Thị trường toàn cầu tiếp tục chịu áp lực vào giữa tuần khi các mức thuế gây tranh cãi của Tổng thống Trump chính thức được áp dụng, làm dấy lên lo ngại mới về nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu. Đáng chú ý nhất là mức thuế 104% lên hàng hóa Trung Quốc đã khiến tâm lý rủi ro chao đảo, đặc biệt trong bối cảnh không có thỏa thuận nào đạt được giữa Mỹ và Trung Quốc vào phút chót. Thay vào đó, Nhà Trắng tuyên bố sẽ thúc đẩy các hiệp định thương mại riêng lẻ với từng quốc gia, coi thuế quan là đòn bẩy đàm phán. Trong khi Nhật Bản và Pháp chuẩn bị cho các cuộc đối thoại khẩn tại Washington, Trung Quốc tỏ ra không nhượng bộ trước sức ép.
Tác động đã bắt đầu xuất hiện. Viện Kinh tế Đức hạ dự báo tăng trưởng năm 2025, còn Fitch cảnh báo rằng dù thuế quan có thể mang lại lợi ích ngắn hạn về tài khóa, nhưng về lâu dài sẽ gây tổn hại lớn hơn. Trong khi đó, việc Trump khôi phục một phần viện trợ nước ngoài cùng kỳ vọng Fed hạ lãi suất vẫn chưa đủ để vực dậy tâm lý thị trường.
Trong bối cảnh này, đồng USD suy yếu do lo ngại về tăng trưởng nội địa và chính sách tiền tệ không rõ ràng, giúp EUR/USD và GBP/USD giữ được đà tăng, còn USD/JPY tiếp tục mất giá. AUD/USD tiếp cận mức thấp nhất kể từ tháng 3/2020, trong khi NZD/USD giao dịch tại đáy 5 năm sau khi RBNZ cắt giảm lãi suất. Dòng tiền phòng thủ tiếp tục hỗ trợ đồng Franc Thụy Sĩ và giá vàng, trong khi đồng CAD bị ảnh hưởng do giá dầu lao dốc xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021. Cổ phiếu và tiền mã hóa cũng vẫn chịu sức ép, bất chấp lợi suất tăng.
EUR/USD và GBP/USD nối dài đà phục hồi bất chấp những bất ổn kinh tế và chính trị. Đồng Euro giữ vững vị thế dù Viện Kinh tế Đức cắt giảm dự báo GDP 2025 và Ủy ban châu Âu chuẩn bị phản ứng với thuế quan Mỹ. GBP/USD cũng tăng, phớt lờ tình trạng thuế quan Anh không đổi, lo ngại suy thoái và các tín hiệu ôn hòa từ BoE, trong đó có lời cảnh báo từ Lombardelli về tác động tiêu cực của thuế đến kinh tế.
Trong khi đó, USD/JPY tiệm cận mức thấp nhất trong sáu tháng khi tâm lý né tránh rủi ro hỗ trợ đồng Yên. Phát biểu thận trọng từ Thống đốc BoJ Kazuo Ueda, kêu gọi đánh giá tác động của thuế trước khi hành động chính sách, tiếp tục tạo áp lực giảm cho cặp tỷ giá này. Kỳ vọng vào cuộc đối thoại thương mại Mỹ-Nhật và quan điểm “diều hâu” từ BoJ càng củng cố xu hướng đi xuống của USD/JPY.
AUD/USD giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3/2020 do căng thẳng thương mại và địa chính trị. Tuy nhiên, sự suy yếu chung của USD và triển vọng về một thỏa thuận thương mại giữa Úc - Mỹ đã giúp đồng Aussie phục hồi nhẹ.
Ở chiều ngược lại, USD/CAD kết thúc chuỗi tăng hai ngày dù giá dầu giảm mạnh về mức thấp nhất từ đầu năm 2021. Tâm lý lo ngại rủi ro, căng thẳng thương mại Mỹ - Canada và quan điểm ôn hòa của BoC đẩy giá USD/CAD lên, nhưng hiệp định USMCA vẫn là trụ đỡ cho xuất khẩu Canada.
NZD/USD giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3/2020 sau khi RBNZ giảm lãi suất 0,25%, đúng như kỳ vọng thị trường, đồng thời tuyên bố: “Khi tác động từ các chính sách thuế rõ ràng hơn, ủy ban có thể tiếp tục giảm OCR nếu cần thiết.” Sức ép lên đồng Kiwi còn đến từ mối liên hệ thương mại chặt chẽ với Trung Quốc và lo ngại suy thoái toàn cầu do thuế của Trump.
Giá vàng tăng nhờ USD yếu, mô hình kỹ thuật tích cực và tâm lý bất ổn. Nhu cầu mạnh từ Trung Quốc, đặc tính trú ẩn và việc Ấn Độ cắt lãi suất càng củng cố đà tăng.
Ngược lại, dầu WTI giảm về mức thấp nhất từ đầu năm 2021, đây đã là phiên thứ 7 giảm liên tiếp, bất chấp tồn kho giảm bất ngờ, căng thẳng địa chính trị và sản lượng OPEC+ giảm. Nhà đầu tư vẫn lo ngại nhu cầu sụt giảm do chiến tranh thương mại và nguy cơ nguồn cung từ OPEC+ tăng trở lại.
Bitcoin (BTC/USD) và Ethereum (ETH/USD) phục hồi nhẹ nhưng không thể tận dụng lợi thế từ USD yếu. Tâm lý bi quan chung khiến nhà đầu tư hạn chế rủi ro, lấn át các yếu tố tích cực liên quan đến Trump và thông tin Bộ Tư pháp Mỹ giải thể đơn vị chuyên xử lý vi phạm tiền mã hóa. Dữ liệu trên blockchain cho thấy tình trạng bán quá mức đang hỗ trợ nhịp hồi ngắn hạn, nhưng xu hướng giảm có thể vẫn tiếp diễn.
Thị trường vẫn giữ sự thận trọng trong khi chờ đợi phản ứng đối với đe dọa thuế quan từ Trump. Các nỗ lực ngoại giao có thể tạm thời làm dịu tâm lý, nhưng lo ngại về suy thoái và căng thẳng địa chính trị tiếp tục phủ bóng. Dù biên bản FOMC mang xu hướng nới lỏng có thể gây áp lực lên USD, khả năng hồi phục mạnh của các đồng tiền chính hoặc hàng hóa vẫn khá hạn chế nếu Nhà Trắng không thay đổi quan điểm — điều hiện tại chưa được kỳ vọng. Trong khi đó, các phát biểu sắp tới từ quan chức ECB và BoE có thể tạo thêm biến động cho đồng Euro và Bảng Anh.
Chúc Quý Nhà đầu tư giao dịch thuận lợi!
