Tâm lý rủi ro tiếp tục mong manh trong phiên châu Á sáng thứ Ba, khi thị trường thiếu vắng các tin xấu lớn, phát biểu trái chiều từ Tổng thống Mỹ Donald Trump và sự thận trọng trước loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ trong tuần này. Đồng USD chịu thêm áp lực từ lo ngại dữ liệu việc làm Mỹ suy yếu, các động thái chống USD từ Trung Quốc và những tranh luận ngày càng gia tăng xoay quanh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tuy nhiên, bất chấp USD suy yếu, vàng và bạc vẫn không thu hút được lực mua, trong khi đà hồi phục trước đó của các đồng tiền chủ chốt và nhóm tiền hàng hóa cũng gặp khó trong việc mở rộng.
Donald Trump cho biết ông muốn khởi động ngay các cuộc đàm phán với Canada, đồng thời tuyên bố Trung Quốc sẽ cấm môn khúc côn cầu trên băng tại Canada. Ông cũng xác nhận sẽ gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình trong tuần đầu tiên của tháng Tư.
Khảo sát tháng Một của Cục Dự trữ Liên bang New York cho thấy kỳ vọng lạm phát một năm giảm xuống 3,1% từ mức 3,4%. Riêng tại Trung Quốc, các cơ quan quản lý được cho là đã khuyến nghị các tổ chức tài chính trong nước giảm mức độ tiếp xúc với trái phiếu Kho bạc Mỹ do rủi ro tập trung và biến động thị trường gia tăng. Khuyến nghị này mang tính đa dạng hóa danh mục, không phản ánh lo ngại về năng lực tín dụng của Mỹ và không áp dụng cho các khoản nắm giữ của Nhà nước. Trong khi đó, dữ liệu Commitment of Traders (IMM) mới nhất công bố hôm thứ Sáu cho thấy vị thế bán khống USD của giới đầu cơ đã tăng hơn gấp đôi, lên 16,82 tỷ USD từ 7,98 tỷ USD trước đó.
Tại châu Âu, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde cho biết lạm phát được kỳ vọng sẽ ổn định quanh mục tiêu trung hạn 2%. Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel nhận định ECB khó phản ứng với việc lạm phát tạm thời giảm dưới 2%, do các dự báo cho thấy lạm phát sẽ phục hồi trong trung hạn. Các nhà phân tích cũng cho rằng việc ông Francois Villeroy de Galhau từ chức sớm, hơn một năm trước khi kết thúc nhiệm kỳ, khó có khả năng làm gián đoạn định hướng chính sách của ECB. Việc ông rời ghế vào tháng Sáu tạo điều kiện để Tổng thống Pháp Emmanuel Macron bổ nhiệm Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp mới trước thềm bầu cử tổng thống 2027, song thị trường đánh giá rủi ro chính sách ngắn hạn là không đáng kể.
Tại Nhật Bản, mô hình truyền thống khi nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phiếu nhưng bán đồng yên để phòng hộ rủi ro tỷ giá đang có dấu hiệu suy yếu. Kể từ sau kết quả bầu cử, đồng yên mạnh lên ngay cả khi các chỉ số chứng khoán Nhật tiếp tục lập đỉnh lịch sử mới. Thị trường cổ phiếu Nhật tăng mạnh trong tuần này nhờ kỳ vọng chính sách tài khóa mở rộng hơn, đặc biệt hỗ trợ các ngành sản xuất và quốc phòng. Một số chuyên gia cho rằng nhà đầu tư nước ngoài có thể sẵn sàng nắm giữ rủi ro yên mà không cần phòng hộ, qua đó làm giảm áp lực giảm giá dài hạn đối với JPY, dù quan điểm này vẫn còn gây tranh luận.
