Risiko pasaran kekal rapuh pada awal Isnin berikutan perkembangan geopolitik yang bercampur dari Jepun, Amerika Syarikat dan China. Pedagang kekal berhati-hati menjelang mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) minggu ini, keputusan Mahkamah Agung AS yang masih tertangguh, serta rundingan damai yang berterusan di Ukraine. Data ekonomi AS minggu lalu kebanyakannya bercampur, sekali gus melemahkan pendirian hawkish awal terhadap Rizab Persekutuan (Fed). Data AS yang bercampur ini mengukuhkan jangkaan bahawa FOMC mungkin mengekalkan dasar tidak berubah pada Rabu dan memberi tekanan ke atas Dolar AS.
Ketidaktentuan geopolitik dan perdagangan yang berterusan, bersama kecenderungan Fed yang lebih dovish, menyokong aset selamat. Emas, perak dan Yen Jepun (JPY) mengukuh, dengan yen menerima sokongan tambahan daripada spekulasi bahawa Jepun mungkin campur tangan bagi mempertahankan mata wang yang sebelum ini lemah.
Minggu ini bermula dengan dramatik apabila USDJPY menjunam hampir 200 pip, menembusi paras 154.00 selepas diniagakan melebihi 159 pada Jumaat. Pembalikan mendadak ini susulan laporan dan khabar angin mengenai semakan kadar oleh Jepun. Pergerakan itu diperkuat lagi pada hujung minggu oleh isyarat campur tangan secara lisan daripada Perdana Menteri Jepun, Sanae Takaichi, menjelang pilihan raya 8 Februari.
Dolar AS turut melemah apabila risiko penutupan kerajaan AS meningkat susulan hujung minggu yang ganas di Minnesota. Ketidakstabilan global yang meningkat serta ketegangan domestik di Minneapolis menambah kebimbangan bahawa tekanan di AS mungkin tidak reda dalam masa terdekat.
Di Ukraine, rundingan damai diteruskan, namun optimisme semakin pudar tanpa kemajuan yang nyata. Protes di Iran dilihat mereda selepas tindak balas keras kerajaan, namun perbincangan mengenai kemungkinan campur tangan AS masih berterusan. Pada masa yang sama, semakin banyak perbincangan mengenai aktiviti AS berkaitan Cuba dan malah Mexico.
Menambah kegusaran pasaran, Presiden China Xi Jinping melancarkan pembersihan besar-besaran dalam ketenteraan pada hujung minggu, dengan menyingkirkan pegawai tertinggi termasuk pemimpin tentera berpangkat tertinggi dan seorang ahli Politburo. Menurut laporan, Jeneral Zhang Youxia dituduh membocorkan maklumat senjata nuklear kepada AS serta menerima rasuah.
Laporan juga muncul bahawa pentadbiran Trump sedang mempertimbangkan sekatan penuh ke atas Cuba. AS sebelum ini telah membina kehadiran ketenteraan yang besar di Caribbean, pada asalnya disasarkan kepada Venezuela, namun kekuatan ini mungkin dialihkan. Senator Marco Rubio dilaporkan mengetuai usaha tersebut. Sekatan penuh akan menjadi peningkatan ketegangan yang besar dan pada asasnya satu tindakan perang, yang berkemungkinan mencetuskan insiden antarabangsa. Ekonomi Cuba sudah berada dalam tekanan teruk dan telah kehilangan sokongan dari Venezuela. AS sebelum ini menyekat penghantaran minyak Venezuela ke Cuba, dan laporan berasingan Reuters menyatakan Mexico juga sedang mempertimbangkan untuk menghentikan eksport minyak ke Cuba.
Indeks PMI perkhidmatan awal S&P Global AS bagi Januari mencatatkan 52.5, berbanding jangkaan 52.8 dan bacaan sebelumnya 51.8. Walaupun terdapat optimisme terhadap ekonomi AS pada awal tahun, ia belum sepenuhnya tercermin dalam data tinjauan, yang sering menjadi penunjuk awal. Perniagaan terus berdepan tekanan daripada tarif, ketidaktentuan, serta kesan tidak seimbang ekonomi berbentuk K.
Pada Jumaat, dagangan Amerika Utara menyaksikan pergerakan besar dalam komoditi dan pertukaran asing (FX) walaupun ketiadaan pemangkin yang jelas. Tumpuan utama adalah spekulasi bahawa Kementerian Kewangan Jepun menjalankan semakan kadar, satu langkah simbolik yang sering mendahului campur tangan mata wang. USDJPY telah meningkat ke 159.22 selepas keputusan Bank of Japan, sebelum berbalik arah secara mendadak ke 155.86.
Lewat sesi dagangan, perbincangan baharu mengenai sekatan ke atas Cuba dan kemungkinan tindakan terhadap Iran menambah lagi ketegangan pasaran.
Pasaran saham AS menunjukkan prestasi bercampur, dengan saham teknologi bermodal besar kekal kukuh manakala Russell 2000 ketinggalan. S&P 500 ditutup mendatar, manakala Intel, peneraju prestasi setakat tahun ini, merosot 17% susulan panduan yang lemah.
Australia bercuti sempena Hari Australia, namun itu tidak menghalang AUDUSD daripada mencatat paras tertinggi baharu dalam tempoh 15 bulan. Niaga hadapan ekuiti AS dibuka dengan penurunan mendadak sebelum memulihkan sebahagian kerugian dan kini diniagakan sekitar -0.3%.
