pesuruhjaya Perdagangan EU Maroš Šefčovič berkata blok itu sedang meneliti pegangan ekuiti, perjanjian offtake dan pelaburan bersama dalam projek sumber di Australia. Usaha untuk menghidupkan semula perjanjian perdagangan Australia-EU–EU pada awal tahun depan turut mendapat momentum baharu.
Jepun memperkenalkan rangsangan baharu yang besar. Perdana Menteri Sanae Takaichi mengesahkan bahawa Jepun mungkin menerbitkan bon jika perlu, tetapi menjangkakan jumlah penerbitan Bon Kerajaan Jepun (JGB) kekal di bawah paras tahun lalu. Kabinet meluluskan pakej rangsangan bernilai 21.3 trilion yen, termasuk perbelanjaan baharu sebanyak 17.7 trilion yen dan 11.7 trilion yen untuk meringankan kesan kenaikan harga melalui subsidi dan bantuan tunai. Ini merupakan perbelanjaan tambahan terbesar sejak pandemik.
Eksport Jepun pada Oktober meningkat 3.6% tahun ke tahun, import bertambah dan defisit perdagangan mengecil. Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan Jepun awal bagi November meningkat kepada 48.8 daripada 48.2, tetapi masih menunjukkan penguncupan. Sementara itu, Indeks Harga Pengguna (CPI) Teras November kekal pada 3.0%, melebihi sasaran 2% Bank of Japan (BoJ).
Menteri Kewangan Satsuki Katayama berkata Jepun menjangkakan nisbah hutang kepada KDNK akan menurun sedikit walaupun terdapat belanjawan tambahan. Beliau turut menegaskan bahawa campur tangan dalam pasaran pertukaran asing kekal sebagai pilihan di bawah perjanjian Jepun–A.S.
Gabenor BoJ Kazuo Ueda berkata yen yang lemah meningkatkan kos import, tetapi inflasi sepatutnya menghampiri sasaran pada separuh kedua tahun fiskal akan datang. Kenaikan kadar akan diteruskan jika keadaan berkembang seperti yang dijangkakan.
Di UK, keyakinan pengguna turun kepada -19 daripada -17 menjelang pengumuman belanjawan yang akan datang. Bacaan ini menyamai paras terendah sejak Mei dan menunjukkan tekanan yang dihadapi peruncit.
PMI awal Australia bagi November menunjukkan bacaan 51.6 untuk sektor pembuatan, 52.7 untuk perkhidmatan dan 52.6 untuk komposit. Namun, angka ini hanya memberi kesan terhad kepada AUD ketika aliran penghindaran risiko berlaku. Indeks Harga Pengeluar Kanada bagi Oktober meningkat 1.5%, berbanding jangkaan 0.3%.
Indeks Dolar A.S. (DXY) ditutup berhampiran paras tertinggi dua minggu pada Khamis selepas meningkat selama lima hari, sebelum berundur sedikit pada Jumaat. USD yang lebih kukuh menekan harga Emas dan menyebabkan EURUSD terus merosot selama lima hari sebelum pulih sedikit. GBPUSD pulih daripada paras terendah dua minggu, tetapi masih berkemungkinan mencatatkan kerugian mingguan pertama dalam tiga minggu. USDJPY menghentikan kenaikan lima harinya selepas jatuh daripada paras tertinggi 10 bulan. AUDUSD dan NZDUSD kekal berhampiran paras terendah masing-masing dalam tiga dan tujuh bulan. USDCAD stabil pada paras tertinggi mingguan, minyak mentah jatuh ke paras terendah sebulan untuk sesi ketiga berturut-turut, manakala Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) merosot ke paras terendah berbilang bulan.
EURUSD dan GBPUSD mencatat lantunan pembetulan, USDJPY berundur
Kenaikan EURUSD selama lima hari terhenti selepas pasangan itu pulih daripada paras terendah dua minggu. Data Eropah yang bercampur-campur dan penilaian semula jangkaan terhadap Rizab Persekutuan (Fed) menyebabkan penjual Euro berhenti seketika. Harapan terhadap kemajuan lebih awal dalam usaha damai Ukraine–Rusia, yang disokong oleh kenyataan terkini Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskyy, turut mengehadkan penurunan pasangan itu. Sementara itu, pengunduran pembetulan Dolar A.S. (USD) daripada paras tertinggi dua minggu selepas kenaikan selama lima hari turut menyokong pemulihan.
GBPUSD meneruskan pemulihan daripada paras terendah dua minggu dan kekal kukuh untuk hari kedua, walaupun keyakinan pengguna di United Kingdom yang lebih lemah serta sikap berhati-hati menjelang belanjawan United Kingdom pada 26 November membuatkan pedagang terus berwaspada.
USDJPY susut daripada paras tertinggi 10 bulan, menamatkan aliran menaik lima harinya apabila pakej rangsangan Jepun, campur tangan secara lisan yang berulang dan isyarat hawkish daripada Bank of Japan (BoJ) menyokong Yen Jepun. Namun, penurunan ini masih terhad dan boleh berbalik dengan cepat jika data A.S. yang akan dikeluarkan lebih kukuh daripada jangkaan.