Tại Anh, doanh số bán lẻ ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ tháng Tám. Dữ liệu từ Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) cho thấy tổng doanh số bán lẻ tăng 2,7% so với cùng kỳ trong tháng Một, hơn gấp đôi tốc độ của tháng Mười Hai. Doanh số cùng cửa hàng tăng 2,3%, mức cao nhất trong nhiều tháng, phản ánh nhu cầu nền tảng đang cải thiện. Thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ BoE, bà Catherine Mann, cho biết các mức thuế do Tổng thống Trump áp đặt đang đẩy giá xuất khẩu của Trung Quốc vào Anh tăng cao, nhấn mạnh rằng căng thẳng thương mại đang lan tỏa toàn cầu thông qua giá cả hơn là khối lượng thương mại.
Tại Australia, chỉ số niềm tin người tiêu dùng Westpac–Melbourne Institute giảm 2,6 điểm xuống 90,5 trong tháng Một, đảo chiều so với mức cải thiện sau các đợt cắt giảm lãi suất năm ngoái. Khảo sát ANZ–Roy Morgan vẫn duy trì ở mức yếu với hầu hết các thành phần suy giảm. Trái lại, khảo sát doanh nghiệp của Ngân hàng Quốc gia Australia (NAB) cho thấy điều kiện kinh doanh hạ nhiệt nhẹ, trong khi niềm tin cải thiện. Chi phí lao động, chi phí đầu vào và giá bán cuối cùng đều giảm xuống mức thấp nhất kể từ đại dịch, giúp giảm áp lực chi phí và củng cố kỳ vọng của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) rằng đợt tăng CPI gần đây chỉ mang tính tạm thời.
Tại châu Á, Singapore nâng dự báo tăng trưởng lên 2–4%, nhờ kết quả cuối năm 2025 tích cực hơn dự kiến và môi trường toàn cầu hỗ trợ. Đồng nhân dân tệ trong nước của Trung Quốc tăng giá vượt mốc 6,91/USD, lần đầu tiên kể từ tháng Năm 2023. Giá vàng suy yếu khi thị trường nghiêng nhẹ sang khẩu vị rủi ro.
Trong bối cảnh đó, Chỉ số USD (DXY) kéo dài đà giảm sang phiên thứ ba, rơi xuống mức thấp nhất trong hơn một tuần. EURUSD, GBPUSD, AUDUSD và NZDUSD tạm dừng sau hai ngày hồi phục, trong khi USDJPY tiếp tục giảm và USDCAD giảm phiên thứ ba liên tiếp. Vàng và bạc ghi nhận phiên giảm đầu tiên sau ba ngày tăng, tiền điện tử kéo dài đà điều chỉnh đầu tuần, giá dầu thô đi xuống, còn chứng khoán châu Á – Thái Bình Dương tăng nhẹ theo đà của Phố Wall.
EURUSD phớt lờ những phát biểu nhìn chung khá tích cực từ các quan chức ECB cũng như sự suy yếu của USD, khi thị trường trở nên thận trọng trước loạt dữ liệu việc làm và lạm phát quan trọng của Mỹ trong tuần này. Cặp tiền còn chịu áp lực từ sự bất định xoay quanh khả năng đàm phán hòa bình Ukraine – Nga và quan điểm phản đối của Tổng thống Trump đối với lập trường thương mại của EU liên quan đến Ấn Độ, Canada và Trung Quốc.
GBPUSD cũng bỏ qua dữ liệu bán lẻ tích cực của Anh và những bình luận hơi nghiêng “hawkish” từ BoE, thay vào đó di chuyển theo tâm lý chung của thị trường châu Âu.
Trong khi đó, USDJPY nối dài đà giảm của phiên trước bất chấp chứng khoán Nhật Bản tăng mạnh. Cặp tiền tiếp tục chịu sức ép từ lo ngại can thiệp của chính phủ nhằm hỗ trợ đồng yên, cùng với vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của JPY và lập trường thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).