Canada melaporkan jualan runcit November pada +1.3% berbanding jangkaan +1.2%, meningkat daripada -0.2% sebelum ini. Dolar Kanada kekal mendatar namun sedikit ketinggalan apabila Trump mengancam tarif 100% ke atas Canada sekiranya negara itu membuat perjanjian dengan China. Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, kemudian menjelaskan bahawa tarif tersebut hanya akan dikenakan jika Canada menandatangani perjanjian perdagangan bebas dengan China, yang tidak dibenarkan di bawah Perjanjian Amerika Syarikat–Mexico–Canada (USMCA).
Dalam suasana ini, Indeks Dolar AS (DXY) jatuh ke paras terendah sejak September 2025, membolehkan emas dan perak meneruskan rekod tertinggi melepasi paras $5,000 dan $100 masing-masing. EURUSD dan GBPUSD meningkat sederhana, USDJPY merosot ke paras terendah 2.5 bulan, AUDUSD mencapai paras tertinggi 15 bulan walaupun cuti di Australia, dan NZDUSD meningkat menghampiri paras puncak 18 September. USDCAD jatuh ke paras terendah satu bulan dalam kejatuhan enam hari berturut-turut. Harga minyak mentah bergelut untuk mengekalkan kenaikan Jumaat, mata wang kripto menyaksikan lantunan pembetulan, manakala pasaran ekuiti Asia-Pasifik diniagakan bercampur susulan penutupan Wall Street yang tidak menentu.
Data Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Kesatuan Eropah (EU) dan United Kingdom (UK) bagi Januari yang sedikit positif, bersama-sama dengan kelemahan menyeluruh Dolar AS, telah mendorong EURUSD dan GBPUSD ke paras tertinggi sejak September. Sokongan tambahan turut datang daripada penyatuan pasaran menjelang mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada hari Rabu. Namun, pada awal Isnin, sikap berhati-hati mula menekan pembeli selepas pasangan mata wang ini mencapai paras tertinggi berbilang bulan.
Kesediaan penggubal dasar Jepun untuk mempertahankan Yen Jepun (JPY), bersama pemeriksaan kadar baru-baru ini serta kesediaan Perdana Menteri (PM) untuk menyediakan rangsangan tambahan walaupun JPY lemah, telah menekan USDJPY ke paras terendah sejak pertengahan November. Status tradisional Yen sebagai aset selamat turut menambah tekanan ke atas pasangan ini menjelang mesyuarat FOMC minggu ini. Sementara itu, bacaan Indeks Serentak dan Indeks Petunjuk Ekonomi Jepun bagi November yang lebih lemah gagal menghalang tekanan jualan ke atas USDJPY.
AUDUSD meningkat ke paras tertinggi sejak Oktober 2024, manakala NZDUSD mencapai paras tertinggi 18 minggu apabila kelembutan Dolar AS digabungkan dengan kesediaan China untuk melaksanakan rangsangan tambahan. Pada masa yang sama, USDCAD meneruskan penurunan enam hari berturut-turut ke paras terendah satu bulan, disokong oleh harga minyak mentah (eksport utama Kanada) yang sedikit lebih tinggi, jualan runcit Kanada yang memberangsangkan, serta hubungan perdagangan yang semakin baik dengan China, Eropah dan UK. Menariknya, ancaman Trump untuk mengenakan tarif 100% ke atas Kanada sekiranya negara itu menandatangani perjanjian perdagangan bebas dengan China gagal melemahkan sentimen jualan terhadap USDCAD.
Harga emas dan perak meneruskan kenaikan terdahulu ke paras tertinggi rekod baharu melepasi paras psikologi $5,000 dan $100, didorong oleh kelembutan Dolar AS serta ketidaktentuan ekonomi dan geopolitik global. Permintaan institusi yang kukuh terhadap logam berharga turut menyokong kenaikan XAUUSD dan XAGUSD.
Kebimbangan terhadap gangguan bekalan minyak global, bersama Dolar AS yang lebih lemah, mengimbangi peningkatan bekalan OPEC+ dan menguji pembeli minyak mentah pada awal Isnin selepas aliran menaik lima minggu. Pada masa yang sama, mata wang kripto menstabil selepas dua hari penurunan dan kerugian mingguan yang besar. Ekuiti Asia-Pasifik mencatat penurunan kecil dengan momentum penurunan terhad, menjejaki prestasi bercampur Wall Street pada hari Jumaat.
Melangkah ke hadapan, data Sentimen IFO Jerman bagi Januari akan menjadi tumpuan awal, diikuti oleh Pesanan Barangan Tahan Lama AS serta data aktiviti daripada Rizab Persekutuan Chicago (Chicago Fed) dan Rizab Persekutuan Dallas (Dallas Fed), yang membentuk kalendar ekonomi Isnin. Namun, fokus utama pasaran akan tertumpu kepada kenyataan Trump berkaitan Cuba, Iran dan Greenland, selain ketegangan tarif yang berterusan dengan Kanada dan India.
Dengan Indeks Dolar AS (DXY) berada berhampiran paras terendah empat bulan, kelemahan lanjut berpotensi menariknya ke paras terendah September, sekali gus menyokong kenaikan berterusan emas, perak dan Yen Jepun (JPY). Sebaliknya, minyak mentah mungkin bergelut untuk meneruskan rali terbaharu, manakala mata wang kripto berpotensi mencuba lantunan pembetulan. Di atas segalanya, penentuan posisi pedagang menjelang keputusan Rizab Persekutuan (Fed) pada hari Rabu akan menjadi faktor utama dalam menentukan hala tuju pasaran yang lebih jelas, sambil mengekalkan permintaan kukuh terhadap emas di tengah ketidaktentuan yang berterusan.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