Mata wang Antipodean cuba bangkit semula
AUDUSD dan NZDUSD kedua-duanya menamatkan rentetan kerugian selama dua hari, tetapi momentum pemulihan masih terhad berikutan data domestik yang bercampur-campur dan kebimbangan bahawa Dolar A.S. (USD) boleh berbalik dengan cepat daripada penurunan terkininya selepas angka PMI A.S. hari ini. Sementara itu, USDCAD susut daripada paras tertinggi dua minggu dan mencatatkan kerugian harian pertamanya dalam tiga sesi, meskipun tidak terjejas oleh harga minyak mentah yang lebih rendah—eksport utama Kanada—ketika pedagang menantikan data jualan runcit dan perumahan Kanada.
Minyak mentah dan kripto terus merosot, saham susut sedikit
Minyak mentah WTI, Bitcoin dan Ethereum meneruskan penurunan untuk sesi ketiga berturut-turut apabila penghindaran risiko yang meluas dan kerosakan teknikal memperdalam penurunan. Minyak mentah turut menerima tekanan tambahan daripada harapan bahawa perang Ukraine–Rusia akan berakhir lebih awal, jangkaan bekalan yang lebih tinggi dan kebimbangan terhadap permintaan minyak yang semakin lemah.
Pasaran kripto kekal tertekan selepas Owen Gunden, antara pemegang Bitcoin individu terbesar di dunia, menutup sepenuhnya kedudukannya dengan menjual kira-kira 11,000 Bitcoin bernilai sekitar $1.3 bilion antara 21 Oktober hingga 20 November. Penjualan itu termasuk pemindahan terakhir sebanyak 2,499 Bitcoin ke bursa Kraken. Pemergiannya mengurangkan jumlah pemegang jangka panjang utama dan menambah tekanan bekalan dalam masa terdekat, ketika sentimen pelabur runcit semakin pudar.
Pemangkin kecerdasan buatan (AI) yang kukuh sekalipun tidak dapat menstabilkan pasaran saham. Nvidia mencatatkan keputusan luar biasa, manakala Google melancarkan model kecerdasan buatan Gemini 3 yang dinanti-nantikan, bersama model imej baharu, sekali gus mendorong sektor itu naik buat seketika. Walmart juga mengekalkan unjuran positif bagi perbelanjaan pengguna semasa musim cuti, dan kadar pengangguran yang lebih tinggi lazimnya meningkatkan jangkaan pemotongan kadar pada masa hadapan. Namun, saham tetap jatuh dengan ketara. Keuntungan Nvidia sebanyak 6% bertukar menjadi kerugian 3% apabila Indeks Komposit Nasdaq merosot jauh ke wilayah negatif. Saham Asia di seluruh rantau Asia-Pasifik (APAC) turut mengikuti kemerosotan global walaupun Jepun melaksanakan usaha rangsangan baharu.
Emas berdepan kerugian mingguan
Emas jatuh dalam tiga daripada lima sesi lalu dan terus bergelut untuk mengekalkan daya tarikannya sebagai aset selamat, apabila Dolar A.S. (USD) yang lebih kukuh dan jangkaan hawkish baharu terhadap Rizab Persekutuan (Fed) menekan sentimen. Logam ini turut menunjukkan isyarat teknikal menurun dan kekurangan berita yang menyokong dari China, meskipun China dan Jepun telah mengumumkan langkah rangsangan untuk menyokong ekonomi masing-masing. Namun begitu, paras sokongan dua bulan mengehadkan penurunan lanjut XAUUSD dan memastikan pembeli kekal berhati-hati tetapi optimistik pada asas bulanan dan tahunan.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI melanjutkan kerugian selama tiga hari berturut-turut, mencecah paras terendah sebulan sekitar $58.00 setakat artikel ini ditulis.
- Emas mencatatkan aliran menurun selama dua hari dengan kerugian kecil sekitar $4,050 setakat artikel ini ditulis.
- Indeks Dolar A.S. (DXY) kekal bertahan pada paras tertinggi dua minggu, menghentikan aliran menaik lima harinya dan sedikit ditekan jual sekitar 100.10 pada paras terkini.
- Wall Street sekali lagi ditutup dalam wilayah negatif meskipun pada awalnya mencatatkan kenaikan, manakala saham Asia-Pasifik susut sedikit. Selain itu, saham di Eropah dan Britain terus tertekan pada jam dagangan awal.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) kedua-duanya jatuh untuk hari ketiga berturut-turut, mencecah paras terendah dalam tujuh bulan dan empat bulan masing-masing, sekitar $85,700 dan $2,800 pada paras terkini.
PMI dan pemangkin risiko menjadi tumpuan…
Menjelang minggu hadapan, bacaan awal Indeks Pengurus Pembelian (PMI) November, data A.S. dan Kanada yang berimpak sederhana, serta ucapan Rizab Persekutuan (Fed) akan menjadi tumpuan kalendar.
Selepas sentimen beralih dengan ketara daripada optimistik kepada mengelak risiko pada Khamis, Dolar A.S. (USD) dijangka kekal kukuh berikutan kecenderungan hawkish Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) menjelang Disember. Keadaan ini boleh terus menekan aset berisiko seperti saham dan mata wang kripto, manakala Emas mungkin bergelut di bawah tekanan Dolar A.S. yang lebih kukuh. Ini menunjukkan Wall Street mungkin menamatkan minggu ini dalam keadaan tertekan.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Dijangka terus susut: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Dijangka bergerak mendatar: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS, Emas
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak mentah, GBPUSD