Tương tự các đồng tiền chủ chốt, nhóm tiền hàng hóa (Antipodeans) giao dịch phân hóa khi thị trường chờ đợi các dữ liệu then chốt của Mỹ. AUDUSD và NZDUSD tạm dừng đà hồi phục hai ngày do dữ liệu nội địa trái chiều, tâm lý rủi ro thận trọng và các yếu tố liên quan đến Trung Quốc.
Ngược lại, USDCAD giảm phiên thứ ba liên tiếp, xuống mức thấp nhất hơn một tuần, sau khi Tổng thống Trump phát tín hiệu nối lại đàm phán thương mại với Canada và dữ liệu kinh tế tích cực gần đây từ Ottawa. Tuy nhiên, đà giảm của USDCAD bị hạn chế bởi giá dầu – mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Canada – đang suy yếu.
Bạc ghi nhận mức giảm trong ngày hơn 2,0% tại thời điểm viết bài, khi sự do dự của thị trường và xu hướng nghiêng nhẹ sang tài sản rủi ro lấn át tác động từ USD yếu. Giá vàng cũng điều chỉnh giảm, bất chấp trước đó được hỗ trợ bởi các yếu tố liên quan đến Trung Quốc, tâm lý lạc quan thận trọng và tín hiệu kỹ thuật từng ủng hộ kim loại quý.
Giá dầu WTI không thể hưởng lợi từ việc hạ nhiệt căng thẳng Mỹ–Iran và các rủi ro nguồn cung gia tăng từ Nga cùng các nhà sản xuất Trung Đông khác. Lo ngại đà tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc có thể làm suy yếu nhu cầu năng lượng cũng gây áp lực lên giá, khiến dầu ghi nhận phiên giảm đầu tiên sau ba phiên tăng.
Ở thị trường khác, tiền điện tử thu hẹp đà tăng của tuần trước do thiếu các yếu tố hỗ trợ mới và hoài nghi rằng các tín hiệu tích cực gần đây từ Trung Quốc và Mỹ có đủ giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ vượt qua làn sóng bán tháo vừa qua hay không.
Trái lại, thông tin từ Alphabet – công ty mẹ của Google – đã hỗ trợ Phố Wall và chứng khoán châu Á – Thái Bình Dương trong bối cảnh tâm lý rủi ro cải thiện nhẹ và USD suy yếu. Alphabet công bố kế hoạch phát hành trái phiếu kỳ hạn 100 năm, đánh dấu thương vụ nợ mang tính cột mốc của ngành công nghệ, lần đầu tiên kể từ bong bóng dot-com.
Các bài phát biểu từ quan chức ngân hàng trung ương, dữ liệu việc làm cấp trung và Doanh số Bán lẻ của Mỹ sẽ định hình lịch kinh tế ngày thứ Ba, trước báo cáo NFP quan trọng vào thứ Tư.
Với áp lực gần đây lên USD từ lo ngại dữ liệu việc làm, các diễn biến liên quan đến Trung Quốc và tâm lý rủi ro, bất kỳ tín hiệu suy yếu nào tiếp theo từ dữ liệu kinh tế có thể tiếp tục duy trì kỳ vọng bán USD trước thềm công bố số liệu quan trọng. USD yếu có thể giúp các đồng tiền chủ chốt nhích lên, nhưng vàng và bạc nhiều khả năng vẫn giao dịch trầm lắng trừ khi tâm lý thị trường xấu đi rõ rệt. Trong khi đó, tiền điện tử có thể tiếp tục điều chỉnh, còn chứng khoán sẽ khó mở rộng đà tăng nếu thiếu sự cải thiện rõ ràng về khẩu vị rủi ro chung.
Kỳ vọng tăng giá: USDCAD, USDJPY, Vàng, Bạc
Rủi ro giảm sâu hơn: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
Xu hướng đi ngang: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, USD
Xu hướng giảm chậm và dần: DAX, FTSE 100, EURUSD, Dầu thô, GBPUSD
Chúc quý khách giao dịch nhiều may mắn!
