Pasaran global terus berada di bawah tekanan pada pertengahan minggu apabila tarif kontroversi Presiden Trump mula berkuat kuasa secara rasmi, mencetuskan kebimbangan baharu mengenai kelembapan ekonomi global. Langkah yang paling mencuri tumpuan—tarif sebanyak 104% ke atas barangan dari China—telah menggugat sentimen risiko, terutamanya apabila tiada perjanjian saat akhir dicapai antara AS dan China. Sebaliknya, Rumah Putih menggandakan pendirian mereka, menyatakan hasrat untuk mengejar perjanjian perdagangan khusus mengikut negara dengan menggunakan tarif baharu ini sebagai tekanan.
Ketika Jepun dan Perancis bersedia untuk rundingan perdagangan tergempar di Washington, China pula menunjukkan tiada kesediaan untuk berunding di bawah tekanan.
Kesan negatif sudah mula kelihatan. Institut Ekonomi Jerman telah menurunkan unjuran pertumbuhan 2025, manakala Fitch memberi amaran bahawa walaupun tarif ini mungkin memberi keuntungan fiskal jangka pendek, ia berisiko membawa lebih banyak keburukan dalam jangka masa panjang. Sementara itu, langkah Trump untuk mengembalikan sebahagian bantuan luar dan jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Fed tidak banyak membantu dalam meningkatkan sentimen pasaran.
Dalam suasana ini, Dolar AS terus berada dalam kedudukan lemah di tengah-tengah kebimbangan mengenai pertumbuhan domestik dan ketidaktentuan dasar, membolehkan EURUSD dan GBPUSD kekal kukuh manakala USDJPY terus melemah. AUDUSD pula menghampiri paras terendah sejak Mac 2020, manakala NZDUSD didagangkan pada paras terendah dalam lima tahun selepas RBNZ mengumumkan pemotongan kadar faedah. Aliran pelaburan ke aset selamat menyokong Franc Swiss dan Emas, manakala Dolar Kanada merosot apabila harga minyak menjunam ke paras yang kali terakhir dilihat pada awal 2021. Ekuiti dan mata wang kripto juga kekal di bawah tekanan, dengan kenaikan hasil bon tidak mampu mengimbangi gelombang penghindaran risiko yang lebih luas.
EURUSD dan GBPUSD meneruskan kenaikan walaupun berdepan cabaran ekonomi dan politik yang semakin meningkat. Euro kekal kukuh walaupun Institut Ekonomi Jerman menurunkan unjuran pertumbuhan KDNK 2025 dan Suruhanjaya Eropah bersedia untuk tindakan balas atau rundingan berkenaan tarif AS. GBPUSD mencerminkan kekuatan Euro, mengabaikan status tarif UK yang tidak berubah, kebimbangan kemelesetan dan isyarat dovish daripada BoE, termasuk kenyataan Lombardelli dari BoE yang memberi amaran tentang beban ekonomi daripada tarif.
Sementara itu, USDJPY semakin menghampiri paras terendah enam bulan apabila sentimen risk-off meningkatkan permintaan terhadap Yen Jepun. Pasangan ini turut ditekan oleh kenyataan berhati-hati Gabenor BoJ, Kazuo Ueda, yang menekankan keperluan menilai kesan menyeluruh tarif sebelum mengambil tindakan dasar. Harapan terhadap kejayaan rundingan perdagangan Jepun-AS serta jangkaan BoJ yang kekal hawkish terus menekan USDJPY ke bawah.
AUDUSD pada awalnya menunjukkan statusnya sebagai penanda aras risiko apabila jatuh ke paras terendah sejak Mac 2020 disebabkan ketegangan geopolitik dan perdagangan yang meningkat. Namun begitu, kelemahan meluas Dolar AS dan potensi perjanjian perdagangan antara Australia dan AS telah membolehkan mata wang Aussie mencatat sedikit kenaikan baru-baru ini.
Sebaliknya, USDCAD menamatkan kemenangan dua hari berturut-turut walaupun harga minyak merosot ke paras terendah sejak awal 2021 dan USD secara umumnya lemah. Perlu diambil perhatian bahawa penghindaran risiko, hubungan dingin AS-Kanada dan pendirian dovish Bank of Canada turut memacu harga USDCAD, tetapi perjanjian USMCA masih menyokong pengeksport Kanada.
NZDUSD jatuh ke paras terendah sejak Mac 2020 selepas RBNZ mengumumkan pemotongan kadar faedah sebanyak 0.25%, sejajar dengan jangkaan pasaran, dan berkata, “Memandangkan kesan dan skop dasar tarif menjadi lebih jelas, jawatankuasa mempunyai ruang untuk menurunkan OCR lebih jauh jika perlu.” Yang turut menekan pasangan mata wang Kiwi ini adalah hubungan perdagangan negara Pasifik itu dengan China dan kebimbangan terhadap kelembapan ekonomi global akibat tarif Trump.
Harga emas kembali meningkat apabila ketidaktentuan pasaran, kelemahan Dolar AS, dan corak teknikal yang bullish menyokong pemulihan logam berharga itu. Permintaan kukuh dari China, status emas sebagai aset selamat, dan pemotongan kadar faedah di India turut menambah kekuatan pada harga emas.
Sebaliknya, minyak mentah WTI terus merosot ke paras terendah sejak awal 2021, mencatat kejatuhan selama tujuh hari berturut-turut. Ini berlaku walaupun terdapat penurunan mengejut dalam inventori, ketegangan geopolitik yang meningkat, dan pengeluaran OPEC+ yang lebih rendah. Para pedagang kekal berhati-hati terhadap prospek permintaan disebabkan kebimbangan tarif dan jangkaan peningkatan bekalan daripada OPEC+.
Bitcoin (BTCUSD) dan Ethereum (ETHUSD) kekal di bawah tekanan, gagal mengambil kesempatan daripada kelemahan Dolar AS. Pesimisme ekonomi yang meluas terus mengekang selera risiko, menenggelamkan sentimen optimis berkaitan Trump dan berita mengenai Jabatan Kehakiman AS yang menutup unit penguatkuasaan kripto.
Pasaran kekal berhati-hati sementara pelabur global menantikan reaksi terhadap ancaman tarif oleh Trump. Walaupun usaha diplomatik mungkin mencetuskan sedikit suasana “risk-on,” kebimbangan terhadap kelembapan global dan ketegangan geopolitik menjadikan sentimen pasaran rapuh. Walaupun minit FOMC yang dovish dijangka memberi tekanan kepada Dolar AS, pemulihan kukuh dalam mata wang utama atau komoditi masih sukar berlaku melainkan Rumah Putih melonggarkan pendiriannya—sesuatu yang tidak dijangka ramai. Sementara itu, ucapan daripada pegawai ECB dan BoE yang akan datang mungkin mencetuskan pergerakan dalam Euro dan Pound.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
