Apakah Nilai Terminal dan Bagaimana Untuk Mengiranya?

Apabila kami menyebut "nilai terminal", kami maksudkan nilai perniagaan semasa melebihi tempoh ramalan yang jelas. Juga dikenali sebagai TV, nilai terminal nampaknya merupakan bahagian penting dalam pelbagai alat kewangan. Ia termasuk pengiraan pendapatan sisa, Model Pertumbuhan Gordon dan beberapa lagi. Selain itu, pelabur sering menggunakan TV apabila mereka perlu menganalisis aliran tunai terdiskaun.

Di dalam artikel ini, kami akan menjelaskan definisi nilai terminal. Selain itu, kami akan menyemak beberapa kaedah untuk mengiranya menggunakan formula utama.

Memahami Definisi Nilai Terminal

TV terutamanya merujuk kepada analisa kewangan. Untuk memahami definisi nilai terminal, kita perlu menganggapnya sebagai jumlah nilai aliran tunai masa hadapan di luar jangka masa unjuran yang diberikan. Misi utama adalah untuk membenarkan pelabur menangkap nilai yang sukar ditangkap menggunakan model tradisional dan pendekatan ramalan kewangan.

Secara amnya, anda boleh menggunakan dua modaliti TV yang berbeza. Memilih satu sama sekali bergantung pada jenis analisis yang perlu anda lakukan:

• Kaedah Berbilang Keluar. Modaliti mudah yang mengandaikan perniagaan dijual untuk berbilang metrik tertentu yang bergantung pada gandaan dagangan yang setanding digunakan untuk menilai syarikat atau perniagaan yang serupa.
• Model Pertumbuhan Kekal. Modaliti mengandaikan bahawa nilai tunai yang semakin meningkat akan ad infinitum selepas mencapai kadar tetap dan tetap. Dengan mengambil kira andaian ini, adalah mungkin untuk menggunakan formula kekal dengan pertumbuhan.

Pilihan kedua ialah pilihan utama dalam kalangan ahli akademik yang mengagumi teori matematik yang menyokong modaliti tertentu ini. Pada masa yang sama, ia tidak menjamin penyediaan kadar pertumbuhan berterusan yang tepat, menjadikan pendekatan itu agak rumit untuk dilaksanakan.

Sekarang, mari kita lihat dengan lebih dekat setiap pendekatan dan ketahui cara menggunakannya untuk mengira nilai terminal.

Kalkulator Nilai Terminal: Kaedah Berbilang Keluar

Apabila kami menyebut "keluar berbilang kaedah", kami mempertimbangkan pengiraan TV berikut:

TV = Unjuran Statistik x 12 bulan Berbilang Keluar

Di bawah berbilang pakar sedia ada umumnya memahami komponen seperti EBIT, EBITDA dan gandaan biasa lain yang merujuk kepada nilai perusahaan. Mereka digunakan untuk menyelidik nilai kewangan syarikat. Bagi statistik unjuran, ia merujuk kepada data dan statistik berkaitan yang dijana daripada tahun sebelumnya.

Kalkulator Nilai Terminal: Model Pertumbuhan Kekal

Jika anda lebih bergantung pada pendekatan akademik dengan teori matematik di sebalik model, pengiraan berikut akan memenuhi keperluan anda:

TV = (Aliran Tunai Percuma x (1 + g)) / (WACC – g)

Dalam formula ini, kita boleh melihat komponen berikut: FCF 12 bulan lepas (aliran tunai percuma), Kos Modal Purata Berwajaran (WACC), dan kadar pertumbuhan mampan (kekal) (g).

Biasanya, komponen "g" lebih rendah daripada kadar pertumbuhan ekonomi. Lebih-lebih lagi, ia adalah sama dengan kadar inflasi, yang sangat penting untuk dipertimbangkan apabila menggunakan formula dan metodologi tertentu ini.

Had Penggunaan Nilai Terminal

Seperti yang telah kami nyatakan, mereka yang memilih model pertumbuhan kekal pasti akan menghadapi kesukaran khusus disebabkan oleh had metodologi, terutamanya dari segi ramalan pertumbuhan yang tepat. Selain itu, hasil pengiraan TV mungkin tidak tepat.

Sebaliknya, kaedah keluar berbilang juga mempunyai kelemahan tertentu. Yang paling penting menghasilkan batasan sifat dinamik gandaan. Mereka cenderung berubah dari semasa ke semasa menjadikan pelaksanaan model pengiraan agak sukar.

Kesimpulan

Sebelum anda memutuskan kaedah untuk memohon, anda perlu mempertimbangkan dengan teliti semua faktor. TIDAK kira apa yang anda pilih, kedua-dua pendekatan boleh menjadi agak berkesan apabila mendapatkan varian yang boleh diterima walaupun terdapat beberapa batasan dan kerumitan yang jelas.

Bahan ini tidak mengandungi dan tidak boleh ditafsirkan sebagai mengandungi nasihat pelaburan, cadangan pelaburan, tawaran atau permintaan untuk sebarang transaksi dalam instrumen kewangan. Sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan, anda harus mendapatkan nasihat daripada penasihat kewangan bebas untuk memastikan anda memahami risikonya.